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常州新北区期货配资: 【139 メ 1313 メ 4668】 【苏州宏发公司专注股票配资|期货配资，独立账户交易，欢迎电询合作】！
第二章第三节 何时开枪
开始尝试的第一单是令人非常愉快的。当天的棉花开盘价开出来后，一分钟内，我多空两边都下了网。果然有鱼自投罗网。等我去看浮盈的时候，浮盈已经达到每手200多元了。我马上将默认的止损幅度调小，随着浮盈的逐渐增大，直至将止损价修改到和开仓价一致。平推之后，我心情大好地看着浮盈略微变小之后又增大。当天是一个典型的单边市。收盘的时候，我鼠标轻轻一点平了所有仓位。第一次钱赚得，那叫一个爽。
收盘后，我算了一下账。如果每个月有20%的交易日都是这样的赚法。我除去其它交易日的止损，我的总资金依然可以赚到20%以上，如此满仓滚动下来……我都不敢想象了，呵呵。那个叫什么巴菲特的老头，一年才赚30%，太逊了！
可是第二天的感觉不好。开盘后，我连浮动盈亏是多少都没看到，单就被软件自动止损了。一看当日的成交记录，我的条件单成交和平仓的价格都远远超出我原来的委托价格，亏损也大大超出了我原来设定的额度。原因应该是刚开市时交易非常不连续导致的。
我认为这应该是某些交易日的个别现象，于是继续坚持自己的做法。第三天，开盘后，看到成交的多单又有了浮盈。可还没有轻松下来，浮盈就变成了浮亏，然后被止损。
为了缩短价格触发开仓条件和止损的时间，我在条件单和自动止损里设置了最新价只需要一次达到条件就送出委托单。这个平常不起眼的参数在第四天让我几乎崩溃了。
第四天集合竞价后，开盘第一笔成交的价格竟然比开盘价跳高了100点，而我的条件单也因为价格波动达到条件而将买入委托即时送出并成交。价格在成交了可能3笔后又瞬间掉落100点，然后开始下跌。
就在这一跳一落之后，我每手的亏损就超过了100点。我之前辛辛苦苦积累的那一点可怜的总资金的浮盈，就瞬间全部化为乌有，并出现亏损。
我当时对“看上去很美”这句话有了深刻的理解。
还是有些不甘心就马上放弃，于是在后面的几个交易日又继续做了下去。结果还是鱼没网着，渔网却千疮百孔。
我这个人有一个著名的优点就是“胜不骄，败不馁”。虽然，“胜不骄”还一直没有机会体验，可是“败不馁”我还是一直做得非常好的。
我放弃了“早盘网鱼”的交易策略后，继续苦苦寻找成功率较高的开仓模式。经过近1年的一番摸爬滚打，并交了记不清的学费后，终于总结出了如下5类开仓点。现将其倾囊而出：
一、线上文章（线指的是均价线）
线上文章模式要点：
1、线上文章模式在早盘出现的概率较大；
2、第一波上涨或下跌的趋势较为明显，在均价线附近回调后，重新回到之前的趋势中；
3、若均价线的斜度较大，则压力或支撑力度更大，若均价线接近水平线，则失去意义；
4、若均价线的位置接近前高或前低，则胜算更大。
二、三鼓而竭
三鼓而竭模式要点：
1、高点逐步微幅走低或者低点逐步微幅走高；
2、如果看空时价格在均价线下或看多时在均价线上，则胜算更大;
3、该模式成功概率较高。
三、对称三角
对称三角模式要点：
1、形成时间一般超过10分钟；
2、在形成过程中价格波动和成交量逐渐减小；
3、在接近三角形封闭处若放量选择方向及时开仓跟进；
4、在预判方向时更大周期的K线有时可以给一个突破方向的参考。
四、双头放空
双头放空模式要点：
1、双头放空模式仅用于做空；
2、如果在前高附近回落时同时出现射天K线则胜算更大。
五、上升三角
上升三角模式要点：
1、上升三角模式若出现在上午是下跌趋势、下午跳空低开后形成或者日内跌幅巨大后形成的，成功率更高；
2、介入的时机为三角形即将封闭成形时。不可提前介入；
3、价格相对于三角上方水平线没有有效突破时不可介入。
附注：以上的K线图都是1分钟k线，另外熟悉技术图形的同志可能会觉得应该还有下降三角没有纳入。当时我只是觉得下降三角的成功率不高，于是没有纳入。
在此声明：吾之蜜糖，彼之砒霜。你据此入市，盈亏自负，与我没有半毛钱关系。
其实，我在千辛万苦总结出这几种类型后，也没有尝到蜜糖的甜味。原因也非常简单：就是我钟爱的棉花，没有了波动。
