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前晚有期友问我，我读了你在《期货日报》电子版发表的《菜粕虐我千百遍
2019-07-06
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主题:苏州石路股票配资 资金翻倍[阅读数：9]查看全部回复
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　　苏州石路股票配资: 【139 メ 1313 メ 4668】 【苏州宏发公司专注股票配资|期货配资，独立账户交易，欢迎电询合作】！

无论多么优秀的交易者，都有可能在一段时间内遇到持续亏损的情况，亏损可能导致心态失衡，进而影响交易成绩。甚至可以说，在交易技术不断提升之后，交易心态将成为交易者可操作资金规模最重要的影响因素。
在日前由期货日报举办的“第八届全国期货实盘大赛暨首届全球衍生品交易大赛”颁奖典礼上，与会历届冠军和高手分享了自己对交易心态的理解和控制之法。
第八届全国期货实盘大赛重量组冠军韩剑谈到，亏损比较多的时候，说明这一阶段是不适合持仓的，他会先平仓出场，埋下头研究自己的交易策略。“注意，不是研究行情的涨和跌，是研究交易本身出了什么问题，不是预测行情下一步怎么发展。”韩剑强调。
韩剑介绍说，在实践中，每次遇到的不顺利，特别是遇到的一些以月为单位的交易挫折，都让自己的交易能力和宏观把握能力有比较大的提升。“这种反思对于我的成长是一件好事。”韩剑同时用他曾经遇到的一个交易高手的话表达了自己对亏损后心态控制的看法：你盈利的时候有赚钱，心态肯定是好的，这个就不用去管它；当亏损的时候，你止损了，你应该想，你完成了这笔交易，亏损也是这个交易的组成部分，你对自己的执行力应该给予肯定。
“人的情绪其实很容易出现问题，我是尽量把不顺利的交易忘掉。”本届大赛重量组第二名颜国兴介绍说，在交易结束之后，他会马上出去走一走，放松一下心情，尽快把失败的交易忘掉，降低失败对交易者心态的影响。这些可以通过做其他的事情，或者一些其他爱好转移注意力。在心态平和之后，再重新审视自己的交易。“重要的是考虑明天怎么样，不要想昨天怎么样。”
“得了一个非常好的名次之后，在接下来的交易过程中，你必须得如履薄冰，非常谨慎。”上届大赛重量组冠军、期货市场知名交易员汪星敏结合自己这几年的变化为与会者讲述了自己的心路历程。
汪星敏说，当一个选手得了冠军，赚了两千万三千万，甚至五千万，但是这后面极有可能一个很大的陷阱在那里等着他。“因为在鲜花和掌声面前，往往一不小心就容易松懈，但在现实面前，必须得非常谨慎。”
“期货市场永远是你赚一百万，也有可能会亏一百万，你赚五千万，可能亏的会不仅仅是五千万，可能会亏六千万甚至八千万。当你赚一个亿的时候，后面风险也会越来越大。所以你做得越多，越要谨慎。”汪星敏提醒交易者。
“最近一段时间，可以说我一直比较累，特别是夜盘推出之后。交易者一定要保持良好的状态，不要太过劳累。”他介绍说，从去年颁奖到今年颁奖的这一年时间里，他取得了一些成绩，更经历了交易的大起大落。“做空橡胶几个月赚的钱，比我过去十年赚的钱还要多，可是接下来的几个月失误了很多，赚的钱又回去了。我总结原因，是自己交易时间太多，人太累，无法保持良好的状态。”

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2019-07-06
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主题:苏州木渎股票配资 黑马五步[阅读数：12]查看全部回复
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　　苏州木渎股票配资: 【139 メ 1313 メ 4668】 【苏州宏发公司专注股票配资|期货配资，独立账户交易，欢迎电询合作】！

