“七禾网实战排行榜”优秀账户分析——龙骑

操作人：钱江

杭州人，专职期货量化研究5年，券商系CTA策略资深研究员，计算数学毕业，采用多品种多策略，以抓趋势为主，震荡短波策略作为对冲的交易方式，备有多套大趋势、震荡、反转、短波段等基本策略类型。目前管理资金规模3000万左右。曾在2012年浙商期货精英实盘赛中，获得程序化组亚军；2013年CCTV证券资讯频道《期货时间》兵器谱比赛中获得季军。

钱江在大学里读的是计算数学专业，毕业之后就开始研究程序化交易，他觉得研究程序化交易跟数学研究一样，通过数据分析，把模型建立起来，最后实现自动交易，这个过程对他的吸引力很大。“龙骑”这个账户是他的一个测试账户，主要用来实盘测试一些程序化的新开发策略、新品种的交易情况以及新投资组合的风险评估，所以可以看到大部分品种他都有在做交易，而且“龙骑”账户的整体曲线感觉有时候变化很大并没有程序化交易那种一致性的感觉。他对这个账户测试过很多种投资组合，有单品种单策略、单品种多策略、单策略多品种、多品种多策略，以及里面不同的投资比重的测试，目前他已经制定了几套相对运行舒服的组合。他始终觉得程序化交易只是工具，具体交易还是要和交易员性格、风险癖好等匹配，这样有利于交易员压力的缓冲，对于策略的执行有重大意义。

钱江是做程序化交易的，他表示组合后策略的胜率一般都会在40%-48%之间，大部分的交易会是个磨损状态，会有回撤期、难受期。所以要求交易员有很强的执行力，保证策略能一致的运行下去，在难受的行情里面活下来，那么就能迎来赚钱的日子。“有人说如果某个策略失效了，难道不下掉它吗，我想说你上实盘的策略肯定是经过检验的，不会永远失效也不会永远有效，关键在于你如果真要调整，这个调整的点很重要。你可以选择备胎策略顶替，或者选择一个合适的点调整，轻易的动掉组合，这个对于程序化而言是致命的。还有一点，我觉得不管是什么方式做交易，人肯定是主导，什么性格的交易员做的就是什么类型的交易，程序化交易也一样，交易的风格必须和交易员贴切，这样有利于减少交易员逆风期时的压力，因为你知道，这个纯粹是策略胜率在回归的时候，是盈利前的正常状态，要做的就是活下去、等待行情。不管是主观交易还是程序化交易，赚钱了不必欢天喜地，亏钱了也不必死气沉沉，客观的对待行情和自己的交易行为，做到“截断风险、让利润奔跑”，剩下的就是静静的等待。这个市场里面永远只有“活下去的人”，才有机会看到赚钱的行情，一旦心态变了，加仓、干预、打断计划等等出现，那么你可能就要被市场消灭了。”钱江说。

“龙骑”账户概况

“龙骑”账户于2014年1月23日在七禾网实战排行榜注册并开始交易，交易周期434天，该账户初始资金600000元，有出入金，截止到2015年4月7日，账户权益为734933.62元，累计净利润548974.62元。

“龙骑”累积净值曲线图

若要联系【龙骑】，与其开展资产管理合作，七禾网可为您预约，电话：0571-85803287

该账户从2014年1月24日至今（2015年4月7日），累计净值2.07,累计收益率106.64%，最大回撤21.03%。从图中可以看出该账户净值曲线在最近几个月波动很大，钱江表示这个账户主要是用来测试的，所以才造成这样的净值曲线。在回撤控制上，他主要靠分散，把资金分散，多品种、多策略；靠对冲，在策略上面大趋势和震荡、反转、日内的对冲，品种上面相关性低的品种之间对冲；靠分支截流，对每个分支的MDD（最大回撤）和ADD（平均最大回撤）进行上限截断控制，哪怕全部分支出现一起亏损，使得总体回撤也在测试范围内。

“龙骑”期货品种投资结构——成交偏好图

“龙骑”期货品种投资结构——持仓偏好图

“龙骑”各品种投资盈亏柱状图

从上面的图中可以看出，该账户操作的品种比较多，从成交偏好上看，股指占一半多；从持仓偏好上看，主要就是5年国债；从品种盈亏图上可以看出，获利最多的是股指。由于程序化交易的盈利点就是波动率，大部分程序化策略的生命根基就是波动，所以市场里面那些波动相对较大，成交比较活跃的品种，都是钱江的交易标的，至于行情往哪个方向走，走多远，这些和他无关。如果市场大部分品种处于震荡盘整缺乏一定的波动，那么可能他就赚不到钱了。钱江认为股指期货是所有品种里面最适合程序化交易的，他股指策略也配置的比较多，赚的也比较多。国债期货，钱江刚开始测试的时候也赚了很多钱，于是他想测下容量压力，结果那段时间国债连续来了几天秒杀行情，导致滑点很大亏损严重，流动性不过关。

“龙骑”每日仓位曲线图

“龙骑”每日持仓曲线图

从上面几张图可以看出，“龙骑”账户平均仓位基本在50%左右，多单空单都有涉及。钱江表示在正常账户运作期间，他会根据收益目标去制定需要用多大杠杆；在止损止盈上，组合里面策略情况各有不同，有些限制了每天交易次数和每次止盈和止损的点数，有些是死扛型策略，周期大点，需要用多套策略去对冲他的风险。

“龙骑”每月盈亏图

从每月盈亏图上发现，共计16个月，11个月盈利，4个月亏损。钱江说：“龙骑是个测试账户，可能和当时加了杠杆遇到回撤，或者调整了组合有关系，之后我会展示一个固定组合的账户，防止大家误解，不过虽然是测试账户一直在盈利也正说明了策略库的策略适应性尚佳。”

（七禾网

2019-07-05