我从事日内交易一段时间后就悟到：一个品种的日内波动幅度是日内交易赚钱的根本。一条浅浅的小溪里面你指望能抓到一条上百斤的大鱼吗？而且，经验告诉我，一单做得非常好的日内交易掐头去尾后，一般也只能赚到日线波幅的一半。我关注品种波幅的时候，特别写了一个副图指标就是22周期的波幅均线，这根均线能直观的反应波幅的扩大或是缩小。棉花从历史高位33000、34000跌落后，经过一番挣扎，跌至20000多一吨，22日波幅均线也由超过1000多点的平均波幅跌到200到300多点。这样小的日均波幅，做得好可以赚到100多点，即500多元钱；但是一单的止损，按照8个价位计算，也会亏损200来块钱。加上非常难提高的成功率，赚钱的难度可想而知。后来日均波幅慢慢跌到了100多点。棉花如同迟暮的英雄渐渐淡出了期货市场投机舞台中央主角的位置，退居二三线跑上了龙套。在我执笔写书的时候，依然如此。
日子就在每个月的亏损中度过。这种钝刀子割肉的感觉非常难受。有人说人最惨的绝对不是身处穷困，而是日子看不到希望。当时，我也想放弃不做了，安安心心地打着那份工就算了。一种说不清的原因让我无法释怀，无法放下，可是我又不想再亏下去了，无奈之下我选择了模拟。
我模拟的时候，一点也不敢随便，当做实盘来做的。发现除了模拟成交速度非常慢之外（人家免费提供的服务器嘛），其它的和实盘区别不大。申请的时候申请了两个账号。我老婆小孟一直在家当专职的家庭主妇，空余的时间较多。我捣鼓期货的时候，她耳濡目染也懂得些皮毛。看到我模拟交易后，就拿了一个账号去玩。
一天我下班后，她笑呵呵地问我：“你猜我今天赚了多少钱？”我有点摸不着头脑。“10万”，她答道。我更加不明白了。原来她拿着模拟账户去做，心理没有任何压力也没有任何禁忌。我原来都是守着棉花一个品种去做。对于做日内的人来说，对一个品种的熟悉程度会严重影响做单的效果。而她拿着虚拟的100万元“无知者无畏”地去做了铜。早盘一开盘她感觉铜会跌，就放空了10手铜，结果开仓后就一路缓慢下跌。当浮盈足够大，就将止损平推了。后来，她看都懒得看，去做午饭了。中午收盘前，浮盈已经有了七八万。她觉得下午还会跌，于是没有平仓。下午一开盘就一波急跌，她看到一下子就又赚了那么多“钱”，但是直觉觉得和上午慢慢赚的不一样，让人不放心，于是就果断平仓。结果几乎平到了最低点上。
这件事情引发我深深地思考。首先，有了浮盈后如果不是以轻松的游戏心态去持仓的话，也许早就因为害怕“钱”得而复失而平仓了。也就无法继续“让利润奔跑”创出单日巨大盈利的记录。我实盘交易中，无数次发生过赚钱的单拿不住的情况。另外一个，品种和品种的波幅差异是非常明显的。目前的情况下，做一手棉花是不可能一个交易日赚到1万元的。当然，铜止损带来的损失肯定也大得多。
我调整模拟交易的品种，专门做铜。铜一直都是较为活跃的工业品种。如果做好了，换品种这种烦心事以后就可以不担忧了。
模拟了一段时间，感觉还行了，就准备做实盘了。本来也想考量下模拟时期资金曲线的状况，但是因为模拟交易假设的手续费畸高，要修正曲线非常麻烦。也就不管了，实盘上阵。
第二章第三节感言：
先发一个让人失望的预告：一直到后来放弃日内交易，确定以趋势交易为我的交易模式，日内交易没有让我赚到一分钱。
这个世界非常大，林子大了就可能什么鸟都有。也许在你我的身边就猫着一只甚至好几只日内做的非常好的鸟人。但是，自知之明后来告诉我：我不是那个日内的鸟人。
从来不曾后悔有过不短的日内交易经历。这些经历除了是走向成熟无法逃避的一个历程外，也让我在趋势交易中依然保持对市场风向变化的一些敏感，在进场点的选择上保留有一份习惯性的苛刻。
有人可能会反驳我，做大趋势的，进场点很重要吗？
我觉得很重要。进场点如果不合适，即使方向对了，也可能造成巨大的浮亏。而且，谁又能100%保证你下单的方向一定是对的呢？
在这个市场上呆久了，你就会发现什么都是靠不住的。如果说有什么东西能给你的心灵能带来几丝安心的话，那就是浮盈，而且是越大越好。
我相信一单好的交易往往都是一开仓就赚钱。浮盈会由小到大逐渐成长，在后期甚至是加速度地成长。单子即使遇到大幅的回撤，也可以借助浮盈的这件避弹衣逃过一劫。（现在明白为什么浮盈越厚越好了吧？）
无论什么交易模式，有一种毛病是会很容易快速致命的。这就是是设置过大的止损。
这种毛病在趋势交易中比较容易犯，日内交易中也不少见。往往是主观上坚定地看多或者看空，明明行情反向了，可还是固执地坚持原来的方向，一路死扛，最后面无法收拾，即使止损了也只剩半条命。最严重的扛成爆仓——造成保证金直接一命呜呼。生活中有一种诈骗的例子和它非常像。就是编造各种理由一次又一次的让你付出金钱，最后残酷的现实让受骗者的美好的期望轰然倒塌。某种程度上，他们和无视市场客观走势坚定看好一个方向的人是一类人，虽然期望的标的不一样，一个可能是溃败国民党留下来的数吨黄金，一个是看对了以后可能的暴利。你愿意为一个虚无缥缈的一个东西付出一大笔款吗？如果不愿意，请不要无原则的放大止损。