期货并不是想象的那样，它只是个市场而已，做期货之所以艰难，是因为人受情绪的影响，因为复杂的困扰。当一个人能做到简单，你就可以洞测期货的奥秘；当一个人想的复杂了，你只能在期货的大门前彷徊。简单与复杂是相互关系的，不经过复杂的简单不是真正的简单，从复杂中走出来的简单才是有用的简单；众人认知的简单仅是众人的简单，众人认知的复杂仅是众人的复杂；期货市场是少数人的真理！
交易者刚开始时想的简单，往往有大赚的现象，接下来就不太好了。人的欲望是无止境的，想多了就不容易放下，情绪就变的复杂了，情绪的复杂是条死路，很多人都走不出情绪的复杂；后来做交易的时间长了，分析、方法也越来越变的复杂，很多人不断更换分析方法，这个用用那个用用，相信这个世界有完美的分析方法让他成功，而不是用心去修行，这种人永远只能在期货的大门前找不到进去的门；很多人就这样迷失在复杂中，彷徊在复杂中。
期货价格的上涨与下跌是相互的存在，涨中有跌，跌中有涨，对立的方向转变是规律（规则与纪律）的基础，期货市场与万物的规律是相通的，你要从混沌中去寻找有效的规律。
规律并不是好找的东西，有些人认为的规律并不是真正有效的规律；任何事物都有内在的运行规律，期货市场也是一样，规律是静中有动，动中有静的东西，并不是一成不变完美无缺的，但规律具有它的有效性。期货规律的有效性最重要包括成功与失败的比率、收益与风险的比率、资金管理系统、纪律系统。如果你的规律是赢利的，就是有效的，赢利越多有效性越高；如果你的规律让你亏损的，你可能没有找到有效的规律，还需要你重新去寻找、完善。
有人找到有效的规律后努力按规律做；有人有时找到了规律有时找不到规律；有人永远找不到有用的规律，这种人是最多的，第一种人是最少的，1%而已，期货难已！一直遵循你的规律交易是很枯燥的，这与佛道修行是一样的，枯燥会成为你前进路上的障碍，但枯燥也是你前进路上最好的学习工具，对规律的一致性执行是很艰难的事！
难！是因为人有情绪化的一面，是因为期货交易有三害：贪、惧、测。贪婪与希望驱动，让人缺乏耐心，急冲冲地开仓，自以为是，频繁操作，不断做出违反规则的事来，结果往往是亏的，最后必被贪婪摧之；恐惧让人情绪紧张不安，让人缺乏耐心，急冲冲地去平仓，不能做到让羸利赢到尽头，最后必被恐惧毁之；揣测让人情绪混乱三心二意，不能坚定自已的信心，大赢的变小赢，赢的变亏，小亏的变大亏，最后必被揣测灭之；有三害的任一害都是一条自杀之路！
期货交易最难的，还是要数资金管理，有些人根本在入门入市的时候就已经注定失败，因为他们入市的目的已经违反了赢利的基本原则，有关资金管理的使用原则，有关资金赢利的根本之道。
资金管理是最难的，也是最不被交易者发现的。其实人人都想克服的贪、惧、测的根本都是于不正确的资金管理，关于资金管理我在前面的微博中有篇文章专门解释了。
人人都想去征服贪、惧、测，结果总征服不了，当你承认贪、惧、测的存在，承认自我的存在，并把注意力放在规律的执行上时，心存规律，眼无财富，知足常乐，你的贪、惧、测也就会慢慢减少了。
当你制定了规律，就不要违反规律，否则就会有痛苦与失败；只有遵循你的规律，你的心才是轻松与快乐的。可大多数人总不够耐心，总是违反规律做单，结果就是亏损，你用对规律一致性的执行来修行情绪，你的心会随着时间慢慢会变的没有杂念而纯净，你总会耐心等到好的买卖点，你开始走进成功的门了。
耐心，不仅仅是指你在交易时的耐心表现，还表现在你是否按正常时间去学习有关交易的一切基本知识。
期货交易没有捷径，成功绝不是容易的事，每个交易者都想尽快找到成功的路，实际上绝大部分人会在路上死去，成功的路是漫长的，总是学习一点、实践一点、懂的一点、进步一点，失败与痛苦是你最好的老师。
那些认为期货交易是可以速成的，期货交易可以大富的想法的人，而不是以平常心处世，心灵会受到蒙蔽而不能开启，是不可能进入赢者之列的。
如果你是初始交易者，学习是必然的，向赢者学习，向投资大师学习，从实践中学习，用内心去学习，从中寻找适合你的有效的规律。学习是无止境的，学习不一定会成功，不学习连“门”都进不去。
期货交易生存是第一关，如果你太关注生存，而惧怕亏损，死亡对你只不过是时间的问题；如果你不关注生存，重仓逆势操作，死亡马上就来。你要用心去寻找规律，你的规律首先是让你能生存下来，在寻找规律的过程中，你的情绪会变得复杂起来，为了生存你必须尽可能地去寻找有效的规律并不断强化对规律的执行能力，只有对规则进行不断的练习，只有对情绪进行一致性的训练，心中的妄想就会越来越少，混乱的情绪才会慢慢修复并稳定下来，当你的净值也在增加时，你的信心就会增加，你越会按规律去做，这个过程会很艰苦！开始用完美的完全按规则操作的几次成功交易对信心是很重要的。这样过了一定的时间后交易情绪上的一些问题就会消失。当心净时你才能会真正走出了期货的复杂，你才能进入赢者之列。
期货交易没有永恒不变的规律，只有明净的心才会永恒不变，期货分析方法都不是完美的，完美的分析方法以前没有以后也不会有！对于规律也是以前有效，现在无效；有些时间有效，有些时间无效；这个品种有效那个品种无效；他有效你无效；只有明净的心才会洞察规律、操控规律、使用好规律。
有些时间按规律做了，取得很大成功，你的自我的心膨胀，从而情绪失控，造成失败，在复杂的过程中对于成败、情绪的稳定是个反反复复的过程，不会是一帆风顺的事！合理的休息以调节情绪是需要的。对于过程你要记录它、分析它、承认它、解决它、完善它。
稳定自已的情绪是件很难的事情，这需要你不断地去认识、求索、实践的磨砺，有效的情绪控制是你走向成功的必经之路，而不会有第二条！
如果你天天关注于外部因素只会扰乱内心的平静，让你会经常作出事前的结论性分析，而接下来的市场明明是相反的，你为此困扰，这将很难求得期货交易的真谛，当你能控制自已的心时，你就会洞测期货交易的奥秘，更清楚地跟随市场、掌握时机。
不要与市场争强好胜，争强好胜的人会死的很快，市场中永远有强者更强者。市场是不可测的，心动你的交易就提前结束了，让头脑放空吧！去静听市场的声音跟随市场的人才会活下来成为胜者。在证明你错前你是对的，当你开仓后你的心里只有止损位与赢利的平仓规则，你不必去重新去分析你的开仓，你只要用你的止损来控制风险，然后让赢利做到放大，最终你会做到很好的收益；开仓后不可能反复地去揣测分析自已的开仓，这样的分析或是错觉只会造成情绪的混乱与复杂，使你失去方向，你要相信并承认开仓后接下来任何结果都能发生的，只不是你要关注的，你只关注你的止损位与赢利平仓规则就可以，否则反复揣测与分析期货交易是没法做的，你的成功将来自于你对规律的坚守！
一个人不犯错误是不可能的，圣人也会犯错误，期货交易错误有千百种，你总会碰到这样或那样的错误，还不断犯同样的错误，意想不到的错误。对于错误不要逃避、不找借口，要去承认错误、接受错误，向错误学习，不断改进你、提高你，从而减少错误、稳定情绪。如果你不知何为错误！建议你远离期货市场，那对你会是一个可怕的灾难！
交易者亏损是因为情绪不稳定，情绪不稳定是因为自我的原因，人人有自我！
交易者太关注于钱，钱会迷失你的心，钱总是会让你的情绪难以稳定，那些不关注于钱，而关注于对规律的执行上的人往往能生存并成功。
规律的执行是个重要的难题，如果你无法控制情绪，你就会缺乏耐心、频繁操作、不断违反规律，因此对于规律的一致性的训练会强化情绪的稳定性。对于情绪的稳定不要以为寻求外部的帮助能帮你解决，造成情绪不稳定的主要原因就是你的资金管理失当了，或者简单的说是你过度的放大了资金，而这恰恰是很多人认识不到的或者主动去做的。很多人希望用程序化交易软件能帮助他成功，这实际上是一种回避，做不到有效的情绪控制，做不到有效的资金管理，用什么软件都是没用的，交易成功别人是靠不住的，成功要靠自已！
对于你最大的对手就是你自已！说白了就是你贪婪的心，想急于赚钱的获取暴利的心！
人本无我，成长的过程才会有名利的自我心，无我本就存在于你的心，只是无我的心被名利的心蒙蔽。对于交易者如果不能很好地处理它，迟早会毁灭你。努力了不一定会成功，不努力你如何知道会不会成功，完全做到无我是不可能了，谁知圣人不会犯错？偶尔的犯错对于他们从来就不是个问题，因为他们的心是明净的；只有生命的结束才叫完全无我，执着于无我也是一种自我，你要做的就是如何去转化自我让心明净。
当规律融入于你心，你就不会为规律而困，原来规律与钱财都是空的，你的心也空了，这时你的心不会去执着什么，不会执着于自我与无我的心，不会执着于规律与财富，钱财取之，别人亏之，取之于人，用之于人，心于万物，万物于心，你已超脱于规律与财富了，也超脱于情绪了，原来名利身外物也！你已把名利之自我之心转化为大众万物之自我之心。当你只有大众万物之心时，你就会用你的成功去教化迷惑中的交易者，你会用你的财富去造福人类与环境，你最也不会执着于名利，不会执着于自我！
原来成功只在于你的心！

