内文引用的量化公式说明：

风险报酬率 = 风险係数 x 权益曲线标准差 ( 正期望值系统的权益标准差离散性越低代表风险越低。低标准差策略除了资金成长平顺的特徵外，亦有利于获利后的部位加码，因为任何策略都难以准确预测短期市场波动，然而标准差较大的策略往往在加码后承受加倍的亏损。 )

获利因子 = 策略累积获利金额 / 累积亏损金额 ( 获利因子越大，一般来说代表策略表现较好。使用获利因子的观点更容易协助交易者避免被胜率的问题所误导，胜率低但获利因子高的策略可用多商品组合降低投资权益曲线的标准差。相关性 0.6 的两个商品结合后风险报酬率较单一商品减少 15%。 )

许多成功的交易者在访谈或回忆录中强调纪律的重要性，机械化的交易模式便是採用一连串纪律行为的表现。不论主动或程式交易者，拥有一套面对获利、亏损的判别与处置机制，是多数投资人共同追求的。

当盘势随着大型趋势飞扬时，任何一种指标都能轻易地协助交易人判断多空，不同策略的差别只在于获利多寡而已。例如 2013 年日本股市出现了历史性大涨，日经指数全年上涨约 57 %，创下过去 40 年来最大升幅，至今仍维持在自 2008 年金融海啸以来的高点。在这种时空背景之下，即便以矇眼射飞镖的方式买进并持续持有股票，多数投资者也能稳坐获利，所以在这段期间内赚钱并不能印证交易策略逻辑的正确性。

投资人易于把赚到钱的策略直接当作赚钱的原因，反之将一切亏损视为错误，但这是正确的吗？每一种指标或系统 ( 指标

2019-07-06