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有很多人做交易很是纠结，所以问我：进出的标准究竟该如何才是合理？以哪个平台为准？以哪一条均线为准？等等等等。
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看不见的财富转移
不等价交换形成财富转移，而财富转移分为看得见的财富转移和看不见的财富转移。看不见的财富转移具有隐蔽性，一般人难以理解，但它依然真实发生，看不见的财富转移甚至比看得见的财富转移更可怕。
在接下来的内容中，我说一说以下几种形式的看不见的财富转移：
1、有产者对无产者的财富掠夺，
2、房地产对其他行业的财富掠夺，
3、金融行业对其他行业的财富掠夺，
4、货币发行者向货币使用者、货币储蓄者的财富掠夺。
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- 主题:徐州铜山区期货配资 K线提示[阅读数：16]查看全部回复
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徐州铜山区期货配资: 【139 メ 1313 メ 4668】 【苏州宏发公司专注股票配资|期货配资，独立账户交易，欢迎电询合作】！
一直想写点什么，不为歌颂，不为抒怀，不为释然，只为内心涌动着的对交易信念的执著与坚持，只为心中一直怀揣着的人生理想与愿景，只为交易信条在交易过程中的拟合与实现。
他是一个投资客。炒股、炒房、做实体、做虚拟。做期货一开始赚了5000万元，结果3年不到，连本带利吐了回去。为了做交易，家人常常抱怨他陪伴的时间太少；如今年过40的他，常常对我说的一句话是：自己已经不再年轻，感觉成功的时间不多了。而此时我总会笑呵呵地说：“在我看来，你已经很成功了。”
身在期货圈，总有机会经常参加一些交易所或是同行举办的交流会，看到过形形色色的所谓成功人士：有农民企业家，有华尔街精英，有青年才俊，也有大器晚成者，每一次你都能在会场里看到已经成功的、还在寻觅的、正在摸索的、刚刚起步的……人来人往。所以每一次都会问自己一个问题：对于投资客来说，什么是成功？中国人常常把投资成功与财富等价起来，很少有人会关注现金流，人们的关注点往往是几年能收回成本，能本金翻番。很少人会考虑未来现金流，更少人会考虑同等资本在国外市场的收益情况。于是，投资决策受制于视野的局限，收益的缩水受制于观念的闭塞。
巴菲特在一次专访中曾经感慨：他觉得自己非常幸运，如果他不出生在美国，即使他还是他，如今的股神也会另作他选。成熟市场、交易机制以及推陈出新的交易氛围造就了现在的他。洞悉索罗斯的交易哲学，我们发现这位投资巨人的理想远不止步于财富的积累与富足。对于索罗斯而言，他希望借助资本的累积帮助他实现改变世界、改变社会的政治抱负，在他的眼中，金钱只是为他铺好了踏上上层建筑的扶梯，让他能与政坛要人平起平坐，受之礼遇。
我欣赏学子的勤奋、刻苦，听着自习室里的摩挲写字声、树阴下的朗朗诵读声，我会感动与欣喜。可我更欣赏为真理、为整个社会做点什么的信仰与追求，停留在个人层面的理想多少有点肤浅和臃肿。
再谈及我的那名投资客朋友。无论他在期货市场搏杀后输得多么伤痕累累，他也不愿放弃。不是因为他有雄厚的资本，不是因为他曾品尝过胜利的滋味，也不是因为赌徒心态让他不愿停手想博一把，而是他交易的初心：我的理解是，那是一种孩子才有的天真，那是一种可贵的品质，让他愿意把投资和交易作为毕生的事业，愿意不计成本地付出，始终对市场充满敬意和敬畏，愿意在交易的私塾中甘当学童，孜孜不倦地研读、总结、尝试，独自舔舐伤口，品鉴唏嘘与喧哗。我想这是很多人做不到的。他也曾被市场修理，以致随着年龄的增长而信心消殆；他也曾妄自菲薄，从不可一世到喟叹市场无常。可是无论如何，那颗交易的初心始终没变，就像诗里所写：我就在那里，不离不弃。
没有人能轻轻松松成功。放弃只是一句话，坚持却是一辈子。所谓信仰，即那种东西，让你即使痛也会坚守的初心。
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- 主题:徐州鼓楼区期货配资 大资金[阅读数：17]查看全部回复
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大势是天定的，人只能顺势而为
做期货要明白两句话。
