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怎样才算一个优秀的交易员？

2019-07-06
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　　南京溧水区期货配资: 【139 メ 1313 メ 4668】 【苏州宏发公司专注股票配资|期货配资，独立账户交易，欢迎电询合作】！

运用基本面分析法，在看到森林的同时，要重点去诊断树木
基本面分析的重要性毋庸置疑。运用基本面分析法，要在看到森林的同时，重点诊断树木。要采取剥茧抽丝的方法，把真正影响期货价格走势的主要因素、主要矛盾找出来，并进行深入分析，得到较为明确的结论。
通常在一段时期内，影响期货价格走势的主要因素不超过两个，如果有一个主要影响因素外加两个以内的同方向的次主要因素影响市场，那行情走势就不得了了，出现停板也毫不意外。
当影响期货价格走势的主要因素已被市场广泛认知的时候，谁能注重细节研究，谁就能立于“市场皆醉唯我独醒”的不败之地。
掌握了基本面分析方法并不意味着百战百胜。如果没有包括资金管理、止损、交易心态等方面的综合性配套措施，期货交易风险仍然很大。
基本面分析看似简单实则不易
基本面分析有用吗？
无论股票也好、期货也罢，对金融市场的价格分析方法，传统上不外乎基本面分析法和技术面分析法两种。当然，随着科学发展，不少尖端学科也多多少少“渗透”到期货市场。如把心理学理论用于分析股票和期货价格，也有把“混沌学”、“神经网络学”等也拿到股票和期货市场上了，甚至连老祖宗的《周易》卜卦也都派上了用场。笔者在经历了多种分析方法后，最终发现还是传统的基本面分析和技术面分析更靠得住。
与基本面分析法相比，一些研究员和中小散户投资者青睐技术面分析法。主要因为，一是技术面分析法更直观，所发出的交易信号看得见摸得着，在电脑上一目了然。二是技术面分析法易学易懂易掌握，上手快。相比之下，基本面分析法应用起来却不是那么得心应手。一是牵涉面太广，不能顾及到所有因素。随便一找就能集中一大堆信息，而分析来分析去，利多因素十几条，利空因素也有十几条，分析得头晕脑胀，但最后得出的还是一个抽象结论，还是不知道是利多还是利空因素占据上风。二是市场好不容易出现了重大利多或利空因素，但按基本面分析得出的结论一跟风操作，自己却成了击鼓传花的最后一棒。而最终得到的解释是：利多（空）出尽是利空（多）。但疑问在于，何时利多或利空才出尽？答案为，这要看行情走势。当重大利多或利空因素出现，期价不涨反跌或不跌反涨，就说明利多或利空出尽了，否则就是没出尽。这是一种典型的“马后炮”结论，对投资者来说一点作用也没有。三是运用基本面分析法得出的结论，对指导即时的期货交易不能立竿见影。到底是哪些基本面因素对商品走势有影响？何时有影响？影响有多大？结论似是而非。于是，基本面分析法给人的感觉是不起什么作用，或者说对即时交易的指导作用不大。有这种看法的研究员大有人在。
去年12月13日，大连焦炭期货1405合约价格大跌3.59%，引发了大商所煤、焦研究员竞赛活动QQ群中研究员互相打听消息，期货公司的研究员都在谈论：“有什么政策出台吗？肯定有利空消息出台！”立刻有一位化名“清茶”的研究员回答：“不要一跌就是政策啥的啊，基本面分析很容易失效的……”我想“清茶”一定受过基本面分析法的伤害。事实上，当日焦炭期价大跌确实有重大利空消息出现：河北地区出台对钢铁企业停产限电政策。这则消息对焦炭需求形成了重大利空，并且是刚刚开始，随后1405合约期价一直跌跌不休至月底。
基本面分析的重要性毋庸置疑，但要运用自如也绝非易事。
美国人为什么不抗旱呢？
虚假消息对从事基本面分析是致命的。但越是影响行情的重大因素往往越会“掺杂使假”，搞得市场晕头转向，防不胜防。最典型的案例是美国农业部（USDA)发布的月度供需报告。套用电影《南征北战》中的经典性语言：不是研究员无能，而是美国人太狡猾。
2012年7月美国大旱，各种报道铺天盖地，给人的感觉是，美国当年当季的农作物几乎要绝收。例如，“根据帕尔默干旱指数，中西部严重干旱覆盖了美国本土55%的面积，是1956年来美国最严重的干旱天气……”"我们正在从危机走向灾难。’美国普渡大学教授托尼表示……”再加上USDA月度供需报告中直线下滑的产量数据，由不得你不信。于是，大豆和豆粕期货价格坐着火箭飙升。当时我与绝大多数研究员一样，对当年美国大豆的大幅度减产深信不疑。但是，这个市场上还是有那么几个头脑清醒的人，其中一位客户在无意之中的一句话拯救了我，使我脱离了“干旱”的苦海！
8月下旬，市场传出美国大豆因干旱预计将减产30%以上的消息。如此重大利多因素让人坐不住了。我指示手下的农产品研究员对大豆和豆粕的基本面因素进行了详细分析，得出的结论是，大连豆粕期价将上冲5000元/吨大关。此时不买更待何时？正好市场部要回访一位大户，希望研究员一同前往，于是我就带着研究大豆和豆粕的研究员，拿着一大堆精心印制的豆粕研究报告、投资方案等，信心十足地出发了。
凭借三寸不烂之舌，再加上详细周全的豆粕投资方案，客户被我们“忽悠”得热血沸腾，精神抖擞，当场表示，马上打入1000万元资金买豆粕，干！但打开电脑后，发现豆粕期价已涨至4500元/吨，创出历史新高，客户随口问：“会不会回调？要不要等回调后再买？”一旁的研究员胸有成竹，“回调不了多少，大的趋势不会改变，百年一遇的大旱啊……”客户有点不放心，小声嘀咕了一句：“美国怎么不抗旱呢？”
言者无意，听者有心！当时我的心“咯噔”了一下。是啊，美国人为什么就不抗旱呢？回公司路上，在车上昏睡之时，“美国人为什么不抗旱”一直萦绕在脑海中。一种不祥的预感挥之不去。这么大的旱灾，如果放在中国，早就是“突击队红旗招展、高音喇叭歌声阵阵、锅碗瓢盆全派用场、男女老少一齐上阵”的一派繁忙景象了。即便不能人定胜天，但党和国家一定会让灾区人民重建家园。再看美国，从联邦政府到州府百姓，怎么只“见”他们大呼小叫，却没发现有什么抗旱举措。对于这样一个能把人送到月球、空间站的全球第一先进国家，它怎么就不抗旱呢？为什么眼睁睁地看着大豆和玉米旱死在田间地头？说不过去啊。不行，我得把这件事搞清楚。
回到公司后，我把“美国抗旱”、“美国为什么不抗旱”等词条在百度、谷歌里搜索得天翻地覆，结果让我大吃一惊：美国农场主还真的就没抗旱！因为美国的田间地头早就布满了地下管网，喷灌、滴灌技术非常了得，可与世界上干旱严重的国家以色列的浇灌技术和水平相媲美。一家农场主要管理上千公顷（1公顷=15亩）的农田，靠一家人肩挑背扛去抗旱，黄花菜都凉了。因此，也许美国很旱，但田间地头里的大豆和玉米并不是我们想象中那么“渴”。这个结论一出，还敢在如此高的价位上追多吗？对细节的研究，让我警觉起来。
9月过后，大豆和豆粕期价暴跌，USDA11月月度供需报告中，预期大豆产量直线上升，减产并不明显。不少投资者直呼上当，甚至有人指责USDA在操控CBOT商品价格。而我所在的公司，在当年9月开始的大商所十大研发团队比赛活动中，正是基于对大豆基本面因素的客观分析，开赛第一天做空大豆1305合约300手，但不幸的是当日大豆暴涨115点，距爆仓近在咫尺（大商所竞赛规则规定亏损30%以上为爆仓）。不过，由于对基本面心中有数，我们没有止损，三天后反败为胜。随后，我们又空豆油200手，空棕榈油1000手，空豆粕1000手……整个比赛期间全是在与大豆相关的期货品种上做空，最后获得不错的名次。这是对基本面的细节研究带给我的一次醍醐灌顶般的教训和惊喜。
回顾2012年大商所十大研发团队比赛，印象最深的是浙江的一家公司。自10月中旬第二阶段比赛开始，该公司就重仓做空豆粕1301合约1300手，但不幸的是，豆粕天天上涨，该公司从第一阶段排行前十的位次掉得没了踪影。不过，他们并没有砍仓止损，在坚持到离比赛结束只剩一周的时间时终于反败为胜。我在答辩现场聆听了该团队对大豆和豆粕的基本面分析，感觉比我们的团队分析得更深刻。当年该公司获得农产品十大研发团队第一名。2013年11月偶遇该公司研发部总经理，谈及当年立下汗马功劳的研究员，他不无遗憾地告诉我，他们已经被上海的一家投资公司以更高的薪酬挖走了。做基本面分析煞费苦心，没有较高的“营养费”做不下去。据说安信证券的首席研究员年薪在1000万元以上，而国内期货公司的研究员30万元的年薪已经算很不错。可以这么说，给不起较高“营养费”的期货公司，不会有高水平的基本面研究员。
