在市场分析准备工作完成后，投机者进入期货市场交易前的最后一个关键步骤是时机抉择。在期货交易中，由于保证金对亏损的放大作用，入市点和出市点的时机抉择必须极为精确，因此需要技术面的精确分析。利用技术方法抉择交易时机相对于策划阶段的市场技术分析是有着时间上的区别的。入市时机的抉择时间是以天、小时甚至分钟来计算的，而策划阶段的技术分析则是逐周、逐月的全面深入研究分析。从技术面看，期货交易的入市策略主要有五种。

1)突破信号入市策略

假突破还是真突破永远是期货投机者待解的难题。突破信号入市策略还存在提前、跟进和确认三种入市情况的选择。提前入市可获得有利的建仓成本，但要承担市场突破前拉锯洗盘的痛苦折磨以及过大的止损成本。跟进入市可提高资金的利用率，降低止损成本，获得成功的机会相对较大，但盈利空间有一定的损失，同时还要承受反抽后证明突破失败的风险。确认入市指行情突破后经过反抽确认，沿突破方向继续运行时跟进的策略。确认策略虽然盈利空间会有损失，但止损成本最小，单位时间内获得的盈利最大。此外，确认跟进策略的最大风险是，一些大级别的突破行情往往不出现反抽，或者反抽在较远的距离出现，投机者面临踏空后追单风险和入市后反抽被震出的风险。比较好的解决办法是在大趋势确认不错的情况下，选择分批建仓模式。突破前少量开仓，突破时加码，确认时积极跟进。

2)趋势线突破跟进策略

趋势线突破是最有价值的早期入市或出市的信号。趋势线附近入市，突破趋势线止损或跟进。这种方法必须同时考虑其他的技术信号和循环周期，尤其需要考虑趋势线触及的次数以及图表形态的浪型。

3)支撑和阻力位入市策略

在选择出、入市点位或价位时，前期反复冲击的支撑和阻力位是有效的图表工具。当支撑位或阻力位被突破后，可能构成开立新仓的重要信号。止损一般设置在与突破方向相反但与支撑位或阻力位保持合理价差的位置。

4)百分比回撤入市策略

在价格运动趋势中，通常与前面趋势幅度相反的40-60%回撤提供了开仓或加码的理想入市时机。百分比回撤交易策略因为是相对指标，可以应用到任何时间段的行情建仓。无论是月K线、周K线，甚至每分钟K线都可以应用。

5)跳空缺口入市策略

在上升趋势中，其下方的跳空缺口通常起到支持作用。当价格跌回到下方跳空缺口的上边缘或者回落到价格跳空缺口之内时候买入，止损指令设置在跳空缺口下沿。在下跌趋势中，其上方的跳空缺口的下边缘或者反弹到跳空缺口内时出现卖出时机，止损指令设置在上方跳空缺口的上沿。

Email：rar@163.com

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2019-07-06

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金融市场是一个让很多人寄托自己梦想和希望的市场，同时，更是一个让多数人肝肠寸断的市场。考虑到长期通胀条件下，货币实际购买力的下降，投资，是我们无法避免的选择。但在这个市场中，胜利永远属于少数人！英雄，总是孤独的行者。

人生无处不抉择——投资决策

Tobeornottobe,thatisthequestion。莎士比亚笔下的名句告诉我们，人生就是选择的过程，投资就是选择的过程。投资股票还是期货，做多还是做空，买还是不买，买多还是买少，止损出场还是等待反弹，每个投资人时刻都会面临着多种抉择。但是，在选择过程中，很多时候人并不理性。

人们不喜欢序号为1的彩票和奖券。尽管一方面理智告诉我们，这个号码像其他号码一样有可能为我们赢得高额的奖金，但另一方面发自我们内心深处的声音却在多次重复地提醒告诉我们：不要选它。对不确定条件的投资决策，理智的声音未必能够占据上方，投资者很多时候是服从于自己的感性认识。每个投资人最大的敌人是自己的内心，不是他人。

或许，对基本面因素和市场中日积月累的经验的总结，有助于投资者理解市场参与者的精神世界，特别是他们的行为如何受到影响。经验可以使投资者重新认识自我，至少是部分地认识自我。古人云，吾日三省吾身。投资更需要少一点浮躁，多一些思考和自我反省。