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2019-07-06
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主题:苏州高新区股票配资 统计[阅读数：15]查看全部回复
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现在讲的是，知易行难，明知故犯的问题。投资者到了一定程度以后对资金管理和风险管理有一定的认识，对管理资金和风险管理的市场的格言烂熟于胸，不过，做起来根本不麻利，拖泥带水，做得一塌煳涂。这是我跟我的军团一起作战的岁月里亲眼看到的东西。让我深信投资这一行业根本不符合有些性格的人。投资成功要有纪律，要有果断，要有能力随机应变。这不是每个人都可以培养得到的东西。婆婆妈妈，拖泥带水根本不符合在市场生存下去。例如，在上面的例子里，1.3300附近到以前要耐心的等，到了要进场，按既定方针做下去。有了新的变化马上要随机应变。或者离场，或者转身。没有经验的新手不知所措可以理解。不过，有经验的投资者明知故犯的很可能跟性格，投资心理素质有关。风险管理的第一个原则，要保本，对情况没有把握要坚决马上离场。等情况明显了以后再来。这跟打仗没什么分别。
在上面的例子里1.3300的好仓失败，1.3480--1.3300徘徊区突破，向1.3100发展。投资者要马上转身。不过，还是慢吞吞「再看下去」。止损也不是，止转也不是，让1.3300的好仓一直亏损下去几百点。一直到1.2800，以斩仓被市场淘汰结束，或一直抱着输掉的仓，祷告解放的那一天。更荒唐的是，不但不止损，止转，还加反方向的一个仓「锁仓"，打算等更好的机会「解仓"。这些都是旁门左道，只能让投资者进火坑的东西。关于锁仓的荒谬我在别的帖子里讲过。请参考。再讲一次。千万不要锁仓。要止转或止损。
还有更荒唐的是，第一单输掉了以后，不但不止损，或止转，反而向输的方向勇敢的加死码，一直到完全输掉为止。只要保本的话，投资的机会有的是，50-80点的止损，止转，难不了投资者。不止损，不止转，「锁仓「，「加死码「都是会害死投资者的旁门左道。 为何有些投资者不能及时止损，止转，我只能说，那是投资者的个性问题，要锻炼纪律，坚决执行。因为长期不用止损，止转，生存率是零。假如自己做不来，拜托别人执行也无妨。闯红灯一两次还可以，每次都闯，迟早必死无疑。资金管理和风险管理也是一样。问题是做止损，止转，不一定确保每次的目的。
止损以后价格又回来，新手后悔无穷，不止损以后，价格再回来，新手觉得以后这样做下去也可以，问题不大。短期几次可能问题不大，不过长期这样做下去，必失败无疑。我们要每次做的是在当时的情况下应该做的风险管理的事情。这样才确保长期的生存，长期的盈利。 不知何原因，好多新手以为金融市场就是赌场，瞎赌下去，一直到身无分文。
首先介绍一下，那些央行，大基金是怎样在汇市生存，赚钱的。
第一，他们根本不用杠杆或用非常低的杠杆，保证普通的市场的波幅不会造成致命的打击。
第二 ??，他们都用期权保护他们的仓的运作。很少不用对冲，在市场冒险。这样长年积累，赚大钱。
大家要记住巴菲特，索罗斯基金的回报率1年25%左右。前者不用杠杆，后者用2：1的杠杆。不是胆小的关系，而是对市场的胜算太了解的关系。他们那些老兵也这样步步为营，根本没有市场经验的新手们利用200：1的杠杆全部身价赌下去的赢面到底会多大。
1998年美系基金LTCM给市场淘汰，差点引起金融市场的危机。主要原因也是杠杆太大，赌性太强，忽视风险管理的原因。 另一种现象是主要数据公布以前下单赌一次。主要数据的消息市本来是很好的买卖的机会，不过，不是那种赌法。
对上面的两种现象，我只能说，不要赌，因为迟早会输光。投资的本质就是赢面大的时候下注，搞好资金管理，搞好风险管理的问题。跟赌博无关。 资金管理和风险管理的重要性 在金融市场的长期的成败决定于正确的对市场的趋势的分析，资金管理和风险管理。要在金融市场长期成功下去，这些因素应该三七开。对市场的预测三，资金管理和风险管理七。
在汇市做保证金买卖的新手当中，既每天在市场做买卖的投资者当中，生存率2年以内不会超过5%。这些都是中外的各大银行的内部统计的数据。当然他们不会公开给外面的人破坏自己的生意。 首先要分析一下为何有这么高的失败率。理由有几点。第一，对市场的运作原理毫无了解，瞎投资，或瞎赌。第二 ??，对资金管理和风险管理根本没有概念，即不知道怎样做资金管理和风险管理。第三，即使学了资金管理和风险管理的原理，根本没有纪律实行这些原理。第四，杠杆太大，根本应付不了在市场的正常的动荡。我是故意不提那些对市场的分析和成败的关系。对市场的分析的水平不是不重要，不过，那不是关系到投资成败的问题。市场的事情不是升就是跌，每个人，包括完全的新手都有机会看对一段时间。
经过一段训练以后，下注2次看准1次的机会的水平应该不难达到。当然下注3次，看准2次的话，更好。不过，这些都不是关键性的问题。假如投资者解决了下注3次，最起码看准1次的水平，只要处理好资金管理和风险管理的问题，那应该足够在汇市生存下去。我知道好多新手会质疑我的讲法。不过，现实就是如此。要在市场长期成功的话，关键不在于看准或看不准市场的趋势的次数的问题，而在于看错了趋势以后怎样处理，怎样随机应变，看对了趋势以后怎样处理，怎样继续在市场生存下去的问题。
因为看市场的方向，任何时候都是机会大不大的问题，永远不可能有保证。 我的意思是说，新手们要70%的时间研究在汇市怎样处理错误的决策，怎样随机应变的问题，怎样看对的时候扩大利润的问题，不是100%的时间研究怎样下注百发百中的问题。研究百发百中的「秘籍」不是没有用。当然长年在实战中研究的话，会提高水平，对投资会好些。好多央行级，大基金级的大牌买卖手们的预测能力都非常了得，不过，他们对这些不是很在乎。因为那不是投资成功或失败的关键。任何人以为他可以常常看对市场，那是梦想而已。
假如讲出来自己研制了那种系统，那是自欺欺人而已。假如有人说他研制了一个以怎样做资金管理和风险管理为主的非常有效的买卖系统，他就是真正的行家。希望以后大家多研究资金管理和风险管理的问题。那些所谓喊单，对不对都无所谓，关系不到成败的问题上来。最要紧的，关系到成败的问题的是，对的时候怎样做资金管理，风险管理，错的时候怎样做资金管理，风险管理的问题。因为在投资市场的成功的秘诀或秘籍只有一个。那就是确保赢的时候赢的多，输的时候输得少。所以资金管理和风险管理是这个秘籍的根本。这就是千古投资市场必胜的秘诀。太阳底下没什么新鲜的事。 资金管理要领和交易策略举要 以下，我们开出了一张清单，其中列举了资金管理的要领和交易策略较重要的方面。