怎样才能做好期货品种的基本面研究，一直是我思考和探索的问题。作为一名期货公司研究所所长，在对研究员的日常管理工作中，我很注意培养研究员在这方面的研究。但有的研究员嘴上不说什么，实际工作中根本不拿基本面研究当回事，不少研究员每天写的日评、周评是“八股文”，先是行情评述，接着是较大篇幅的技术面分析，很少做基本面分析。最让人不可理解的是研究员得出的结论。例如，一位研究员对某一品种的日评结论是：当天收阳线—多仓持有，第二天又收阳线—多仓继续持有，第三天价格下跌—空仓持有……每天都是好仓位，这引起了我的注意—我也想学两招啊！于是我连续跟踪他的日评一个月，我发现，只要行情上涨，他的结论就是多单持有，行情下跌就是空单持有。但我就是不知道这些有利的多单或空单是什么时候进场的，被套的持仓如何处理也只字不提。越是客户想知道的内容，研究员的日评、周评中却恰恰没有。我想，主要原因在于研究员对期货品种的基本面分析不到位，不敢大胆地提出品种走势的大方向和大趋势。
那么，研究员在做基本面分析时，哪些地方做得不足呢？
一是总怕遗漏某个因素，总想把所有的基本面因素都抓在手中，面面俱到，好像不这么做，分析就不到位。而“胡子眉毛一把抓”，不仅使得工作量巨大不说，关键是最后得出的结论似是而非。如近期读了一篇关于菜粕期价走势的分析报告，在基本面分析中，第一段大篇幅分析美联储退出QE3事件及其影响，第二段又是大篇幅介绍和分析十八届三中全会、全国经济工作会议和城镇化工作会议对市场的影响，第三段是汇丰PMI指数对经济的利空影响，第四段是年底资金紧张、利率飙升对食品价格的影响，等等。文章分析得确实很全面，但这么多的利多利空因素交织在一起，不仅让人看得头昏脑涨，而且与菜粕当前的行情关联度不高。而真正对近期菜粕走势有影响的主要因素反而被掩饰和淡化了。在2013年11月大商所工业品十大研发团队第二阶段现场答辩会上，一位评委专家也发现了这一问题。他在最后的总结性发言中讲到，不少团队在分析焦煤焦炭近期走势时，一上台就大谈美国经济如何如何，欧债危机如何如何。而这些因素对国内焦煤焦炭价格到底有没有影响，影响有多大呢？不敢说一点影响没有，但实在是影响不大。而对真正影响国内焦煤焦炭价格走势的主要因素，很多团队却没有进行深入分析。
因此，运用基本面分析法，在看到森林的同时，要重点去诊断树木。采取剥茧抽丝的方法，把真正影响期货价格走势的主要因素、主要矛盾找出来，并进行深入分析，得到较为明确的结论。我认为，通常在一段时期内，影响期货价格走势的主要因素不应超过两个，如果有一个主要影响因素外加两个以内的同方向的次主要因素影响市场，那行情走势就不得了了，出现停板也毫不意外。所以，一定要把影响市场的一两个主要因素分析透彻，挖掘出别人没发现的东西，这样的研究报告对客户才具有指导作用。久而久之，客户对这类研究报告的依赖性就会大大增强。事实上，很多客户的技术分析能力不亚于期货公司研究员，但其软肋是大多数人对基本面分析不在行，也没有资源、时间和精力去做这类分析。
二是研究员在运用基本面分析法对影响行情的重大因素进行判断时，人云亦云，浮于表面，没有继续思考和深挖该因素对未来一段时间的价格走势的影响力究竟有多大，而这才是基本面分析的精髓所在。例如，2012年7月，美国大旱这一基本面因素开始对大豆、豆粕价格走势造成影响。研究员必须根据其所掌握的信息深入分析这种持续的影响有多久？是两个月还是三个月，抑或是持续到年底？什么时候该因素的影响力会衰竭、会退而成为其次，抑或被其他主要因素所替代，等等。只有这么做，才能把握利多或利空出尽的转折时点。这样的研究才是研究员最应该做的工作，即在找出影响价格走势的主要基本面因素后，做预测性的研究。这是运用基本面分析法的重点和难点。而所谓的预测性研究是指对已经出现的重大基本面因素的影响力度、深度、广度要有预期性的判断，并且要有充足的理由支持这种预期性判断。例如，某年9月份，当大豆产量已经基本确定比上一年度大幅增加，大豆期价一直在一个下降通道内运行时，某周末发布的USDA大豆供需报告公布：本周美国大豆出口数据出现大幅增加的利好。这导致了报告公布后的第一个交易日一根大阳线出现。于是有人就得出大豆市场已经转势的结论。实际上，此时我们要仔细分析，出口数据大幅增加这一突发性利好的持续性会有多久？与产量大增的利空消息相比，孰轻孰重？会替代此前的主要因素吗？想清楚后，你就会倾向于空单加码而不是惊慌失措地追涨或是空单止损了。再比如，去年12月13日出台的河北地区对中小钢企停产限电政策，对焦炭和焦煤期价产生了重大利空影响。作为一名研究员，应该仔细研读政策通知中的相关信息，并进行深入挖掘：政策的影响范围有多大、持续时间有多长，对焦炭、焦煤的需求影响有多大，等等。最后得出的结论是，该措施截止到12月25日，因此至少两周内政策对焦炭、焦煤的期价走势是利空的，但25日后预计这一因素的影响力度会衰竭，届时做空要谨慎，要看有没有其他新的影响因素取而代之，等等。掌握了上述方法，对基本面的分析就能化繁为简、去粗取精、去伪存真，得心应手了。
基本面分析不是万能的
当然，掌握了基本面分析方法并不意味着百战百胜。“淹死的都是会水的”，对基本面研究越深，有时受到的伤害越致命。研究得太深入，有时候会陷入走火入魔地步，过于相信自己的结论，不能及时转弯，从而导致出现重大失误。当然这种情况比较少见，但只要有一次也是致命的，正所谓“成也萧何，败也萧何”。
2013年9月，大商所十大研发团队竞赛活动拉开帷幕。开赛前，我对棕榈油的基本面因素进行了非常深入的研究，得出的结论是，直到年底前都应该做空。于是开赛第一天重仓1000手做空棕榈油。第二天棕榈油大跌200点，大获全胜，当天收益率遥遥领先其他参赛队伍。当时国元期货的一位研究员在QQ群中说：“不得了，第一天华联期货就把所有的队都打趴下了。”另一家期货公司的研究员接话：“今年我们只能争夺第二名了……”说也巧，上午行情大跌时，上海一家投资公司的一位不认识的人不知从哪里搞到我的电话号码，给我打电话说：“有意思，今天的期货日报同时刊登了两篇棕榈油分析文章，除了7版你写的看空文章外，3版上还有一篇看多文章，看来还是你看得准！”这使得我的自信心更是空前膨胀。于是，当棕榈油因一场暴雨因素反弹时，我认为这只是一个短期的利多因素，长期的产量利空因素并没有发生根本变化，预计反弹高度200点，最多不超过500点。于是在P1405合约反弹200点后，我再次开始分批做空。由于自信，当时根本没有考虑止损，只是在想着何时、何价位加空单，赚他个盆满钵满。这样，从最初的5800元/吨200手空单一直加到6500元/吨的1288手空单，达到了资金所能够承受的30%的亏损极限。但是，P1405合约的反弹高度为6600元/吨，也就是最后上涨的100点，导致我爆仓出局—按照比赛规则，亏损超过30%就算爆仓，交易分数为0。
痛定思痛，我深刻反省，问题出在哪里？是对棕榈油的基本面因素判断有误吗？P1405合约早已回至5700—5800元/吨。仓位太重？没有止损？……由此总结，只对基本面进行分析是不够的，如果没有其他方面的综合性配套措施，做期货交易风险还是很大，包括资金管理问题、止损问题、心态问题，等等。不过，这些问题似乎已超出基本面分析的范畴了。
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2019-07-06
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上周小结中我提到，尽管五月份经济数据较为积极，经济企稳的信号十分清晰，但股市可能迎来300-500点的调整，而这一周股市的表现说明：我的估计还是太保守了！


