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记得一位资深期货老师说过，只有守戒律，才会有定力产生。定力产生了，智慧就显现出来。交易已近一年半，越来越感觉到守戒律的重要性。回头看资金曲线大起大落，我内心早已不为盈利而欢喜，不为亏损而忧伤，反而体会到每天和自己性格弱点抗争的其乐无穷。守戒虽难，但一旦耐住寂寞，知行合一，盈利就如流水般自然而来，更让人怀念的是，那种战胜自己的喜悦无以言表。如醐醍灌顶，如坐看云深处，沧海和桑田，都在弹指间。。。。。
既然喜欢这个职业，那就坚定不移的走下去吧。现制定交易十三不做，勉励自己，每天进步一点点，几年以后，就是进步一大步。
1， 没有制定详细计划的交易不要做。何时开仓，何时平仓，何时止损，何时止盈，都要写的越详细越好，一旦开盘，严格按制定好的计划交易。但本人往往心情好的时候就做计划，心情不好的时候就不做了，三天打鱼，两天嗮网，没有连贯性。
2， 预先没有设好止损的单子不要做。本人总是有时设，有时又掉以轻心，大的亏损都是因为没有设好止损，以致前功尽弃。
3，
2019-07-06
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螺纹钢：AC米兰——人气之王

由于央视引进意甲直播的年代，正值意甲“小世界杯”的黄金期，更是“米兰王朝”时代，因此AC米兰成为了最受中国球迷欢迎的足球俱乐部之一。出于对当时“荷兰三剑客”的喜爱，许多中国球迷对AC米兰有着一份偏执的喜爱。2011年夏天在“鸟巢”举行的意大利超级杯赛座无虚席，到场的AC米兰球迷占据了大半个鸟巢，这样的人气堪称“人气之王”。而中国期货市场上的“人气之王”无疑是螺纹钢期货。2009年螺纹钢期货上市第一年，短短几个月间其总成交量就飙升至300多万手。上市四年，虽然经历了价格的大起大落，但在人气上，螺纹钢期货几乎很少遇到成交清淡的局面。今年以来，钢价连续走低，钢市萎靡不振，但螺纹钢期货则一直保持着较高的成交量水平，屡有600万手以上的“天量”出现。而近期同样萎靡不振的AC米兰也并未因成绩不好和大牌球员出走等原因而人气衰减。

球迷多的球队不一定是成绩最好的球队，人气旺的期货品种一定是最具投资价值的品种。

天然橡胶：巴萨——“妖”气冲天

看梅西一次又一次破门，看哈维一次又一次妙传，看“影帝”一次又一次捂脸，看普约尔一次又一次捧杯。没错，你看的就是这个世界上最“妖”、最无解的球队——巴塞罗那。巴萨的“妖”气在于无数次毫无破绽的传球能把对手传得“昏昏欲睡”，然后看准对手“打盹”之际，给上致命一刀，让人求生不得求死不能。这恰恰也是天胶期货的“妖”点。假如你觉得下午3点已有2%跌幅的天胶主力合约已无力反弹时，也许它就会“俏皮”地突然拉高，以3%的涨幅收盘。正如梅西、哈维、伊涅斯塔等一干足坛妖人支撑起巴萨赏心悦目的打法一般，这股妖气给天胶聚集了颇高的人气，其中不乏一些交易高手。

妖气十足的事物，总是让人爱恨交加，无论是球队还是品种走势。

燃料油：帕尔马——遗失的美好

布冯、图拉姆、克雷斯波、卡纳瓦罗、贝隆、奥特加再加上一个教练安切洛蒂，这样的阵容，现在看来还是那么“奢华”。帕尔马——一个意大利中小型俱乐部在上世纪90年代末期就拥有着这样的豪门级阵容。当然，随着这些球星一个个被高价挖走，球队成绩也直线下滑，甚至降级。美好成为过往，奢华不再延续，燃料油也曾拥有美好的过去，曾经是最为活跃的品种之一，如今却交易清淡。每天少得可怜的成交量让人唏嘘，偶有媒体关注，必是“零成交”、“地量”等辞藻。和曾经奢华的帕尔马一样，过去的美好已经遗失在时间的洪流中。