1．顺应中等趋势的方向交易。
2．在上升趋势中，乘跌买入；在下降趋势中，逢涨卖出。
3．让利润充分增长，把亏损限于小额。
4．始终为头寸设置保护性止损指令，以限制亏损。
5．不要心血来潮地做交易，打有计划之战。
6．先制订好计划，然后贯彻到底。
7．奉行资金管理的各项要领。
8．分散投资，但须注意，"过犹不及"。
9．报偿-风险比至少要达到3比1，方可动作。
10．当采取金字塔法增加头寸时，应遵循以下原则：
a.后来的每一层头寸必须小于前一层。
b.只能在盈利的头寸上加码。
c.不可以在亏损头寸上再增加头寸。
d.把保护性止损指令设置在盈亏平衡点。
11．绝不要追加保证金，别把活钱扔进死头寸里去。
12．为了防止出现追加保证金的要求，应确保至少拥有总的保证金要求的75％的净资金。 1
3．在平回盈利头寸前，优先平仓了结亏损的头寸。
14．除非是从事极短线的交易，否则总应当在市场之外，最好是在市场闭市期间，做好决策。
15．研究工作应由长期逐步过渡到短期。
16．利用日内图表找准入市、出市点。
17，在从事当日交易之前，先掌握隔日交易的技巧。
18．尽量别理会常识；不要对传播媒介的任何说法过于信以为真。
19．学会踏踏实实地当少数派。如果你对市场的判断正确，那么，大多数人的意见会与你相左。
20．技术分析这门技巧需日积月累的学习和实践才能提高。永远保持谦逊的态度，不断地学习探索。
21．力求简明。复杂的并不一定是优越的。 安全战略——资金管理
保证金的调节是期货市场赋予投资者的自由。这种权限的自由选择会带来人性最直接和最充分的暴露－－人总是有用足保证金的强烈倾向。期货并非是普通的金融工具，其杠杆效用像似「核金融」。因此，高比例动用保证金会使得投资盈亏产生巨幅波动－－－既可能出现资金爆炸，亦存在迅速毁灭的可能。这种非常态现象的产生是心魔驱使的结果，这不是投资的正道，其最终结局无一例外被市场所淘汰。有个类比可以说明：小车在高速公路上行驶，如果120码的速度算是安全舒适的话，那么每增加10码，其事故出现的概率将会呈现指数上升；当速度达到220码以上，不论驾驶技术如何，事故出现的可能性提升至百分之百。
由此来看，自由并非都是好事。就资金管理而言，自由与安全之间应当有其统计意义上的平衡点。实践经验表明：当资金的利用率达到30％时，对于期货交易而言是最恰当的。尽管投资者技术水平的高低可适度调节这一比例，但30％的利用率是资金管理的基准原则。在实际交易时，应当树立「安全第一、盈利第二」的思想，并做到：
１总体交易持仓要适当，以心里不担忧为佳；
２分批次动用资金，降低整体资本金的风险度；
３如需加码，必须坚持在首批头寸已获利的前提下；
４设定最大下单额度，杜绝超量的任何念头，如能做10手单不妨下7手，别搞得好像与市场有仇似的；
５在行情的爆发点位可适度放大单量，但前提是当日收盘有利于持仓。
可以说，资金管理状况是交易者内心世界的集中反映。良好的资金管理有助于投资者与市场维系和谐的关系，有助于交易者水平的充分发挥，有助于交易质量而不是数量的提高。其实，所投入的资金就是一粒种子，并不需要多大的量，我们所要做的就是耐心等待－－－生根、发芽、开花和结出丰硕的果子。然而，在实际操作中，我们最容易犯的错误就是急功近利－－－总是试 ??图加大保证金量的投入，希望短时期取得优异的战果。这种急于求战求功的浮燥心态，导致危险、恐惧与失败的阴影从未离开其左右，直至被彻底打败。其实，挣钱的奥秘在于时间与平和的心，在于投资者耐心等待与分享趋势的伸展。空间的打开需要时间，时间才是最为关键的因素。
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2019-07-06
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在交易时大家都追求较大比例的盈亏比，也经常会有人说什么没有1：3以上的盈亏比（亏一个赚三）就不操作。我觉得这其实是一种思路或者说是逻辑上的“骗局”。
首先来说，我们开仓以后，肯定就是二种结果，一个是赚，一个是亏。在我们做好亏损准备，制定好止损点位的情况下 ，盈亏比对我们来说，只有亏损是我们知道的，假设我们拿100万来做，准备这一笔交易亏2万，那么，可以确定的事情就是亏2万，我们是可以提前做好心理准备，可以提前预知的，当然，你要遵守这个纪律才行，否则亏损也就变成无法预知的了。
盈亏比中的亏我们确定了，这对我们来说就不是风险了，风险是指未知的事情，而已知的事不叫风险。接下来就是要着手准备盈这个问题。 此时的思路是：能亏多少我们心里有数，也可以控制得住。那么，能盈多少，你可以控制得了吗？你能够决定的了吗？
比如你做好计划亏2万，那肯定要追求赚6万。你怎么知道你就能赚6万？你用什么来确定？就算是再完美的量价形态或技术形态，难道就没有形态失败吗？所以，在盈亏比这个事上，问题就来了：我们可以确定亏多少，但我们无法决定赚多少。赚多少是由市场来决定的，而不是我们在那拍拍脑子想出来的。
大家仔细琢磨一下是不是这个事呢？有朋友说了，我从技术上可以判断出来它要涨多少类似这样的话来辩解，其实只要没涨到或没跌到那个价格，你的判断都充满着不确定性，而确定的只有亏多少。这一点价格没到位就是无法改变的事情。应当有这样的经历吧？原想这笔单子赚2万就收手，结果只赚了一万八九价格就反向波动，利润回吐了。这不就说明问题吗？只要价没到位，就充满着未知，充满着变数。既然有变数，你拿什么来说盈亏比怎么着怎么着？
所以，我们不能落进这个思想上的“骗局”中！
我们要做的就是服从技术，而技术是有概率的，最简单的游戏打斗地主，你摸到了双王，四个2四个A，你有什么理由不抢地主？就算别的牌都很烂，胜算在那摆着呢对不对？交易也是这样，我们看的是胜算，胜算够大，只要在70%往上，我们就可以去赌一票，这个时候我们所想的就是能亏多少钱，做好承受的准备，而不要去想着可以赚多少钱，就算有技术理由，也只能当一个心理安慰，因为你左右不了市场，更无法知悉市场会给你多少奖励。