知己知彼始投资——个体心理

古希腊Delphi神庙里有圣谕，Knowyourself，即认识你自己——我是谁，我从哪里来，我要往哪里去。对一个投资者来说，需要做两个事情，一是认识市场，一是认识自己，而后者更为重要。“我是谁”，意味着要明确：我的投资优势在什么地方，我自己的风险偏好如何，我自己的风险承受能力如何。“我从哪里来”，意味着要明确：我投资的知识储备如何，我自己的投资经验如何，我自己的财务状况如何。“我要往哪里去”，意味着：我预期的收益是多少，我投资的期限是多久，我投资的目的是什么。

投资者的投资心理有两种：一种是自欺。散户很多时候都是在自欺，失败了，为自己的错误找借口；赚钱了，认为是自己的水平高。是呀，亏钱时，总要给自己找个替罪羊，心里才会好受。一种是被人欺，被庄家欺，被上市公司欺，甚至被半夜起来无法入睡的投资者欺。

散户是永远的弱势群体。也许，散户应该通过间接的方式参与市场，把资金交给专业的人士打理，而不是直接入市。毕竟机构在资金、信息、人力等方面占据优势，散户不能与之抗衡。但是，致命的自负和过度的自信，使很多投资者认为，自己可以战胜市场。

很多时候，我们需要拷问自己的内心；很多时候，我们也需要拷问市场，认识市场，认识这些投资工具。

投资与金钱的关系最直接，投资者对于金钱的态度直接影响到投资者的投资心态。兰陵笑笑生在《金瓶梅》的开篇语中，对于财色的论述，可谓精辟。真所谓：“生我之门死我户，看得破时忍不过”。这样人岂不是受那色的利害处！说便如此说，这“财色”二字，从来没有看得破的。若有那看得破的，便见得堆金积玉，是棺材内带不去的瓦砾泥沙；贯朽粟红，是皮囊内装不尽的臭淤粪土。高堂广厦，玉宇琼楼，是坟山上起不得的享堂；锦衣绣袄，狐服貂裘，是骷髅上裹不了的败絮。即如那妖姬艳女，献媚工妍，看得破的，却如交锋阵上将军叱咤献威风；朱唇皓齿，掩袖回眸，懂得来时，便是阎罗殿前鬼判夜叉增恶态。罗袜一弯，金莲三寸，是砌坟时破土的锹锄；枕上绸缪，被中恩爱，是五殿下油锅中生活。只有那《金刚经》上两句说得好，“如梦幻泡影，如电复如露”。只有对于金钱有了相对超然的态度，投资者才能够在金融市场长久地生存下去。

千古英雄孤独泪——群体心理

当我们对某些事情表示怀疑，看别人怎么做的时候，社会比较机制就在起作用。如果可行的话，人们喜欢用他人的判断作为自己判断的基础。实际上，人们喜欢附和别人的意见，而不是形成自己的看法。特别是当这个“别人”是权威、专家时。我们更容易被一个可信的消息来源所说服，而不是可信的论据。我们宁愿放弃自己的部分个性，努力模仿那些我们所认为的成功人士。投资者，在一个信息发达的时代，更容易被各式各样的信息所误导。而这些信息在全体投资者中一旦达成共识，后果往往是灾难性的狂热。从概率上讲，多数投资者长期看总是亏损的，多数人往往是错的。英雄，总是不会被理解和特立独行的。

有这样一则寓言，一天，一只非常聪敏的苍蝇在蛛网上盘旋了很长时间，却并降落，尽管，蜘蛛在呼唤它。因为它没有看到其他的苍蝇在上面歇脚。但是，那天当看到很多苍蝇在一个地方开PARTY，它正想飞下去的时候，蜜蜂告诉它，那是粘蝇纸。苍蝇说，不对，它们是在跳舞，于是义无反顾地一头扎了下去，自投落网。很多时候，数量并不能够保证正确。群体认为正确的事情，可能未必正确。西塞罗说，英雄不会跟随无知的乌合之众。而爱默生说，伟人能够在茫茫人海中尽享独处的自在。真正的投资市场上的英雄，不会受他人过度激情的左右，也不会因为他人的惧怕而畏缩。

群体是疯狂的，是可怕的，很多时候是非理性的。当所有的人都为股市前景盲目乐观时，股市的头部就出现了；当所有的人都对于股市悲观的时候，底部就出现了。投资者总是徘徊于贪婪和恐惧之间。而巴菲特的声音振聋发聩：当别人贪婪时，你要恐惧；当别人恐惧时，你要贪婪。