一是“物竞天择，适者生存”。市场的残酷性只会让具备优势的人胜出，参与者想要在市场中生存和发展，就必须比其他人具备更多更强的优势或更核心的优势，参与者想要持续生存和发展，就必须确保自己的优势能够持续领先。只有适应了市场以及市场的变化，才可能成为赢家。
二是“洞察天意，顺势而为”。所谓“适者生存”，要适应的是“市场”，而市场的中长期价格则是由“供求关系”决定的，一个品种特别是农产品的平衡度则是由“天”定的。所谓“顺势而为”，要顺从的是“天”定的价格走势。任何人逆天而为必然会输，因为个人的力量再大，在天面前都是极其渺小的，与天斗，必输。我们只有了解影响价格走势的本质力量，明晰供求关系的分析方法，洞察天意要让“势”往哪个方向去，才能“顺势而为”。
当然，我们所说的“势”是指价格运行的“大势”，而非短期的“小波动”，在我看来，“小波动”不足以称为“势”，勉强要算，也只是“小势”，它可以和“大势”共振也可以相反，任何市场参与者、哪怕是所谓的主力和庄家，能够影响的只能是“小势”，而“大势”必然是天定的。（2009年后，我做期货赚了一点钱，核心原因就是顺应了几次天定的大势，机遇都是天给的，个人只能顺势而为，只能抓住天给的机遇。）
大家都说“人在做、天在看”，这句话对有些想做坏事的人倒是有警示作用的，而“天在做、人在看”的说法更正确一些。天“做事”的方式是有规律的，宇宙的运行，有着万古的规律，银河系、太阳系、地球都受宇宙规律的支配，人类本身也受宇宙规律的支配，哪怕是一个细胞一个原子也必然遵循宇宙规律，当然，人性也是宇宙规律的体现，人类做事的特征也是宇宙规律的体现。我们要去发现、去看懂、去运用，在看到苗头时要懂得抓机会。期货的运行往往是欲涨先跌，先让大部分人看不懂、不知道、不敢想，然后才涨上去，就像人要发财必先受苦一样，就像人们看到一颗小苗时不敢预测它将长成大树一样，就像你定个闹钟，早上五点响了，别人以为是意外，但你知道是必然，这些都是规律运行的一个个小点的体现。姜子牙能算周朝有808年的运势，自然有他的方法。
我们既然生活在这个地球上，在这个宇宙中，参与各种游戏，就要遵循宇宙的游戏规则和自然的法则。
做期货，要先看清宏观的因素，再去看微观的细节。宏观的因素是自然规律，是天定的，所谓“涝三年、旱三年、不涝不旱又三年”，冬天冷是个极端，夏天热是个极端，春秋不冷不热是平衡，但整个一年又是一个大平衡，多年来看则是循环往复。天道的运行是有规律的，它的规律就是总体的平衡和局部的不平衡，我们要在平衡中寻找不平衡，在物极必反中寻找转换点，在大势运行中寻找发力点。
具体到任何一年的气温，春夏秋冬和以往的任何一年都有类似性，但又都不一样，未来只是按照一定的规律在运行，并非100%复制历史。这也是宇宙运行规律的特征。
做期货，我们要在平衡走向不平衡的节点发现机会、捕捉机会，也要在不平衡回归平衡的节点发现机会、捕捉机会，还要在“大势”发展的间歇点发现机会、捕捉机会。若能在爆发点或爆发前进场，则可以长期持有，若是后续跟进的则要灵活处理，两者的资金管理（仓位、止损、进出场）也是不同的（爆发点或爆发前进场的单子成本低、利润多，可以抵抗更多的反向波动，而后续跟进的单子则成本高、利润少，可以抵抗的反向波动小）。
做期货就像打麻将，开局的时候每个人都想赢，可结局只有一家胡牌。做期货亏了钱，不能怨天怨地怨政府，不能怨行情怨对手怨庄家，要怨也只能怨自己，怨自己的技能不够高、水平不够好。
对一个普通期货交易者来说，环境是不可改变的，唯一能变的就是自己。要先求适应，再求发展。“物竞天择、适者生存”在期货市场表现得很充分，也很“完美”。要想办法把自己的缺点补足，哪儿不行补哪儿，只要修炼到家了，总有一天，功到自然成。做期货发牢骚是没有用的，关键是怎么去解决，自己不明白事理，只能把自己害了。人必须改变自己适应环境，做期货必须改变自己适应市场，谁适应，谁就活着、活得越来越好，谁不适应，谁就被淘汰。做人难，做期货更难。
“没有行情”、“行情不好做”、“这是什么行情啊！”，做期货绝对不能骂行情。对很多人来说，没行情才好呢，不会亏嘛！行情来了，也抓不住，反而还容易大亏。唉声叹气怨行情是不思进取、堕落的表现。我们要变被动为主动，想办法让自己具备优势，然后发挥优势。如何具备优势、发挥优势，一要学习，二要思考，三要总结，四要行动。