本周在没有任何利空消息的情况下A股市场全面暴跌，不仅上证指数下跌687点，跌幅达到13.32%，而且与股指期货相对应的三大股指跌幅全部在13%以上，可见这是一次全面而系统性的下跌，并非什么突发性利空因素所致。


图表


最近几周我一直在提示市场下跌的风险，通过几条逻辑主线证明我国形成大牛市的基础条件并不成立，如果说依靠政府的力量调动巨量资金把市场拉高一、两倍并不难，难的是顺从市场规律，符合博弈机制，让市场长期持续地“牛下去”。我们简单梳理一下市场普遍认同的这次大牛市的逻辑：


1、我国宏观经济探底成功，进入新一轮的高增长周期。2、房地产见顶回落，导致财富表达形式根本性改变，引发30-50万亿存量资金进入股市。3、中国纳入MSCI新兴市场指数，导致万亿外资入市。4、央行将实行持续宽松的货币政策。5、改革焕发国企活力，在互联网的改造下，经济否极泰来从而大幅提升其估值体系。


这个框架是一批没什么经济学素养的股评家们锻造出来的，很多说法似是而非甚至张冠李戴，我曾经专文批驳过这五大观点。这五大理由不管在逻辑上多么不堪一击，但在赌博式的A股市场，这种所谓牛市还真被忽悠起来了。我一直说，在大资金的驱动下，股市暂时可以“牛”起来，但这个时间不会超过一年。一年后，聪明人就会验证这轮牛市的逻辑，如果被事实证伪，投机力量就会夺路而逃。


第一， 今年前五月的数据表明，我国不可能再次进入7%以上的所谓中高速增长周期。从结构上说，我国的经济质量是在改善，但由于投资增速的持续下降，传统意义上的新周期已经没有希望了。


第二， 三月份以后房地产市场的持续复苏打破了很多人的美梦。本来大牛市的理论主要是建立在房地产下跌，资金向股市转移的假设上的，但今年以来地产销售增幅的持续上涨，使这轮牛市的核心逻辑受到挑战：房地产真的见顶了吗，资金会持续流入股市吗？如果地产熊市不成立，据此推论出的股市大牛就不着边际了。


第三、摩根斯坦利公司在六月初开会，暂时拒绝把A股列入新兴市场指数。显然，大摩清楚把A股列入指数的市场效果和恶劣影响，强行把中国列入固然可以取悦中国股民，但它自己的专业形象会从此消失。大摩虽然声称“暂时”不列入，但是这个暂时是一年还是三年？也许是A股跌破3000点之后。