真正的投资大师，是英雄，而英雄总是孤独的行者，是不被群众理解的。当所有的人都为互联网欢呼，巴菲特的birkshirehathway被嘲笑为birkshirehalfway的时候，他的内心肯定是孤独的，但他是坚定的。一个异性朋友曾经告诉我，男人需要强大的内心和行动力。一个优秀的投资者也需要强大的内心和行动力。人生充满诱惑，很少有人能够经得住诱惑；金融市场充满了诱惑，市场风险总是披着美妙的外衣。

可怜无定河边骨——投资境界

笔者刚入大学的时候，曾听一位师姐说过，大一是“不知道自己不知道”，大二是“知道自己不知道”，大三是“不知道自己知道”，大四是“知道自己知道”。初入市的投资者是“不知道自己不知道”，很多人进入股市期市第一笔交易都是赚钱的，是懵懵懂懂地赚了钱。后来，当幸运之神不再青睐时，其中的一部分人“知道自己不知道”，认识到自己其实并不了解这个市场。但是更多人还是停留在“不知道自己不知道”的阶段，认为自己了解这个市场。“知道自己不知道”的人，经过自己不懈的努力，自身水平得到提高，真正了解了这个市场，但是他“不知道自己知道”。当然，真正的投资英雄，是第四重境界，他“知道自己知道”，知道自己懂什么。

国学大师王国维在《人间词话》中说：“古今之成大事业、大学问者，罔不经过三种之境界：‘昨夜西风凋碧树。独上高楼，望尽天涯路。’此第一境界也。‘衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴。’此第二境界也。‘众里寻他千百度，回头蓦见，那人正在灯火阑珊处。’此第三境界也。”投资者开始入市的时候是迷茫的，独上高楼，不知道何处何从。而要更上一层楼，必要为“投资”消得人憔悴，没有真正的投资英雄能够随随便便成功。努力之后，会有回报，会有所悟：投资原来是这样做的。

古希腊的立法者梭罗曾对当时的吕底亚国王，也是当时被公认为最富有的人说：看尽了人世间形形色色、无数的不幸之后，我们不能够因为眼前的享乐而狂妄自大，或者赞美稍纵即逝的幸福快乐。世事难料，未来变化莫测。只有承蒙上苍垂怜从此能幸福以终得人，我们才能称之为幸福快乐。投资者需要有一个谦卑的心态。

《论语》中讲，子绝四：毋意，毋必，毋固，毋我。投资不能不主观臆断，此通于“汝非阿罗汉，汝意不可信”，每个人的主观判断，多少都会有偏差，不可执着一己的见解。孔子绝去四事，与常人异。毋，不也。我，身也。一般投资者师心徇惑，自任己意；孔子以道为度，故不任意。一般投资者行藏不能随时用舍，不知止损，好自专必；惟孔子用之则行，舍之则藏，不专必也。一般投资者之情，可者与之，不可者拒之，好坚固其所行也；孔子则无可无不可，不固行也。一般投资者多制作自异，以擅其身；孔子则述古而不自作处，群众萃聚，和光同尘，而不自异，故不有其身也。

技术分析的三个前提之一，就是历史会重演。我们都是基于过去的经验，来预期未来的收益，做出现在的交易决策。经验是财富，但有些时候也是负担。某一天，原始部落的某人偶然抓了鼻子之后，雨开始下了，于是他煞费苦心地研究出一套抓鼻子祈雨的方法。同样，我们把股市上涨归因于股权分置改革，我们把粮食价格的上涨归因于太阳黑子……类似风马牛不相及的事情，但在我们投资的时候，却屡屡被扯上联系，以满足我们内心的期待。当经验论带给一个人信心的时候，可能比任何形式的垃圾还要糟糕。一个投资者因为某个原因成功，同样，他也会因为同样的原因失败。市场是变化的，唯一确定的就是不确定。死多头，或者死空头，最终都会在金融市场中成为烈士。唐诗有云：可怜无定河边骨，尤是春闺梦里人。后辈中的很多人会踏着这些烈士前辈的足印，继续成为烈士。唯有真正的投资英雄，才能够仰天长啸，壮怀激情，不断地过关斩将，取得一个又一个辉煌的胜利。