做期货光实践还不行，要认知到理念、心态等对成败的作用。做期货要练心态，不能被一红一绿干扰，要平和。但心态好是建立在对行情的把握度上的，把握度大，心态才会好，把握度小，没法有好心态。美国开战了，萨达姆的心态能好吗？不可能好，所以美国一打过来，他就跑路了，只能东躲西藏了（最后还是被干掉了，实力不如人注定要失败）。如果两个大汉要打我，要对上阵了，你说我的心态能好吗？如果对手的实力太强，自己站错队伍，心态自然不好，如果不知道对手的实力，心态也不会好。而如果做到心里有数就不一样了，虽然对手是两个大汉，但却是两个草包，那么我还是能胜出的，即使来三个草包也无所谓，知己知彼才能心态好。做到知己知彼才不会被主力洗出来，才不会被盘面的涨涨跌跌、红红绿绿影响心态。
《一个农民的亿万传奇》由傅海棠口述、沈良主编，即将上市
《一个农民的亿万传奇》由七禾网-期货中国网www.7hcn.com出品
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- 主题:宜兴期货配资 再战股海[阅读数：21]查看全部回复
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宜兴期货配资: 【139 メ 1313 メ 4668】 【苏州宏发公司专注股票配资|期货配资，独立账户交易，欢迎电询合作】！
一次，在香港的一个文化讲座上，台湾诚品书店创办人吴清友问在座观众：“很多人关心银行的存折，但是有多少人真正关心生命的存折？”
生命的存折？这对于许多人来说是一个陌生的词。但我们明白，生命的存折上存的肯定不是钱，当然，也可以说，那是另外一种货币，用它可以“购买”金钱所买不到的东西。
还有金钱买不到的东西？当然有。幸福的家庭，需要金钱，但这是金钱能够买得到的吗？还有，别人对你的善意，发自内心的尊重，或是真切的关怀等等，都是金钱买不到的。这些东西必须动用生命的存折上的存款才可以。
这些存款从何而来？它是上天赋予我们的，不论贫富，每个人都有这笔“本金”。只是有的人没有意识到，或是没有养成储蓄的习惯。这真的很可惜，只有等到需要支取的时候才知道我们丢弃了何等珍贵的财富。
我们对自己在银行的存款讳莫如深，但唯有这张存折可以拿出来展示，甚至可以公开炫富，而在炫耀的过程中，我们不必担心自己的财富会有分文损失，相反，却可以让财富倍增。
向生命的存折中存储，方便多多，好处多多——
不用会费，无需资质，银行永远微笑服务，不必非要露出八颗牙，你也相信那是发自内心的微笑。不用加塞，也不怕别人加塞，更不用担心在存取款时遭遇打劫。
利息丰厚，取款时，常会让你怀疑点错了小数点，即使真的点错了，多出部分也不用退回，更不用担心因别人的疏忽而被起诉。
各种货币，世界通用。不用担心汇率变动，或通货膨胀。
不需密码，如果非要设个密码，可在“真”、“善”、“美”等等中任选其一，或全部选中。
向生命的存折中存储，永远不晚。
如果我们都有这样一张存折，我们就会成为富人，而世界也会成为真正富足的社会。
2019-07-08 Email：rar@163.com
- 主题:无锡锡山区期货配资 三角形面积[阅读数：17]查看全部回复
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无锡锡山区期货配资: 【139 メ 1313 メ 4668】 【苏州宏发公司专注股票配资|期货配资，独立账户交易，欢迎电询合作】！
曾听到一位经纪人说：“我看到一个又一个来做期货的亏完钱离开的样子，心裡真不是滋味；好像我们把人家骗来，搜光他们身上的钱，再把他们赶出去。”笔者以为原因主要在于头寸控制不好。
罗恩·迈克尔森在《世界杰出交易商的特色》一文中写道：
一般来说，什么队能拿全国或世界杯呢？是防守好的。…交易大师总是留有退路，以便东山再起。…交易大师总是保存资本。拉里·海特每次交易只拿出1％的资本。《投资者商业报》的比尔·奥尼尔说，每庄买卖所耗费的资本不要超过7％，超过7％，他就会被赶出市场。埃德·赛柯塔说，保存资本是最重要的赚钱祕密，如果不能保存实力，就不能把期货交易进行到底。
很多人认为，只投入一小部分资金，手裡留那么多现金，这不是很浪费吗？从几何增值的角度看， 即使其他资金不投在别处，那也不是浪费。因为期货交易就像打仗，留下的现金就是你的后备军，它能在你亏损时发挥更大效用。
笔者赞成头寸控制的重要性，但是不以为7％或10％是牢不可破的界限。头寸控制在多大范围内，应以盈亏的概率预测而定。
有人说，只要盈利的空间（或者说幅度）是亏损空间的三倍，就值得投资。但是投多少呢？可以百分之百投入吗？盈亏概率不等时又如何处理? 下面我们先看盈亏等概率时, 优化比例如何随盈亏幅度变化.