第四、说央行实行持续宽松的货币政策毫无依据，我们一直在执行稳健的货币政策，M2的增速是近15年来最低的，最近又开始启动了正回购，停止短期融资的续作。很多人天真地认为央行会连续降准，我认为既无必要也无可能——经济既然企稳了，货币政策中性是最佳选择。


第五、国企改革是理顺企业运行机制，互联网改造传统经济，属于结构性改革，对总量影响不大，它是质量提升而非规模扩大，因而对股市估值提升没有特别意义。


谎言不是一天戳穿的，市场也是逐步觉醒的。在最近一个多月里，上述五大命题一个接着一个被证伪，导致股指期货空盘量的急剧提升，本周的市场暴跌也就是顺理成章的了。从资金流测试系统观察，近两周集团性资金流出接近一万亿元，说明大资金已经做出了理性的判断；各大券商把一批批的高估值股票从融资抵押池里剔除，显示了他们的专业素质，这并不是证监会刻意打压股市。


这一轮的市场下跌完全是理性的，下跌600多点毫不过分。就历史均值和横向比较而言，A股依然没有下跌到位，考虑到融资盘爆仓被迫止损的因素，市场再跌400点也是可以理解的。对于下周的操作，空仓者可以酌情参与部分优质个股，但以为这是一个大牛市的绝对抄底机会，还有点牵强。（本文作者文国庆系资深投资专家、和讯财经评论特约专访专家）



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2019-07-06
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每个期货研究员或多或少都有这样的困惑：一个新入行的研究员应该从微观入手还是从宏观入手，从产业背景和链条研究出发还是从理解行业乃至整个国家、全球的经济运行周期和规律出发？我常常陷入自我矛盾的纠结和思索中。后来我发现，就像一个券商研究员一样，无论你是从上市公司调研、分析单个公司的财务报表出发，还是先去阅读国家政策报告对行业的扶持力度及了解行业3—5年的运行情况入手，方法和途径本身都没有错，或者说这种选择对你成为一名好的研究员影响并不大，但是对一个人的成长却是有影响的，特别是视野的局限和思维的多元。
从我自身剖析和学习体验来看，一个人的学习包含输入和输出两个部分。但由于个体的差异，每个人秉性及所处阶段的不同，如果一个人可以根据自身的特质来选择匹配的输入方式就会达到事半功倍的成长效果。我的一位导师，是一名阅读型的学习者，他喜欢独自阅读，从文字中汲取灵感、找到投资策略的雏形和源头；我的一位朋友，他是写作式的学习者，任何东西都有记录的习惯，仿佛这支笔留下的不是簿子上的墨痕，而是输入他大脑中的记忆；就我自己而言，从常年的自我解读中，我觉得自己是一个听觉输入者，因为我听过的知识在理解之后基本都可以复述和以自己的表达方式重现。因此，与其说这是一种特长，不如说这是一种特质——个体差异。
了解了自身的特质之后，我觉得第二步要广泛涉猎与思考，在不断输入过程中与固有的逻辑进行冲击和辩论，于是在一次次的妥协和一次次的说服下，研究框架变得更加完整和准确，研究方法变得更加多样和可靠，研究视角变得更加别致而有新意。对待资本运作的市场，应始终保持敬畏和谦虚，但是对待个体，却无需顶礼膜拜所谓的权威和专家，毕竟这个市场是资本推动的市场，是玩家的市场，所谓的权威和专家也只是比你更加熟悉游戏规则而已。所以，有些研究员单一地专注于自己的标的资产所在的行业，将眼光局限于本行业的供需基本面而对宏观政策置若罔闻、冷眼相待，这在固化和束缚他思考模式的同时，也成为其日后研究发展的一个路障和盲点。
无论从个股的角度，还是从大宗商品的角度看，标的资产的个体特征日益淡化而金融属性日益增强，之前的投资规律变得越来越不规律，导致不少研究员不理解为什么旺季不旺、淡季不淡？为什么工业品不再跟着大盘跑？为什么价差创历史新高后不再回归均值？市场有太多的问号需要我们去解答，或许当你跳出思维的圈圈，可能问题就迎刃而解了。作为一个大宗商品的研究员，笔者切身的体会是如果你不关注政策面，如果你不注意资金流，那么即使你对基本面、产业再熟悉，你也不能感受到这个市场的韵律和脉动。市场终究是资金推动的市场，现货只是配合行情的配角，如果把主角和配角弄混了，那即使判断正确，也是硬币今天做了你的幕僚。
市场和行业调研重不重要？重要。但是仅凭调研信息就妄下结论和臆断往往有失偏颇。姑且不论调研信息的真伪，但是滴水不足以汇海，土石不足以垒山，冰山一角何以窥见全貌？海市蜃楼还是神马浮云？所以没有前瞻的视野和完整的框架，指望确认的信息和局限的现货研究来判断行情走势无异于一孔之见、以管窥天。
永远走在市场的前面，以开放和接纳的心态去了解资本运作新方法和新标的，这才是对科学、对知识的最大谦虚。知识体系的独苗最终会因得不到旁系的支撑而枯萎，综合素养的提升短期内可能见效缓慢，但一旦开花，便能花香满溢，芳菲千里。所以，可以好高骛远，也可以志存高远，只要你愿意按照你的节奏开始你的研究之旅。别人的研究框架可以借鉴，但切不可人云亦云，若是连发出的声音都是异口同声，那研究员的灵魂也就失去了。研究意义的本身在于独特和撞击，在于个体视角差别和说服，而研究方法的不同是差异化产生的归因之一。
如果你像我一样，对宏观信息有着特别的敏感、对量化和期权怀着兴趣和憧憬，请一定不要因为你是一个股票分析员或者大宗商品研究员，就放弃某块知识体系的搭建和构架，无论是时下最热门的行为金融学还是金融伦理学，越来越多的跨学科和跨领域合作正不断地迸发出新的学术光芒。放弃对知识和未知的渴求轻而易举，而始终保持对世界的好奇却举步维艰。也许有人会说你不务正业，好高骛远，但是你想想，如果乔布斯当年没有从斯坦福退学，头脑中没有改变世界的奇特念头，从正业，不骛远，也许就没有你手中的苹果手机了。