要知道，和球队的兴衰起伏一样，期货品种的活跃度也不是一成不变的。

铜：皇马——王者风范

9座欧冠锦标足以证明皇家马德里在足坛的王者地位。无论是早期“五连冠”时代的迪·斯蒂法诺，还是新世纪(10.64,-0.02,-0.19%)以来星光熠熠的“银河战舰”，能一气招揽如此多“先生”级球星的，只有皇马能办得到。无论是球队经济实力还是历史战绩，都彰显出这支球队的王者风范。铜期货同样如此，不同于天胶的妖气十足，铜期货与生俱来一种君王气质，和铜的金属特质类似，其行情硬度、稳定度十足，一诺千金。一旦宏观面形成较大趋势，就不会轻言反转。选择铜的投资者，也多为趋势投资，甚至有些高手只做这一个品种，无论其他品种行情再大也不离不弃。就像皇马的球迷一样，无论是齐达内、罗纳尔多、贝克汉姆、还是卡卡、C罗，谁来都一样，他们爱的是这只球队。

皇马的高贵气质容易吸引大师，期铜的趋势行情容易培养大师。


2019-07-06
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主题:海门县期货配资 买点卖点[阅读数：7]查看全部回复
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二十四“记”： 冷静、忍耐、渐进和善待
冷静、忍耐、渐进和善待，这是交易的核心，我也是明白了这些之后，我的交易才真正走向了稳定盈利之路。
那么什么是冷静？冷静就是跳出局内，以一个旁观者的眼光与心态来感受市场，来看待行情的波动；能在市场上生存的只有一种人，这种人永远只做市场的观察着，而不会企图去做市场的操控者！
我们再由冷静引伸出几个分支，首先是态度，态度决定高度，态度决定一切，在这里，我们把态度缩小一下，那就是对待赚钱的态度。试问一下：我们对于赚钱，是希望快还是希望慢呢？我想大家都会选择快！而且恨不得短时间内积累千万财富！纵观我们身边的交易者，那些刚入门的交易者，绝大部分亏损交易者，基本上所有正处于苦苦摸索中的交易者，都喜欢都愿意都追求赚钱的速度快，要暴利！而结果恰恰只有一个：陷入亏损的泥潭不能自拔！那么我们应该怎么办呢？我们做期货我们做日内交易，绝对追求的是暴利！追求的就是资金使用效率的最大化！但是我们绝对不能以速度来成就暴利，而应该以稳定来赢得暴利，也只有稳定才能等于暴利！那么我们要如何才能做到稳定呢？于是就引伸出了第二点：目标！
没有目标，我们就会失去方向，我们就会没有动力，我们就会没有指引，世间万事万物莫不如此，做交易亦同样，我们必须要有我们明确的盈利目标，明确的年度盈利目标，而且这个目标不应该是空中楼阁，而是一个切实可行的完全可以实现的目标！有了目标，我们如何来实现这个目标呢？我们再引伸出第三点：分解目标！
假设我们的年度盈利目标为100%，那么分解下我们的月度盈利目标为9%，再分解到每一个交易日，仅需要每天盈利0.5%！这是一个多么渺小的数字，这是一个多么不起眼的数字，但是可以这么说恰恰是这个毫不起眼不值一提被我们嗤之以鼻的数字就能帮我们造就财富神话！假设每天盈利0.5%，那么一年下来，如果计算复利的话，结果肯定是天文数字！即使不计算复利，结果同样可观。需要有阶段性的目标，就好比在第二十层楼上放20W钞票，假设我们事先不知道，我们可能爬不上20层楼，但是如果是在每一层楼放一万元，我想我们不但能够爬上20层楼，而且会一直的爬上去！