例：对于只有盈亏可能性皆相同的投资，一种是股票，盈亏相对(相对于保证金)幅度是 -10％和30％；另一种是期货，盈亏相对幅度是 -100％和300％，求优化的投资比例(忽略资金成本和交易手续费）。
解：用最优投资比例公式
q*= -(P1r1 P2r2)/(r1r2)
可以得出结论：对于前者，可以满仓甚至透支投入；而对于后者，最优比例是33%。这表明，风险越大，投资比例应越小。 根据盈亏概率定头寸可以同样依据上面公式。假设两种可能的盈亏幅度是：
r1=-2, r2=3; 当0
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到目前为止，国内有4家期货交易所，约160家期货公司，3万人的期货从业人员，还有居间人，还有机构投资者和数不清的散户投资者。
这是一个完整、稳定、持久的“金字塔式”的生态链条。在这个链条上，哪个环节的幸福指数最高呢？
很多新闻媒体在股指期货上市两周年的时候，都在寻找那个最幸福的环节，其标准就是以进账金额计算的赢家。如果按这个标准来说，期货交易所恐怕是最幸福的环节了。
根据中金所公布的数据，股指期货上市两年的时候，其双边成交金额为190.8万亿元，按照万分之0.5的手续费算，中金所进账达95.4亿元。95.4亿元，相当于上市18家券商去年全年业绩总和的43%，比茅台去年业绩多10%。如果按天算，加上所有停止交易的节假日，中金所每天进账1321万元。
交易所可谓是“旱涝保收”，幸福指数至少4星半。
“金字塔尖”之下就是期货公司了，据测算，2011年全国160余家期货公司利润大约为20亿元，这是一个说不上幸福的数字，因为平均每家期货公司也就1250万元。
中国的期货市场全球也是数一数二，但是这个市场的主体——期货公司却很小很小。期货盛宴的背后，还是老调重弹的“大市场、大交易所、小公司”格局。期货公司还是走的“通道”的老路，因此不少期货公司一直希望改变与交易所之间的利益分配状况。
市场利益分配的结构虽然不合理，但面对交易所的管理地位，尤其让期货公司“敢怒而不敢言”。看来，期货公司的幸福指数最多也就是2星半。
期货业中，还有近3万的从业人员，其中包括了业务、研发、行政、高管等不同的职位。可以想见，期货公司在缺钱的情况下，其从业人员薪水也不会很高。虽然不少期货公司也在跑马圈地设立新的营业部，但缺乏合格的营业部经理等人才拖了后退，期货公司想快点发展也发展不起来。
据中金所提供的资料显示，截至目前，股指期货客户差不多10万人，再加上历年累积的商品期货的投资者，在这个位居这个生态链条最下端、基数最大的投资者群体中恐怕没几个感到幸福的。
有媒体对期货公司的股指期货客户做过统计，发现客户中7成做股指的散户都处于亏本状态。一家期货公司90%以上的股指期货客户都是中小散户，有1/4的客户处于零交易状态，做过交易的，不少帐户都是休眠状态。统计数据下来，近7成投资者亏损，不过机构的亏损比例则少得多。
众所周知，期货交易是零和游戏，有人赚就会有人亏。笔者曾看到有些散户亏损之后，找到期货公司大吵大闹来发泄心中的不满。因此在这个生态链条上，散户投资者的幸福指数恐怕最低，算0.5星吧，给自己留点希望，至少每天做交易也是一种寄托。
而期货公司的员工每当遇到这样的事情，恐怕都会想：我一个业务经理，月入数千大洋，也不比你散户挣钱多多少，我招谁惹谁了。可是牢骚半天，业务还得照做，客户还得照拉，我不入地狱谁入地狱？幸福指数1颗星吧。
生态链条上最幸福的一环，很容易让人羡慕嫉妒恨，原因是结构不合理导致的不平衡感。就如大自然的食物链，其生态平衡被破坏后，其结果就是维系所有生物生存的纽带断裂。
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上期所发布劳动节前后风控措施
劳动节假期临近，为有效防范假日期间市场风险，4月19日，上海期货交易所(下称“上期所”)发布《关于做好2012年劳动节期间市场风险控制工作的通知》，提醒会员和投资者做好各项风险防范工作。