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2019-07-06
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布施的资金管理方法的设计是基于最基本的资金变化,看似其貌不扬,其实实用性很强,国内很多实战高手也采用类似的方法,比如包不同等等。如若你经过了很长时间的使用与比较，就会有所体会！！
安德列?布施先生 (Mr. Andreas Bosch)(87年世界投资比赛期货组冠军)关于资金控管方法的经典论述！！
你一定要有一个科学明智的资金管理方法，通常我们会讨论用百分之几的资金来做按金？拿出多少钱去承担风险？
因为我用STOP ORDER，所以我已知道我冒了多大的风险，在交易中，我会有种方法：一种是正常方法，一种是积极方法，一种是保守方法。
正常方法，就是一切正常，我会拿出5%的钱来承担风险，比如帐户上有十万美元，我拿出5000元，若每次亏损控制在600元以内，我可以亏八次，也就是说：我每次下止损单，如果只允许亏600元的话，我可以有八次入市的机会。
我的帐户如果亏了5%，只剩95,000元，就变成保守帐户了。一个保守帐户只拿2.5%用於承担风险，直到资金总额恢復原来的十万块钱。记住：如果你很久都没赚到大钱的话，那虽不太妙，但你仍“活”著。如果亏光了，那你就彻底完蛋了，一切都结束了。
要赢钱的话，你一定要冒险，风险大小视资金数额而定。比如，有十万块钱，拿出5%，赚了五千块的话，那麼就可以变成积极性帐户。现在，你可以动用的钱等於6%资金加20%利润。也就是100,000×6%＋5,000×20%＝7,000，七千块了。每赚到5%时，就加1%进来作为积极性的支配，有的客户会让我每次加5%。比如，客户赚到13万块钱的时候，10%帐户金额＋20%利润＝13万×10%＋3万×20%＝19,000块，13万块钱中拿出一万九千块，这样我们就有三十多次的入市机会了，现在客户所冒的风险仅由他的利润来承担了，并不是本金。
一九八七年，我赢得世界冠军，就是用这种方法。我是在1月2日拿到客户的200万块钱，接著用我自己的理论系统炒作了12个月，得到了20倍的利润，具体过程以后再谈。我在这要特别提到的是，第一个月我亏损了18%，因为开端处於劣势，所以把它调整为保守模式，做起来很闷。当我打平的时候，我就转向积极的模式，数额一直持续增大，因为积累的利润让我可以加更多的单，所以增长越来越快。这个原则告诉大家有三种处理资金的态度。
第二个原则是资金管理的比例要前后保持一致，在相同时段用同样的比例，因为这是一笔生意或工作上的决策，引导我们容易地生存下来；假如你是一个很差劲的炒家，若你一直保持只亏2%的限度，你可以生存很长时间。我另外常用的一个原则是：如果任何一个帐户亏损超过25%的话，就停止交易，我从未停过任何一个帐户。并不是说这种管理模式给你一个资金的保障，重要的是：它使你认识到你目前处事的方法是正确的，决策是对的。

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2019-07-06
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上天容易入地难，这句话我不知道为什么会突然用到期货交易中来，但是我觉得这句话对于两种人很对应，一是那种曾经在期货上取得大的成功的人，二是针对大部分的交易者。
上天容易入地难从字面上看都明白啥意思，但少有人会联想到它会不会适用到其它地方。平凡的被背定有不平凡，只是你不深挖罢了。
这句话我觉得有两种解释。
其一是了解别人可能不难，但了解自已很难了。这样的解释可以用在大部分的交易者身上，当然也可以想成了解外界的东西，或是看得见的东西或是死板硬套的东西。什么样的人去看待和应用这些东西才是最重要的，事实不重要，重要的是对事实的看法。为什么说一千人就有一个汉姆雷特呢。技术那就么些，为啥同样有人用着赚钱而有人用着赔钱呢。每个人的心是不一样的，用起来也大相径庭，这就是其原因所在。重要的你不要再研究事实本身。而是要去研究你的心是什么样的状态。那种纠缠于当下的得失，对未知的恐惧及像魔鬼一样失控的情绪等等都是你是静心去面对的。记住是面对而不是逃避它们。若你的心中一直有冲突，那么你就不可能在毫无压力的情况下学习，你必须拆掉心中的冲突才行。所以我们必须学会自我认识，所谓的自我认识就是指认识你的念头情绪感觉等心智活动。如果不认识自已也就无法进入禅定状态。直面困难你才能解决困难。真正的努力是没有吃力或费力的感觉的。
其实对大部分人要说的东西还很多，但在此不一一细说。你是没有能力了解事实还是因为害怕面对事实？因为害怕面对事实，才会形成一堆概念推测或理论，那就是为什么那些说的头头是道的人真正做起来却很糟糕的原因。
上天容易入地难的另一种解释就是针对曾经取得大的成功的家伙们。 这就更好理解了，自已上过天，但就是因为自已曾上过天，所以再很难走下神坛。因为太注重自我或是自我感太强，以制于在面对挫折时很难客观面对了，就是因为有过上天的经历，阴阳总是相互转变，这种情况不用看到结果就可以说这么一句话：神气不了多么了。其是你很难推理出内在的因果联系。若能你面对事实，你的能量会畅然无阻，但却相反啊。永远不要有价格的概念，因为概念只是一种思想的活动罢了。在我看来，被概念所驱使的行动一定不会使人解放。
心若是不想变成什么，妄念活动就会静止下来，这让我联想到若对行情没有观点才能静下心来面对行情