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第二章第四节
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一、期现套利理论

期现套利是指某种期货合约的期货价格与现货价格的价差超出正常水平时，交易者通过在两个市场进行反向交易，从而利用价差变化获利的行为。

基差一般指现货价格与某一月份期货价格的差，即：基差＝现货价格－期货价格。理论上，基差应该等于该商品的持有成本。持有成本主要包括仓储成本、运输成本、质检成本、开具发票所增加的成本、交割费用、资金利息等等。一旦基差与持有成本偏离较大，就出现了期现套利的机会。如PVC期货与现货价差超过正常持有成本时，投资者就可以在现货市场采购符合交易所交割标准的现货，同时在期货市场上卖出同等数量的期货合约，然后将PVC现货制成标准仓单到期进行卖出交割获利。

期现套利原理图

二、期现套利成本分析

方案一假设企业按目前市价在期货市场以7000元/吨的价格卖出V0909的PVC合约60手，共计300吨；同时在生产地以6100元/吨的价格买入300吨PVC现货。假设持仓期限为3个月，现货所在地为华北地区。

理论上，PVC期现套利成本=到期交割成本 资金成本。

1.到期交割成本

到期交割成本=仓储费 运输费用 入库取样及检验费 手续费等。

①大连期货交易所规定PVC的仓储费为1.0元/吨·天，按交割前一个月入库。1.0元/吨·天×60天=60元/吨。

②按华北到华东公路整车运输计算，运输费用均价300元/吨。

③入库取样及检验费为3000元/批，每批300吨，折合10元/吨。

④手续费包括交割手续费2元/吨，交易手续费12元/手，折合为2.4元/吨。

⑤入出库费用按铁路入出库费用（含装卸码垛、铁路代垫）计上限为25元/吨。

⑥卖方交割缴纳增值税：每吨PVC缴纳增值税=（交割结算价－买入价）/（1＋17％）×17％=900/（1＋17％）×17％=130.8元/吨（国家税法规定企业增值税税率为17%）。