考虑此次劳动节休假时间相对较短，目前的市场保证金比例和涨跌停板幅度能够覆盖市场的价格波动，加上已经实施的动态化调整涨跌停板幅度和保证金水平的新三板制度，市场风险整体可控，因此在劳动节前维持各品种交易保证金比例和涨跌停板幅度。
劳动节后，上期所将对部分品种的保证金比例和涨跌停板幅度进行适当调整。《通知》规定，5月2日恢复交易后，自第一个未出现涨跌停板的交易日收盘结算时起，铜期货合约的交易保证金比例由9%调整到8%(合约在不同持仓量下的交易保证金收取比例恢复至原有水平)，涨跌幅度限制维持6%。铝期货合约的交易保证金比例由7%调整到6%，涨跌幅度限制由5%调整到4%。天然橡胶期货合约的交易保证金比例由13%调整到9%，涨跌幅度限制维持6%。螺纹钢、线材期货合约的交易保证金由8%调整到7%，涨跌幅限制由6%调整到5%。
上期所特别强调，请各会员单位注意做好风险防范工作，根据投资者的持仓及风险情况适当提高保证金的收取比例，严格投资者的出入金管理，及时落实相关合约持仓限额和整数倍调整、交割准备等事项，提醒投资者谨慎运作，理性投资，并做好节日期间技术系统的维护和网络安全工作，确保市场平稳运行。
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3招玩转商品对冲
同类商品中“走势强”的可对冲“走势弱”的，现货和期货也能对冲。期货操盘手要想赚钱，对冲必须恪守3大秘诀
每天到期货交易时间，余江的家人便不敢踏入他的书房半步，而记者的采访也只能安排在下午3点以后。除了这个时候，他都在聚精会神地观察盘面。
期货操盘手余江已经是期货界的“老新人”了。在1995年接触股票后不久，他便开始兼做期货资金投资。只是由于后来生意失败，间断过几年。
余江坦承从2002年以后，每年做商品期货就没怎么赔过期货基金钱。他觉得自己是个冒险家。
早年投机大豆赚了一些钱，但如今的余江不再激进，已经开始更多考虑如何对冲风险。
期货界资深人士李雪松认为，期货对冲其实很像购买期货资金保险，其原理就是将风险转嫁出去，获取一定收益。
“跑得快”对冲“跑得慢”
余江想给自己的期货基金投资资金“买”一个保险，今年他已在商品期货交易中多次采用了对冲操作。他最习惯的是选择同一类型的商品做对冲。
余江的脑中有一本“笔记”，详细地记录了他的历次操作。
去年9月，他选中了铝和铜作为对冲标的。当时，他判断铝的整体走势可能更强。于是果断地决定做多铝，做空铜。其中，买入铝1112合约20手，每手价格为17465元，卖出铜1112合约5手，每手价格为68500元。
一个半月之后，尽管铝1112合约亏损12万，但是，铜1112合约却盈利近40万元，最后一核算，这次对冲净赚28万，盈利超过20%。
事实上，据世界金属统计局数据显示，2011年前8个月全球原铝过剩55.27万吨，而铜产量过剩31.25万吨。尽管两类产品均产能过剩，但相比之下铝表现更为强势。
同一类型的产品，在相同经济形势之下，方向往往一致，但还需考虑各自的供求关系。
大陆期货李迅认为，在市场波动较大之时，如果有对冲的话，安全性相对比较高。但对冲操作并不适合所有的投资者。“必须在市场上长时间磨练，对所操作品种必须很了解，才能去做对冲，否则死得更快。” 李迅说。
现货期货两处对冲
选择同类商品组合，是很多商品期货投资者常用的一种操作手法，但其实商品与商品的对冲，正如李雪松所言，操作手法很丰富，“需要视投资者个人情况而定”。
相比于一般的期货套利，进行商品期货对冲交易，你可以选择的品种很多，操作模式颇为丰富，所受局限其实较小。
你可以选择同类商品，比如黄金和白银，也可以选择不同种类的商品，比如白银与大豆。
对冲交易由于其带有相当的随意性，这也无疑大大丰富了其构建模式。
在现货和期货市场上反向操作，如果是为了控制交易风险，可以在现货市场上做多（即买涨）某商品的同时，在期货市场上做空同样份额的该商品。
因为商品期货价格走势和现货价格走势不可能完全同步，总会有差价，不论涨跌如何，偏离永远存在。
当期货价格高于现货，称为升水；而当期货趋势在现货之下，则为贴水。而当出现升水状态时，买入现货，做空期货。当出现贴水状态时，双方对调，于是就形成了对冲。