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上海夏日
2004年赴法国学习，获得供应链工程硕士学位。凭着对投资的兴趣，2007年回国以后成为职业投资人，主要投资方向是固定收益和套利品种的研究，主要投资品种基本上在公司债、可转债、债券型基金、股改期间的沽权加正股，2010年以后的股指期货精准套利和阿尔法套利，分级基金套利和LOF套利。
个人的投资理念是师从和讯论坛的一位投资界前辈的“三知道原则”，觉得非常有道理，从此一直身体力行这样的投资逻辑。所谓“三知道”，知道能涨多少，知道会跌多少，知道投资的期限有多长。现在从事期货品种的量化研究，还是严格实践这个原则，即有效策略都是有生命周期的，而回撤是投资致命的敌人。
2013年以后和三个合伙人一起成立了上海艾革瑞投资管理有限公司，专注于量化投资策略和相关理财产品的开发。现任公司的投资总监。
公司参赛账户“东方慧达”曾荣获2012海通期货“笑傲江湖”实盘大赛程序化组亚军；“艾革瑞二号”目前位列2013海通期货实盘大赛“期货投资家组”第三名。
个人参赛账户“上海夏日”在海通期货“笑傲江湖”国债争霸赛中，蝉联10月和11月国债月度收益额和收益率双料冠军。
采访实录：
江湖小编：您什么时候进入期货市场，是否有其他资本市场的交易经历？您的交易之路是否顺利，是从何时起走向盈利的？请您分享经历和收获。
上海夏日：我是从股指期货开始进入期货市场的，基本上2010年以后才做期货交易。以前主要做公司债、可转债、股改股以及一些基金套利。我主要是做一些风险可控的投资，2007年到现在基本上投资还算相对顺利，比较幸运，基本每年都有机会。
07年的时候有非常多的股改股，配合股票的认沽权证可以在锁定最大风险的情况下，博取一个上不封顶的利润，就类似于现在将要出来的股指期权。08年大熊市，机会主要在转债。当时转债的债性非常强，可以重仓买入不会亏。而年底到09年的一波大反弹，很多转债出现了50%以上的涨幅。09年以后，攀钢钢钒出现过2年50%的套利机会。10年新上市的分级基金出现过短暂的5天10%以上的套利机会，类似于期现套利，但是价差更加离谱。11年底的公司债利率非常高，在经历了9、10月份的信用风险以后，很多城投债和企业债的收益都达到或者接近10%以上的到期收益率，加上回购的杠杆，收益非常惊人。11年底还有一个品种是分级基金的A类，当时它的年化收益率近9%，持有半年在风险可控的前提下，等待一年一次的折算最后可以获得半年近50%的收益。10年以后股指和商品的期现套利也在相当长的一段时间内保持了非常高的收益率，我有非常大比例的资金配置这一块。
总的来说，只要耐心，市场一直有很多稳健的投资机会。而复利的威力是巨大的。
江湖小编：您是属于基本面交易者还是技术面交易者？盘前、盘中、盘后不同的时间段，通常会为交易做哪些准备？
上海夏日：我是一个纯技术面的交易者，从事套利交易是非常简单和重复的工作，就是先计算出不同市场间的差价，然后运用各种手段推进各类品种从高估值的地方向低估值方向的流动，然后套利者获得一定的流通红利。大部分套利品种的选择都是在盘前完成，盘中只会通过实时的套利机会的变动进行操作或微调，盘后就是历史回溯而已。在我们组建了艾革瑞投资公司后，我们已经实现机器交易，所以大部分的策略选择和流程控制都是在盘后运行的。
当然，由于经常要做一些套利交易，阅读各产品的产品说明书也是一项重要准备。
江湖小编：从大赛的交易评估系统看到，自从国债期货上市以来，您就专心从事国债期货的交易，请问您有国债现货交易的背景吗？
上海夏日：过去我也或多或少交易过一些国债，不过大部分时间的交易品种都集中在公司债和企业债。毕竟公司债和企业债的相对收益会比国债高一些，流动性也相对好些。
江湖小编：平时您会关注国债期货及利率市场的哪些资讯信息？
上海夏日：如果单纯从数据上会观察各个档期的shibor和央行正逆回购和票据投放情况。不过我更喜欢通过和银行证券等基层业务人员交流，了解市场真实的利率变化和需求。
江湖小编：您在国债期货上的收益突出，请问您国债的交易策略是怎样的？如何识别交易机会？
上海夏日：因为我有部分公司债的现货头寸，所以这次国债期货比赛中有部分仓位是套保头寸，然后一部分是趋势头寸。国债的收益率自从今年6月份见底以后，一直处于收益率上升的动态过程中。按照以往历史上国债收益率的走势，这个趋势会延续相当长的一段时间。所以我从国债期货上市以来就一直持有部分趋势仓位。交易信号其实我是根据国债指数来制作的。
江湖小编：目前国债的成交量较小，流动性方面对许多策略有所限制。请问您的策略是否受流动性的影响呢？
上海夏日：我的策略是一个慢速策略，所以受流动性的影响非常少，再说持有的头寸也不多，所以市场流动性基本对我没啥影响。
江湖小编：能否简单谈谈对目前国债期货市场及利率市场的看法？
上海夏日：我现在已经处于屁股决定脑袋的位置了，持仓就是我的态度。
江湖小编：您主要侧重隔夜交易策略，请问您的交易周期是多长时间？
上海夏日：交易的判断依据可以是日级别的，周级别的，有时候甚至是更长的级别，不过目前使用的慢速策略基本上以周作为周期进行调整。其实这个周期是根据数据挖掘自己决定的，目前来看还是周级别的调整，也后也可能会随着环境的变化而变化。
江湖小编：请问您的资金管理是怎样的？机会来临时，是一次建仓还是分批建仓？是否有搭配加减仓策略？
上海夏日：一次建仓直到趋势逆转。
江湖小编：您的风险管理理念是怎样的？每一笔交易的止损止盈是如何设置的？您能接受的最大收益回撤是多少？
上海夏日：套保的盈亏视债券现货的仓位而定。由于国债期货刚刚上市，历史数据还不够丰富，投机仓位的止损止盈策略还在摸索中。一般来讲，止损止盈策略要根据该品种的历史波动率而定。
江湖小编：您觉得交易者要走向稳健盈利需要具备什么技能和素质？
上海夏日：很难一概而论。但我觉得，每一个成功的交易者都是最大程度发挥了自己的长处，做到了一些别人做不到的事情。对我来说，对于情绪的控制可能是我可以盈利的很重要的一点。
江湖小编：最后，能否请您给本届大赛的选手们提些交易寄语？
上海夏日：交易比拼的是对情绪的控制。当你知道每一笔交易最多亏多少，可能赚多少，可能持续多久，那你就有比较大的概率可以控制自己的情绪，等待对手犯错。