2.资金成本

资金成本包括保证金成本和现货资金成本。

期货保证金按平均15%计算，由于后期仓单可以抵押保证金，持仓按100%计算，人民币半年期贷款利率按4.86%计算，持仓期限为三个月。

保证金成本为7000元/吨×15%×4.86%÷2=25.5元/吨。

现货资金成本为6100元/吨×4.86%÷2=148.2元/吨。

PVC期现套利成本

从以上计算可以看出，目前情况下在PVC主要产区购买现货，然后到交割仓库交割进行期现套利成本在703.9元/吨左右，如果期货和现货价差大于套利成本，则市场存在套利机会，可以进行期现套利。

按目前价差在900元/吨计算，存在196.1元/吨的套利空间，每吨总资金占用7680.2元，资金收益率为2.55%。套利总资金在200万元左右，套利利润可达5.1万元。

若使用自有现货和资金套利，在制成标准仓单后向银行或交易所进行仓单质押，以冲抵期货保证金，降低资金占用，则可以忽略资金成本。按目前价差在900元/吨计算，存在369.8元/吨的套利空间，每吨总资金占用6630.2元，资金收益率为5.58%。套利总资金在200万元左右，套利利润可达11.6万元。

方案二假设企业按目前市价在期货市场以7000元/吨的价格卖出V0909的PVC合约60手，共计300吨；同时在交割仓库地区以6400元/吨的价格买入300吨PVC现货，假设持仓期限为3个月。

理论上，PVC期现套利成本=到期交割成本 资金成本。

1.到期交割成本

到期交割成本=仓储费 运输费用 入库取样及检验费 手续费等。

①大连期货交易所规定PVC的仓储费为1.0元/吨·天，按交割前一个月入库。1.0元/吨·天×60天=60元/吨。

② 运输费用忽略不计。

③入库取样及检验费为3000元/批，每批300吨，折合10元/吨。

④手续费包括交割手续费2元/吨，交易手续费12元/手，折合为2.4元/吨。

⑤入出库费用按铁路入出库费用（含装卸码垛、铁路代垫）计上限为25元/吨。

⑥卖方交割缴纳增值税：每吨PVC缴纳增值税=（交割结算价－买入价）/（1＋17％）×17％=600/（1＋17％）×17％=87.2元/吨（国家税法规定企业增值税税率为17%）。

2.资金成本

资金成本包括保证金成本和现货资金成本。

期货保证金按平均15%计算，由于后期仓单可以抵押保证金，持仓按100%计算，人民币半年期贷款利率按4.86%计算，持仓期限为三个月。

保证金成本为7000元/吨×15%×4.86%÷2=25.5元/吨。

现货资金成本为6400元/吨×4.86%÷2=155.5元/吨。

PVC期现套利成本

从以上计算可以看出，目前情况在交割地购买现货，然后到交割仓库注册标准仓单，进行期现套利成本在367.6元/吨左右，如果期货和现货价差大于套利成本，则市场存在套利机会，可以进行期现套利。

按目前价差在600元/吨计算，存在232.4元/吨的套利空间，每吨总资金占用7636.6元，资金收益率为3.04%。套利总资金在200万元左右，套利利润可达6.08万元。。

若使用自有现货和资金套利，在制成标准仓单后向银行或交易所进行仓单质押，以冲抵期货保证金，降低资金占用，则可以忽略资金成本。按目前价差在600元/吨计算，存在413.4元/吨的套利空间，每吨总资金占用6586.6元，资金收益率为6.28%。套利总资金在200万元左右，套利利润可达12.56万元。

三、期现套利策略及时机选择

1.套利策略

根据前面计算和分析，当期货和现货价差超过无套利上下边界时，市场便存在套利机会。

目前来看，PVC0909合约期货价格与现货价差在600—900元/吨，超过无套利上边界，投资者就可以通过购入PVC现货到交易所指定仓库进行仓单注册，并同时在期货市场卖出相同数量的期货合约，持有到期一次性交割实现套利。

2.套利时机选择

在期货市场上由于资金的推动，价差变化往往会有一种惯性，也就是趋势。当我们捕捉到套利机会时，并不一定价差就会向着均衡回归，有可能继续扩大。因此，实际中要顺势操作，在价差趋势发生转变时入市进行套利交易。

四、期现套利过程风险管理

1.资金管理

不管是套利还是套保，资金管理始终应该放到首位。企业对套利需要的资金首先应该有一定的计划，切勿在资金不足时或使用借贷资金来进行套利，以避免资金成本上升和保证金不足等可能给企业带来的不必要的风险。