另一种比较常见的模式是，同类商品之间的对冲。很多人会将大豆与棉花，白银与黄金等等同一类型的商品合约组合在一起，进行对冲交易。因为它们的波动方向联系较大。
比如，你看多贵金属，又比较激进，可以买入白银，再卖出同等价值的黄金，则在白银涨5%的情况下，黄金涨3%，则你可获2%收益。如方向看错，则你的亏损也是2%。
不过，也有分析人士表示，选择具有高度相关性的品种做对冲，如果一旦判断错误，风险也不容小觑。所以在资金和仓位的管理也应该花些心思。
恪守对冲原则
不按规则出牌有时能让人眼前一亮，但是更多时候，却只会招人“忌讳”。商品期货的对冲交易更是如此，一步不慎，就有可能导致资金的全军覆没。
有分析人士认为，当前不少投资者对商品期货的认识存在一定的误解，仅是为赚钱而投资期货。
其实，所谓对冲，正是通过依靠两种方向相反的操作对冲掉风险。而最终能否成功规避风险，则须严格依照对冲原则行事。
李雪松介绍，在进行对冲交易时，首先应该遵循买卖双方对应的原则，在建立买仓同时建立卖仓，而买卖数量需要对等。“一般是1：1的比例。”李说。
同时对冲应该果断。套利头寸经过一段时间的波动之后达到了一定的所期望的利润目标时，需要通过对冲来结算利润，对冲操作也要同时进行。因为如果对冲不及时，很可能使长时间取得的价差利润顷刻之间消失。
选择对冲的合约，也应具有一定的相关性。因为要实现对冲套利，需要使双方价差扩大或缩小，只有合约相关性较强才能使之实现。否则，这个所谓的对冲只是两个单向投资而已。
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大宗商品中远期交易市场的大发展，是期货市场不发展的产物。
这是北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越一直以来强调的观点，他认为，现货市场有需求，国民经济和实体经济有需求，但期货市场却不能满足这种需求，而带有自发“草根性”的中远期交易市场却更“接地气”。
一位期货界人士对本报记者表示，从中远期电子盘交易所的火爆态势可以看出，国内在现货市场中远期交易方面的需求是很大的。据此统计，目前全国的大宗商品电子交易市场恐怕已接近400家。上述人士表示，国内中远期交易在起初的时候，还是比较规范的，到了后来就越做越不规范了，逐渐成为地方和个人追逐利益的工具。
北京产权交易所集团董事长熊焰日前在接受媒体采访时认为，此次国家大力清理整顿交易所是一次“刮骨疗毒”。他分析说，很多本应由市场承担的功能都交由各级地方政府来掌管，各地政府在发展冲动的驱动下，违背市场规律大建快上交易所，以至于出现了行政主导、条块分割、追求表面政绩的现象。
对此，胡俞越表示，现在这个市场问题太多，如果将来想真正的做好中远期交易，必须注重“三率一统”原则，即保证金率在20%以上，交割率肯定不能为零，不能没有现货基础，同时要保持一定的持仓率，否则持仓率低的话，投机性增强。“一统”就是统一结算，而不是像现在一样，“各自为阵”的结算本身存在极大风险。
从整个国家来说，都在强调产业升级转型，那么市场的组织形式和交易方式也随之会有升级换代的需求，过去的交易都是三现，现场、现金、现货，而现在是电子交易方式、中远期交易方式，这都是一种进步。举个例子，现在百货业非常萧条，可想而知，像京东、淘宝的交易模式对传统交易模式形成了多大的挑战。
中远期交易市场应该立足现货、提升现货、服务现货、回归现货。凡是办的不错的交易所，无一例外都是现货基础较好的，他们或者金融化程度较高、或者是某类大宗商品产地和集散地，这样的交易所就很“接地气”。
据了解，国际上发展的好的市场都是从现货交易、再到中远期交易，最后发展到期货期权市场，这是一个渐进的过程。
胡俞越认为，在清理整顿各类交易所中，存在着三个方面的博弈，市场和政府之间、地方政府和中央政府、地方政府和地方政府。
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