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2019-07-06
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1993年，陶暘大学毕业后进入中国有色金属材料总公司下属的上海中金国际期货公司，从事场内交易员的工作，是我国最早的期货“红马甲”之一。通过在实践中不断积累和学习，他从交易员一步步成为公司管理者。现任五矿期货副总经理的他仍主要负责期货交易相关部门。
我们这一代交易员是没有老师的，主要是根据交易所的气氛和盘面上买卖量的变化，在场内做交易。积累来源于实践，是用真金白银换来的
刚进入公司的时候，公司让我清理1000张发票，需要经常跑仓库核实，1000张发票我清理了近半年。很多人觉得一个大学生清理发票没有意义，但通过这件事，我和仓库建立了良好关系，也了解了一些基本面的东西，至今都觉得受益匪浅。
我1993年7月份进入公司，稍微学习了一下，到10月份的时候我就已经是交易员了，属于国内最早的一批交易员。记得期货交易所当时有个交易员培训班，但培训很肤浅，准确地说并不是关于期货的培训，而是电脑操作培训。
当时做交易员，没有老师，也没什么与期货相关的书籍。期货是涨或跌，都是凭感觉做交易。
在期货业刚刚发展的时候，大部分人对期货并不熟悉，包括投资者，都比较喜欢打听消息。因为期货不是涨就是跌，很多人把期货市场当成了“赌场”，投机行为比较严重。
记得有位客户，我们一起做铜期货的时候，基本上能获得比较稳定的收益。但有一段时间，有色金属没有行情，但是胶合板比较活跃，于是他转战到胶合板产品。这时候发生了胶合板的逼仓，一个公司把本来30多元的价格炒到60多元。之后他得到了一个消息说，价格还会涨，于是3000万元资金全仓进入，结果价格并没有像消息说的那样上涨，而是一路下跌，在一周时间里，3000万元全部亏光了。
市场上很多人寄希望于能一夜暴富。但当时很多非理性的炒作，因为资金永远比货多，如果对期货市场不监管，那么就可以做逼仓，从而垄断期货市场。
消息当时很管用，但实际上市场的力量也在发生作用。因为我们是中国有色金属材料总公司的下属公司，很多人就围着我们转，打听消息。我们感觉良好，以为可以“操控”市场。
1994年，铜的价格从16600元/吨涨到大概到2万多元/吨的时候，公司做了30万吨的空头。因为我们以前从来没见过铜每吨的价格能够到2万元以上，一个比我老一点的交易员告诉我，铜价只要上2万，你就抛。但此后铜价一路上涨，最高到每吨29000元。最多时，整个公司浮亏3个亿。虽然之后铜期货连出5个跌停板，但我们公司还是亏了1亿多元。
市场上，永远不要认为自己是“老大”。最初这种认识比较朦胧，这么多年来这种感觉越来越清晰，因为市场的力量太强大了。
一开始期货市场是不规范的，混码交易、透支交易等大量横行。交易员在那个时候权力很大，客户给的指令也很宽泛。比如，“你看着买”，“有多少，卖多少”等。赚钱的头寸，交易员想给谁就给谁，带来很多金融欺诈行为。伴随着规范，后来改为一户一码，资金严格分离。
混码交易被规范以后，客户盈利状况就变得清晰透明了。但是从另一个方面来说，100个客户就意味着100个交易代码，交易变得不方便。从发展模式来说，我觉得应该逐步演化为基金模式，使得众多的散户变成一个机构账户。
经过整顿，期货从业人员和投资者法律意识逐渐增强，投资者更加注重风险，也越来越成熟，市场参与者从逃避规矩慢慢到遵守规矩。这些年，我阅读了大量国外关于期货的书籍，通过学习国外的经验，提升了对市场的辨别能力，提高了自己的业务能力。
随着计算机和互联网技术的不断进步，期货投资者逐渐有了自己的交易终端。期货“红马甲”的功能也悄然发生了变化
我进入期货领域的时候，上海金属交易所已是电脑交易，但比较落后。当时不是每个客户都有一个交易终端，所有客户都必须打电话到场内，由场内的交易员进行交易。所以，我在场内的时候非常繁忙，行情大的时候，电话多得像雨点一样，听电话铃声你就知道涨还是跌。
以前在上海金属交易所交易，1万吨铜要打100次单，现在500手打一笔就是2000多吨。在2006年11月份的时候，上海期货交所上线了“新一代交易所系统”。这个系统实现了故障发生时的零切换，即发生故障时，核心交易主机内部实现从故障主机向另一台主机的平滑切换，此过程不会对市场交易造成任何影响；并可持续地达到每秒7000至8000笔报单的处理水平；在容量上，该系统支持1万个以上的合约，500万以上的投资者开户，200万以上的投资者持仓。
随着信息技术的改造和革新，原来互不相通的交易所，已经通过网络连接在一起。城市交易端口的开放也让交易更加智能化，交易的速度和流畅性在不断提升，也更有利于客户迅速捕捉机会。
期货公司还开辟了大户专属的交易室，为了提高几毫秒的交易速度，交易室里的电脑键盘都是大户自己专门配备的、响应极为迅速的高端机械键盘。电子化程度提高让场内交易员的工作变得更轻松了。
期货公司除了通道服务外，还有了增值服务，即通过调研、研究行情和信息，让小客户变成大客户。以前，场内交易员可以代客操盘、下单。但随着规范整顿，场内交易员更多的是执行指令，不再是主角，只能在网络系统出问题或客户不方便进行交易时执行指令。客户到时会把电话打到期货公司的交易部门，然后交易部门把客户的交易指令发布到场内交易。场内交易员已经不需要去分析和思考。
期货品种推出的速度不断加快，投资咨询、期货资管等创新业务也为期货公司打开了更多发展空间
2011年，我离开华泰长城期货准备去另外一家期货公司。恰在那时，碰到了五矿期货的姜总，我给他介绍了自己多年以来总结的期货公司“中央厨房”理念。后来我就选择了五矿期货。
所谓，“中央厨房”理念就是把期货公司的研究所与其他部门进行协同。研究所搜集市场上和期货品种相关的信息，利用期货市场的经验和技巧，把它组合成各种投资策略，然后把这些投资策略“配送”到营业部门，让营业部门的人员在开发客户的时候，推荐相应的投资策略。研究所进行中央集中处理，相关部门分工协作，研究所并不开发客户。做营销的就专业做营销，做研究的就专业做研究。
原来期货公司开发客户都是单兵作战，研究所也要开发客户，如果一个业务员有了几十个客户，这些客户也没什么专业投资能力，要是他继续开发新客户，已有的老客户就很难维系。所以，要把客户进行分类汇总、集中服务。
这种模式需要期货公司转变对研究所的考核机制，特别是要培养充足的人才。现在，期货业市场上有实战型人才，但缺有理论基础的实战型人才。
这种模式与单纯的通道业务相比，有了一些增值服务的趋势。但就目前而言，这种中央处理的投资策略，还比较粗线条，不能做到根据客户非常细分的需求开发，只能是让投资者有个大概的方向。因为我提供了策略和信息，但投资者可能不知道怎么操作，只有懂得操作的人这信息才有用。所以，这种模式还不能做到很专业，但至少在逐步朝着专业化方向过渡，市场早晚会发展到这一步。
资管业务放开对期货公司的发展是个机遇，特别是在投资理财业务方面。对企业而言，确实需要套期保值的实际指导，而市场上缺少专业的投资机构帮助他们操作套期保值。期货的投资咨询业务会涉及这些方面，但前提是要取得相关的资格。
同时，随着更多新品种的上市，潜在的客户资源逐渐进入期货市场，那么也会有更多的资金进入这一领域。同时，可能会导致期货公司的两极分化，强者更强，弱者被淘汰。期货公司应对这一挑战，关键还是要大胆创新。