冷静后面就是忍耐，何为忍耐？忍耐就是在没有行情的时候要耐心的等待，耐得住寂寞，以一个局外者的眼光来看待市场分析行情，等待着自己擅长的、把握性非常大的熟悉的行情的出现；忍耐就是当你做的不顺的时候，静下心来，忍耐住因为亏损而给你带来的焦虑，那种急于扳本的燥热的心态，要知道亏损永远都是交易的一部分，只要把你的风险控制在你的计划之内，那就是一种很正常的交易，没什么大不了的；忍耐还是当你做的太顺的时候，当你的资金曲线呈陡峭上升的时候，我们必须要随时提醒自己，相对于市场而言，我们是多么的渺小，而且世间万事万物，都没有永恒的美好，行情上升有回调，资金曲线同样如此，当其出现井喷的时候，意味着离回调也不远了。我们应该进行减少交易次数，减少交易频率，尽可能的使我们的资金曲线仅作小的回调，我们不可能避免回调，但是我们绝对有能力把回调控制在一个窄幅范围之内！而不要使我们的资金曲线出现暴涨暴跌之态。
稳定压倒一切，稳定就是暴利！稳步慢慢上升的行情是最具爆发力的，稳定上升的资金曲线好比模特的胴体，是最优美的！其实，这也是我们要说的第三点：渐进之美！
如果我们能做到以上三点，那么我们的交易就会很稳定，盈利也就是很自然的事情了，特别的是，当一切成为你的一种本能，当一切成为你的一种交易行为习惯以后，我们就会渐进佳境，进入一种良性循环，进入一种玩期货的境界，特别是如此以后，我们往往能够在不经意间超额完成目标。因此，我们要善待交易，善待自己，善待身边的一切人一切事！
善待就是我要说的第四点。不要斤斤计较，不要去攀比，如果一定要比较，那么就和昨天的你去比较，去和以前的你去计较，只要你一天天在进步就足够了！每天一点点，慕然回首，你会发觉你的身后发生了翻天覆地的变化！就好比爬楼梯，每上一级，你的技术功底，你的财富，你的生活层面都会提高一个层次，当你不经意向外一看的时候，你突然会发现眼前是多么的开朗！而且善待会反过来影响你的交易，善待会让你的交易走向一个更高层面，而交易的成功又会让你去更好的善待，作用、循环。。。。。。生生不息！
积少成多，跬步千里，不管对技术，对财富，还是对你的心态层面或者精神层面，都是如此，不怕慢，只怕急！庄子说：一生二二生三三生万物，大化小小化了不了了知！我们只有真正的知道了，才敢于说不了！我们不要仅仅停留在知道的层面，我们更要悟！要用心灵去感悟，感悟行情，感悟市场；感悟身边的人，感悟身边的一切！
记住了这八个字：冷静、忍耐、渐进、善待！
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2019-07-06
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主题:如皋县期货配资 筹码集中分析[阅读数：7]查看全部回复
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人生短短几十年，没有哪一样不要钱。来到股市上，日思夜想把钱要，为钱疯狂为股痴，挨冻受饿也没关系。非常努力非常敬业，可结果是亏多赢少，郁闷多过开心。应正确看待亏损，亏损其实是交易的必要成本，做任何产品都先要购买设备和原料，况且是在和5500万有效交易账户展开竞争。与其他交易者相比没有任何优势，获胜概率自然为0。不赢，自然就亏了。想通了，就明白了：亏损是绝对的，获利是偶然的。那如何从亏损的死亡阵地上冲出一条血路来呢?请看下列步骤。