2.风险管理

套利交易虽然风险较低，但并非是完全无风险的。具体操作中应注意以下几点：

①企业在进行套利操作时应当注意现货数量、品质与期货头寸相匹配。

②大连商品交易所规定PVC标准仓单的申请注册日距离PVC生产日期不得超过120个自然日（含120个自然日），企业应确保现货能够符合仓单申请注册时间规定。

③企业应该根据对自身可承受的风险能力进行评估，然后设计相应的套利方案，这样才不会因市场出现特殊波动变化而使风险超越企业可承受程度而陷入困境。

④企业应当安排专门的人员对套利过程进行管理和风险监控，建立科学合理的决策体系和风险控制体系。

3.套利和套保的区别

对于现货生产企业，企业可以更方便地进行套利操作。当期货价格高于现货价格并存在套利空间时，企业可以利用自身现货并在期货市场进行卖出期货合约实行套利。

正向套利与企业为锁定产品价格进行卖出保值操作类似，但是实际操作目标不同，套利是为了获得额外利润，套保是为了锁定未来价格波动风险。

套利是严格以企业现有存货为基准，即必须保证两个市场同时进行相反操作。而套保不但可以对现有存货套保也可能是企业根据生产计划，对未来产品进行适当套保。

五、结论

综上所述，由于期货市场存在一定的投机性，常常会出现期货现货价格背离的情况。当二者背离过多时，就可以进行期现套利交易。

PVC期货在上市初期由于市场的不成熟可能存在较多的套利机会，建议企业或大资金密切跟踪期现价差，当市场出现套利机会时实现套利。

目前市场已经出现短期的套利机会，短期内影响PVC价格的主要因素还是由于原油价格上涨推动的成本上涨，实际操作中应结合专业机构的分析建议选择合适时机入市。

最后，套利交易风险虽小，但并不意味着没有风险，市场不存在无风险套利，所以投资者在操作上应保持适当的谨慎。


2019-07-06
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宇宙的大规律——天道
宇宙的运行是有规律的。我正是遵循宇宙规律进行期货投资，之前我只是理解了宇宙规律的运行，棉花战役之后，我对自己的理解做了相对详细的整理：
宇宙运行的规律就是它以相对平衡的形式永恒发展。从大范围、长周期来看，宇宙必然是相对平衡的；从大小周期来说，一个完整周期内的不同时点不同事物可能有高有低、有好有坏、有冷有热、有多有少，但整个周期必然是相对平衡的，而且周期是循环往复的，在一个完整周期内，有高的时候，有低的时候，有不高不低的时候，有从低向高发展的时候，也有从高到低发展的时候，一个周期的某个阶段走完了必然要走向另一个阶段，不可能永远处在一个状态中，另外，一个周期走完了必然要走向下一个周期；从某一个点来看，又是绝对不平衡的，而这一不平衡发展到一定程度，又必然向平衡的方向运行，每一个点自己都会调整，它的调整不是乱调的，而是遵循着平衡的原则。宇宙中任何事物、适合时间都遵循着宇宙的平衡规律在发展。包括自然的运行、社会的运行、经济的运行、供需的运行、价格的运行等，都必然遵循宇宙的平衡规律。这就是“天道”，宇宙运行之道。
经济发展进入的调整期是必然的，发展快了会调，发展慢了也会调。要让经济永远不出问题是不可能的。在局部出现极端现象也是正常的，不要过于害怕，好像天要塌下来了一样。今年房价贵、明年大蒜贵、后年生姜贵，这些都是正常的，也会自动调整。就像一天里气温有冷有热，一年里气温也有冷有热，但总体上是平衡的。也像地球上有高山、有盆地、有平原、有丘陵，但整体是平衡的，不会只有高山，没有平原。
价格涨跌是正常的，要永远平稳只是想象。我们身在宇宙当中，做事情要符合宇宙的规律。自然的运行有它自己的规律，不以人的意志为转移，不要以为冬天冷、夏天热是不正常的，冬天和夏天温度差不多那才是不正常的，想要一年四季温度平稳只能是想象。天气的冷、热、涝、旱，都是正常的现象，我能做的只是看清冷、热、涝、旱形成的条件，以及转折的时点，并顺势而为，才能有所作为。天冷了穿棉袄，天热了穿汗衫，才叫顺势而为。做期货则要有更长远的打算，大旱之年买船，大涝之年卖船，才能挣大钱。期货的价格涨了、盘整了、跌了都是正常的，如果期货的价格总是很平稳，那就不符合宇宙规律了。当然，涨的时候不可能永远涨，跌的时候不可能永远跌，因为物极必反也是宇宙规律之一。最冷的时刻过去了，天气就会回暖，最热的时刻过去了，天气就要转凉。期货价格涨了再涨之后，到了极致，就要下跌，甚至以短时间跌幅较大的形式下跌。宇宙中的万事万物，从一个时点来看，平衡是相对的，不平衡是绝对的，但不平衡始终在追求平衡。最终，从长远来看，还是一个相对的总体平衡。
期货市场似乎是最接近宇宙真理、最遵循宇宙规律的市场。只有明白了市场运行的“道”，才能在期货市场长期生存、持续盈利，即使遇到挫折，也只是暂时的，终究能走出来。天道是永久管用的，了解市场的运行规律，成功（财富的获取）只是早晚问题，而运气则不同，有些人靠运气赚了一点钱，甚至是赚了大钱，就觉得自己很了不起，这其实是偶然因素造成的，除非赚了钱就离开市场，否则还是会还回去，甚至连本金都亏掉。运气只能管一时，靠运气获取财富只是偶然显现，运气不可能永远降临在你头上。靠运气不可能长久，靠天道才能长久。
做期货，要明白市场就是“天道”规律表现的场所之一，市场必然遵循宇宙的规律运行。因此我确立了这样的理念：永远站在老天这一边，永远靠基本面分析做期货，永远不做庄，永远不带资金，能赚就赚，不赚就散。
《一个农民的亿万传奇》由傅海棠口述、沈良主编，已经上市，详情请点击http://www.7hcn.com/article/130482-1.html
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目前期货交易市场上，交易者的操作逻辑差异甚多，巧妙各自不同，有人做单边赌趋势，有人做转折赚便当，有人做套利锁价差，有人靠程式慢慢农。不过凡是一组交易系统长年累月下来可以稳定获利后，一但策略内容公开自然会有人动脑筋动到它身上，最显着的例子就是海龟交易系统，海龟交易系统可以连续十年维持良好的报酬率，但却在保密协定结束后，很快产生了海龟汤系统反嗜海龟交易的状况。
在台指期货市场上每天有数万口交易单子，假设就代表着有一万个交易者，这一万个交易者由于所trade的方法不同，选择的方向也是多空不一，所以会让整体行情走势呈现一个群体中买与卖的结果。
曾经有人问我，在这盘中五小时当中，有没有任何现象是可以利用来投机操作的？答桉是肯定的！何不尝试看看抓程式交易的进出场点吃点豆腐呢
一般程式交易者的进场点可分为以下几类：
1.在时间K棒的结束点丢市价单
以HTS, TS, MC等软体交易的单子一般而言都在K棒结束后做计算，当条件满足以后就会在下根K棒开点的时间附近丢出市价单，因此在特殊的时间点往往会有比较显着的行情现象，对于这个现象有兴趣的话可以去看每天的09:05, 09:10, 09:15三个时间点，
2019-07-06
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基差点价交易渐被市场接受