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2019-07-06
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追单是指：在行情开始的时候顺着金价波动的方向去做单并在很短的一段时间来完成交易的一种做单方法。
追单是一种经常使用的做单方法，但是由于追单是在金价剧烈波动的时候所做的交易，那么这其中就存在很大的风险。如果操作不当，那么很容易在很短的时间内造成亏损，我们如何追单才可以把损失的风险呢，我们可以参考以下的原则进行追单。
一、在什么时候追单。上面说过，追单是在金价剧烈波动的时候做的交易。那么基本的原则就是在金价开始剧烈波动的时候追单。但是我们是如何判断什么时候金价开始剧烈波动呢。主要有两种情况：1、破位的时候。破位是指所有的K线组合被破位。包括刺透，压力位，支撑位，圆弧组合，通道等等。比如说，现在金价一个很大的压力位在850，并且金价在850前后盘整很长时间，那么当价格上破850时我们可以进行追单。2、欧盘和美盘开盘时间前后。因为欧盘跟美盘开盘前后金价一般会有较大的波动。所以当欧盘跟美盘开盘前后可注意下金价的变化，找合适的价位进行追单。
二、追单的获利平仓原则。一般来说，金价一旦破位后价格会朝破位的方向继续走最少3-5美元，所以如果我们追单，那么我们的目标就是在获利3-5美元后进行平仓操作。
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四、追单的操作技巧。一般来说，金价剧烈波动的时候你去做单，那金价在你所做的单成交的1秒的过程中会发生变化。而一般比较好的方法就是挂单，即使金价在你的单子在成交过程的一秒种内发生变化，那么你的单子依然成交在你当初做单的价格。也就是说，你的单子一成交就开始赚钱。比如说我在800的时候做一张多单，在单子成交过程的1秒钟中价格突然跳到了802，那么你的单子依然成交在800。所以追单的时候头脑反应一定要快，看到合适的价格马上做单，并迅速操作。还有一个重要的技巧是什么呢？因为我们追单的时候价格波动比较快，所以在单子成交之后，应该马上设置一个止赢的价格。当金价到了止赢的价格后使单子自动就可以了完成交易。这么做的目的是什么呢。因为人都是有贪婪的心里的，所以当我们追但成功后很多人都会在赚足了5美元后依然不肯平仓，而设置一个止赢的价格则可以避免因为贪婪而造成的损失。设置止赢的另一个好处是什么呢，因为金价在剧烈波动，手动平仓就有可能平不了在合适的价格上。而当设置了一个止赢后，当价格一但闪过单子就会成交。

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2019-07-06
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主题:兴化股票配资 高抛低吸[阅读数：7]查看全部回复
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　　兴化股票配资: 【139 メ 1313 メ 4668】 【苏州宏发公司专注股票配资|期货配资，独立账户交易，欢迎电询合作】！

坚持基本面与技术面相结合，技术分析这个“空中楼阁”有了支撑，使之成为有源之水，有根之木，更容易去坚持自己的交易规则。
股票中的基本面研究风靡天下，就像CFA证书在国内的如火如荼。但是，在期货市场、外汇市场，这种基本面的理论却很少能被投资者奉如圭臬。很多时候，往往是技术分析主导交易，甚至很多在市场上有过较大盈利的投资者一直坚持纯技术面交易。首先声明，我坚定地认为技术分析是交易中的一把利器，但是仍然非常认同基本面的研究对期货交易的成败有着不亚于技术面的影响。
刚开始交易的时候，大家都会有这样的感觉——基本面信息为什么用起来不是特别有效，很多时候看到新闻买进去就被套。这是有原因的，首先大多数交易者并不具备即时性非常好的信息平台，往往得知消息入场的时候，市场已经将消息消化掉了，这时候入场往往就成了为别人接盘的人；其次，在很多规模并不是特别大的市场中，有时会出现与实际信息相反的走势行情，投资者在不确定的情况下，很容易砍仓离场；最后，投资者对信息的掌握不全面，即使有强大的信息平台，但由于对品种的产业链了解不够深入，获得的资讯往往并不是目前主导市场的信息。
期货交易是以现货交易为基础的，期货价格与现货价格之间有着十分紧密的联系。由于商品供求状况及影响供求的众多因素对现货价格产生重要作用，因而也必然对期货价格产生重要影响。中长期来看，甚至可以说是趋势的决定性因素，所以，通过分析商品供求状况及其影响因素的变化，可以帮助交易者预测和把握期货价格变化的基本趋势。
在使用基本面的信息时，首先可以选择商品价格走到一个历史性的高位或者低位时，目前的基本面信息是否能够延续目前的走势，如果发现有基本面发生改变，就可以结合价格的当前走势和历史走势，结合技术面在适当的时候建仓入场，例如一年一度的农作物天气炒作，可以选择在天气改善的时候结合技术面入场。如果价格已经走出一波趋势，可以再了解基本面信息看目前的趋势是否可以延续，如果发现目前的基本面信息仍然起主导因素，这时可以在有利位置接单入场做顺势波段交易。另外，可以根据目前主导消息的可延续性来设定止损止盈位置，特别是止损位置；根据基本面信息结合市场走势来给市场定性，结合相匹配的技术指标，使技术面的使用更加有效。
利用好基本面信息，能够通过加深对当前市场的了解选择适合的技术指标，有效地提高技术指标的使用效率。对于趋势性量化交易系统来说，选择合适的行情，往往能够提升系统的有效性。即使相对较安全的对冲交易和套利交易，也应该有基本面的指导，特别是针对不同品种的基于历史统计规律的套利对冲交易，只有在基本面没有发生特征性的改变下，才可以继续使用已发现的规律。例如，金银比价在2006—2007年都有一个比较稳定的走势，大约稳定在45—57之间，中间有很多的套利机会，但是在2008年年初的时候比价一下跃升至80。之前的一部分套利模型被打破，这是因为金融危机下，黄金的避险属性得到了人们的充分重视，从而引起金银比价的高企。在发生套利品种属性改变的时候，应该果断取消之前的套利对冲模型。当然，如果没有对品种的整个产业链或者属性有所了解，仅凭道听途说，建议就不要使用基本面信息，仍然坚持技术面的交易。
坚持基本面与技术面相结合，技术分析这个“空中楼阁”有了支撑，使之成为有源之水，有根之木，更容易去坚持自己的交易规则。从本质上说，了解期货品种的基本面，是为了更好地去发现市场中的人性，了解市场的情绪主导，从而顺应市场，从无序的价格走势中去获得理性的部分。甚至可以根据所掌握的基本面信息，辨识未来市场将会炒作的品种以及话题，去发现目前繁荣中的假象，经济低谷中的希望。

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