第一步寻找师傅

先贤苏格拉第说，我只知道自己很无知。韦尔奇说，要全球寻师。乔布斯说，要有初学者心态。巴菲特说，自己是80%的格雷厄姆和20%的费雪。放眼全球证券交易，当下做得最好的有巴菲特.索罗斯.西蒙斯.戴利奥.伊坎.保尔森，他们代表不同风格不同流派。巴菲特擅长企业估值并用折扣价来购买，索罗斯关注区域.行业.个体经济的不均衡性并只做最好和最坏这两极，西蒙斯拿统计模型在超速计算机上运行并从活跃股中获取微利，戴利奥靠五步骤进程和alpha覆盖法运用计算机在大约100个不同类别里寻找世界各地的赢利机会，伊坎研究公司结构和运营情况并从中发现公司股价和资产实际价值之间存在的差异，保尔森喜欢海量收集财务信息自己分析并在美国次贷危机中一战成名为华尔街空神。2011年全球对冲基金经理收入排行榜中,第一名戴利奥30亿美元,第二名西蒙斯21亿美元。这么多大师，总有一个让你心醉。

第二步训练思维

人的年龄应分为自然年龄.心理年龄和思维年龄。现在出生的小孩与2千年前出生的小孩应没有太多差异，后天训练和环境差异造就了现代人与古代人的差异。有一个问题，普通人与巴菲特差异在哪里?从人体外观看差异并不大，真正的差异在思维。巴菲特的孩子说世界上最聪明人不是巴菲特，而是巴菲特的长期合伙人芒格。芒格有100种思维模型和492个投资决策细节，他一生研究人类失败的原因，持续不断地收集并研究关于各种各样的人物、各行各业的著名失败案例，并把那些失败的原因排列成作出正确决策前的检查清单，这使他在人生、事业的决策上几乎从不犯重大错误。巴菲特说，在芒格的指导下我由猿进化到人了。索罗斯认为人类的认知存在天然缺陷，每个人都会犯错，关键是改错态度。现在学校考试的全是有标准答案的知识点，而对思维考核没有具体量化指标。问题来了，社会生活中大量出现高学历大名校的精英人才头脑中只有知识没有思维，离开有答案的老师独立置身于社会中茫然不知所措，除了背诵教条什么也不会，最后归于平庸。学文的不懂理科，学理的不懂工程，学工的不会实际操作。好不容易来个文理兼修，既懂谋略又长于实际运作的大腕，却因忽视法学修练而坠入监狱，毁掉一世英明。普通人使用1维思维：上涨，聪明人使用2维思维：上涨和下跌，大师使用4维思维：上涨.下跌.历史和未来。如果普通人尝试使用4维思维，那普通人就慢慢变成了大师。

第三步完善人格

在交易中，资金就是士兵，模型就是武器，对错看输赢。交易时我就是将军，统帅千军万马或进攻或防守，全由我说了算。然而，交易又是高危职业，时常处于高强度、高压力、高风险的境地，要求交易者抗干扰能力强，永远保持清醒认识和独立判断。要成为进退有据的合格交易者，首先得向军事指挥官学习，修炼处变不惊.敢打硬仗的独立人格。军事智谋的第一个特征，就是要能区别哪些是能办到的，哪些是不能办到的。要学会面对现实，但决不能对自己的力量丧失信心。逃避现实而不是面对现实的那种军事观念注定是无用的而且将会是代价昂贵的。祈求上天赐予我平静的心，接受不可改变的事;给我勇气，改变可以改变的事;并赐予我，分辨此两者的智慧。改变了自己的思维角度，世界也会随之改变。只有能在任何条件下当机立断、大胆行动的人，才能取得胜利。刘伯承说，“五行不定，输得干干净净。”。在五行术中他把我军看成战争主体，把任务当作中心，把敌情看作前提，把时间和地形看作物质条件。交易中信息爆炸，真假难辨，陷阱多多。不要轻易相信任何天上掉馅饼的信息，除非自己反复验证过。跟随众人是人的天性，而独立判断.反复假说验证的工作方式是违背人性的，违背天性的事对于每个人来说都是痛苦.难以持续的，正因为太难了，所以独立人格在芸芸众生中才是那么稀缺。应当练成一双慧眼，能快速识别谁是大师谁是水货，哪家公司投资机会多哪家公司机会少。需要持续修炼说“不”的勇气，大声地说，不分时间地点对象。不用管对方是名流还是权贵，只要违背常识违背逻辑，就立即说不。对别人说不，对自己更要超严厉地说不。

第四步学习理论

股票理论已走过定性分析阶段，现正由量化分析阶段向生码通信系统解析阶段过渡。股票理论包括非系统股票理论和系统股票理论。非系统股票理论指单个独立的理论，没有将人和K线纳入到一个系统内来研究。系统股票理论把人和K线纳入到一个系统内来同时研究，指从目标到效果的全过程全维度全控制的理论。非系统理论如分离的元器件,单靠一个理论无法稳定赢利。系统理论如大规模集成电路，汇聚了解析框架.思维路由.心理控制.K线结构能级解析.交易作业步骤等。非系统理论全由外国人创建的，系统理论由中国人创建的。

1.非系统股票理论：包括有基本分析理论.价值投资理论.技术分析理论.趋势理论.波浪理论.江恩理论.形态理论.股市成长阶段论.股市周期循环论.信心理论.亚当理论.随机漫步理论.相反理论.黄金分割率理论.切线理论.前景理论.行为资产组合理论.行为资产定价模型.资产选择理论.公司资本结构理论.市场动能理论.市场异象理论.反向投资策略.非稳定性理性投机理论.因素模型.资产组合选择理论.资本资产价格模型.有效资本市场假设理论。