瞿爱华，人称老瞿，南证期货投资咨询部点价项目负责人，在期货行业已摸爬滚打了15个年头，算得上是期货市场的一名“老兵”。


以前老瞿把大部分精力放在传统经纪业务上，但从去年开始，他转向研究基差交易并乐此不疲，去年9月开始尝试为豆粕现货企业提供点价服务。截至目前，他的团队已经帮多家豆粕现货企业完成了多个点价合同，这些现货企业也因此受益在行业洗牌过程中实现了稳健经营。


服务实体经济，是国内期货市场的首要任务。一方面，监管层近年来一再强调要提升期货行业服务实体经济的能力；另一方面，现货企业普遍面临行业转型升级的阵痛，需要期货行业助一臂之力。


以油脂行业为例，经过前几年的洗牌，一些中小型民营油厂很多已不复存在，留下来的基本是一些实力雄厚的油厂，如中粮、中纺等。油厂作为产业链的上游，运营模式已经基本成熟，各大油厂都有比较完善的风险控制机制，但整个产业链却还没有走向成熟，尤其是下游行业。


以前油脂行业的风险更多是由压榨企业承担，下游的饲料厂、贸易商以及养殖户基本不需要承担什么风险，对风险管理的需求也不是特别迫切。而现在产业链的风险正在向下转移，尤其是价格方面的风险。


自去年6月开始，豆粕价格一路下行。以期货价格为例，豆粕主力1509合约由去年6月3日3876元/吨的高位，一路下跌至昨日的2440元/吨，跌幅达37%。


“2014年，豆粕现货企业都亏得很惨，特别是贸易商亏得多的有几千万元，而亏损几百万元对于他们来说，更是再正常不过的事情了。价格大幅下跌，对现货企业已经形成了巨大的冲击。”瞿爱华告诉记者，大豆从南美运到中国要一个多月，从美国运输到中国需要20多天，再加上压榨以及销售过程，这期间豆粕价格波动特别大，一个月内豆粕价格波动幅度往往会超过200—250元/吨。


“这么大的价格波动，油厂是扛不住的，它们现在会利用两个市场，首先会在美国市场点价锁定成本，并迅速在国内期货市场保值，第一时间就在期货市场把货卖掉。”瞿爱华说。


值得一提的是，油厂采用了这种基差点价模式，而下游现货贸易企业却没有采用，导致油厂出厂价与贸易价经常出现“倒挂”。在这种情况下，贸易企业通常是卖一吨亏一吨，久而久之，它们的贸易量变得越来越小。


江苏豆粕贸易商老吴告诉记者，他的豆粕月均贸易量在5000吨以上，自从油厂开始推行基差点价，自己的“好日子就到头了”，初期自己很难接受。基差点价推行之前，他只要能从油厂拿到货，再转手卖出去，就能赚到钱。但推行基差点价之后，贸易商要根据豆粕价格，先从油厂购买基差，买了基差才有“购货权”。


然而，买了基差之后，再进行点价，这使得贸易商对价格波动更为敏感，也增加了贸易的难度。因此，他从之前的稳赚不赔变成了随时可能面临亏损。


2013年，情况出现了一些变化，油厂的这种基差点价模式，逐渐开始被豆粕贸易企业所接受。据介绍，点价模式推行之后，豆粕贸易企业根据豆粕期货1501、1505、1509合约价格（前一年10月到次年1月的基准价对应的是1501合约，2—5月份基准价对应的是1505合约，6—9月基准价对应的是1509合约），再加上一定的升贴水进行报价。


“以前很多现货企业包括下游企业和贸易商，都会关注期货，但更多是看行情，从来没有想到销售合同会跟期货挂钩，而且是跟期货牢牢地绑在一起。”瞿爱华说。


市场愿意接受基差，油厂的报价实际上就是卖一个基差，下游豆粕贸易企业采购时也就是买一个基差。据介绍，从一开始，油厂的豆粕基差就报得很高，一般为300—400元/吨，甚至还报到500元/吨。


“以前豆粕企业贸易赚50元/吨就不得了了，现在能够赚300—400元/吨，油厂和贸易商都赚了更多钱，基差一下子就被市场所接受了。”瞿爱华告诉记者。


帮助贸易企业“两条腿”走路


值得一提的是，豆粕基差一直在不停地变动，高的时候和低的时候基差相差也非常大，需要既懂期货交易、又懂现货的专业型人才才能够“驾驭”。


“饲料厂、养殖户和贸易商还没有建立起相应的风险防范机制，同时他们对期货点价也不甚了解，而且也缺乏这方面的人才。”瞿爱华告诉期货日报记者。


正因为看到了产业链下游企业的这种处境，瞿爱华觉得他们进入实体企业的机会来了。于是，从去年3月份开始，他就到江西南昌一家豆粕贸易企业蹲点，手把手地教现货企业如何运用基差进行点价。


“一开始进入这家企业也很难，虽然企业负责人知道要做套保控制经营风险，但仅仅停留在理念层面，很多细节方面的东西他们都不是很清楚。”瞿爱华说。


进入这家企业之后，瞿爱华做的第一件事情就是调整公司的组织架构。他告诉记者，下游现货企业转型艰难，并不是因为企业没有期货保值的需求，而是相关人才没有匹配到位。


“以前是企业负责人自己定个价，业务员按这个价格销售就行，我们现在把他们原先的纯现货模式改成了期现结合的模式。”瞿爱华说。


据瞿爱华介绍，该企业随后成立了投资决策委员会、风控部和期货交易部，每天买或卖的价格都要进入投资决策委员会，特别是点基差、头寸做多大均由决策委员会共同商讨决定。每天早上现货或期货买卖都要开会，下午要进行反馈，尽量做到现货买卖量与期货对应起来。


“以前这家豆粕贸易企业是靠‘一条腿’走路，现在我们帮它‘两条腿’走路，优化资源配置，这样才能真正做到1 1

2019-07-06
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