2.系统股票理论:生码通信系统理论由生码通信五层模型、K线结构能级理论.人格进化阶梯模型.心理控制和标准化交易作业步骤等组成。

第五步模型解析

交易中，有一个问题需要彻底弄清楚，利润从哪里来的，亏损因何产生。环顾四周，鸡生蛋.蛋生鸡,母猪生小猪,大树旁边长小树，模具造产品。同理，赢利是从赢利模式造出来的，亏损是从亏损模式造出来的。核心问题来了，父本模型就是交易成败的关键。同为武器模型，可以生产老式步枪，也可以生产原子弹，但二者杀伤力相比就差太远了。西蒙斯获得模型的方法是靠一大堆数理博士用超级计算机从海量数据挖掘中得来。普通人可以从大师的经验.当下最先进的投资理论.长期解析涨幅冠军.持续反省交易得失而获得有效模型。没有模型，利润就是野种，难以持续稳定。要获得模型，必须要有解析模型的工具和思维架构。首要的是先放弃我想人思维模式，沉湎于希望的幻觉是人的本能，我想跌了7天应该涨了于是低买结果涨一天再跌7天，我想已经涨了20%应该跌了于是卖出结果还涨50%，买入股亏损后就乞求市场快点上涨好让自己早日解套。我想人模式一点也不靠谱，可我们就是非常喜欢它一刻也离不开它，习惯了。向市场乞求更是陷于封建迷信和幻术，终归会付出难以忍受的沉重代价。正确的交易思维模式应该是假说验证模式，一种科学家.工程师.军事家.企业家.法学家普遍使用的赢家工具。反复假说，持续验证，全球寻师，借助工具，终得模型。

交易的竞争，实质上就是思维的竞争，归根到底就是交易模型的大比拼。交易装备的火热竞争，意味着先升级先受益。不对称竞争在交易中体现得很突出，有的交易装备相当于长矛大刀，有的相当于老式步枪，有的相当于大炮，而有的掌握原子弹，胜负早在竞争前已经基本划定。拿大刀的想与握原子弹的搞比赛，用烽火台来传递信号的想与使用预警机来传递数据的同台竞技，比赛结果没有任何悬念。仔细审核一下，自己的交易装备在哪个层次?开放大局已定，国际化信息化系统化不可逆转，国家不停说要转变发展方式，对个人交易者来说唯有对交易模型升级升级再升级，随时将交易模型定格在最新的系统版本上，才能跟上信息时代的步伐。升级慢了，受苦的只有自己。

第六步精细训练

交易如同任何竞技项目一样，需要经典教材，优秀教练，但更重要的是要自己日复一日的大剂量训练。教材-训练-交易模式，如同学生上课-作业-考试一样,只听老师讲而不做大量作业，到考试时就会出现知识点交错混淆。交易练什么?初级阶段学知识，高级阶段练思维，终身修炼模型解析。你能清晰解析的，才是你的。无法清晰解析的，偶然所得，终会归还。交易很残酷很无情，但赢利却很有逻辑性，有知识有技能的赚无知识无技能的，学习得快的赚学得慢的，反应敏捷的赚动作迟缓的，多维思考的赚单维思考的，想得周到的赚没有想到的，控制能力强的赚控制能力弱的，知识全面的赚知识盲区太多的，有科学理性思维的赚封建迷信幻术的，有训练的赚无训练的，训练量大的赚训练量小的，熟悉的赚不熟悉的，模型质量高的赚模型质量低的，懂法理的赚自我任性的，修炼成系统的赚分离散乱的。精细训练1万小时10年交易时间，没有任何一位成功投资者可以随意减免。训练的终极目标是大脑能自动识别相似图形，并能快速做出反应。我们能准确区分周围环境的猫狗鼠树竹，那是因为我们大脑中存储有大量的识别体图片。

第七步标准化交易作业步骤

每次交易前，都要对近月亏损的资金默哀3秒，为自己的冲动和无知作深深的忏悔。写交易日志时要想一想，上次交易是如何做的，交易过程中自己内心感受到了哪些以前从未有过的体验，赢利的关键是在哪几个节点上做得好，亏损的原因在哪些方面，为了未来能更稳定赢利还有哪些需要立即优化，发现了哪些知识盲点得赶快弥补。从自己以往的交易中去寻找赢利的路基，从书本上借鉴别人好的经验，步骤细节要点越多越好，不断优化持续完善，以期早日写成自己的交易标准，去和大师们比赛一番。“写”永远代替不了“做”，但通过不断写交易心得，可以帮助自己仔细梳理交易思路，重组优化交易流程，规范自己的交易行为，减少大量的交易失误和认知障碍，从而有效改善交易效果。好的交易模型，配合出色的交易流程，才会产生稳定的赢利效果。完全按照工业生产流水线模式，实现看板管理，量化控制。交易时面对的是一个未知的世界，对手是除你以外的数千万人组成的巨型系统，自己的思维是有限维度，而市场却是无限维度，以有限维度对阵无限维度，难免有看不懂的无法解析的数据流，而这些数据流像巨大黑洞一般令人思维停滞心理瞬间崩溃。如何做好心理维护，让心理能从灾难性打击中快速恢复过来，这是每个交易者必修的功力。

结论：相信科学远离迷信，放弃我想人思维模式而使用假说验证理性模式，不管出身多么寒微知识多么贫乏昨天亏损多么惨重，只要今天愿与真相为伍与假说实验为伴以模型解析为利器，那赢利之路就在你脚下，股市就成了你的提款机。

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2019-07-06
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主题:如东县期货配资 猛龙过江[阅读数：15]查看全部回复
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在基金公司纷纷寻求创新途径之际，申万巴黎基金管理公司准备研发期货基金的表示引起了市场的普遍关注，《第一财经日报》记者就此专访了申万巴黎基金管理公司副董事长兼总经理唐熹明。

今年47岁的唐熹明毕业于伦敦大学，有着多年国际资本市场经历，1995年至今任法国巴黎资产管理公司亚太区市场推广总监。

《第一财经日报》：不久前你曾提出公司将进一步研发期货基金，能否介绍一下具体的进度？

唐熹明：我们在9个多月前就开始了对期货产品的研究。当时的目的不仅仅是开发期货基金这个新产品，而是因为去年股市比较低迷，国内又缺乏相应的衍生工具，因此我们考虑通过资产配置的调整来加大风险控制力度。

这种调整分两个方面，一方面是在个股选择和行业选择方面引入外国合资方已有的风险控制技术，目前已经起到了不错的效果。但觉得这样还是不够，于是我们开始考虑是否从不同市场之间来寻找一些对冲工具，因此我们考虑到了期货市场。

在做了6个月的研究和一些模拟测试后，我们发现，这个市场除了可以提供一些风险对冲工具外，市场本身还有着蛮好的利润，跟股票市场结合起来看，还有某些套利的机会。所以我们就把研究范围放宽了一些，看看是否能在期货市场方面设计一个相关的基金。

《第一财经日报》：从你在国外资本市场的管理经验来看，期货及其衍生产品在基金管理中起到什么样的作用？

唐熹明：在衍生工具和风险对冲方面，期货实际上是国外基金公司非常重要的一个工具。比如巴黎资产管理公司就专门有一个部门去做期货对冲，期货投资在基金管理中包含两个工具：一种是直接对冲股票投资组合里的风险，通过它提高总体的投资收益率；另一个则是直接作为一项投资产品来构建投资组合，也就是我们所说的期货基金。

因为国外市场比较成熟，所以它可以通过期货、期权和股票三者一起构建出结构性产品。

《第一财经日报》：最近美国晨星公司有关人士表示，期货基金在美国也很少，而且风险非常高，对此怎么评价？

唐熹明：这要从两个角度来看。第一，在国外市场，股票型的传统基金比例确实更大，我个人感觉，传统的投资产品(股票基金等)占了市场产品的60%~70%，但所有这些传统基金，也都会利用指数期货和期权等对冲工具来管理其投资风险。

其次，期货基金的管理有很多模式，我过去是做这种所谓的对冲基金，大量利用衍生工具做对冲、套利等操作。所以我知道不同管理模式的着眼点不同，其风险也不同。

比如单纯在期货市场上投资的商品基金，由于期货有个杠杆效应，所以对于保证金的管理水平和投资杠杆比率的控制是关键，当然研究能力也很重要。

而另一种管理模式则着眼于套利操作，比如把期货跟股票市场结合起来，寻找其中的套利机会，进行这种对冲套利的风险其实是不高的，所以对于期货基金的风险需要更具体的深入分析。

《第一财经日报》：你刚才提到国外基金公司大多利用指数期货与期权组合来进行风险管理，那么在国内还没有推出这些产品时，申万巴黎怎样利用期货市场来管理投资组合呢？

唐熹明：因为没有指数期货，所以我们会研究现在期货市场上所交易的某类产品，跟我们组合中某只个股有关。利用其中的相关性来对冲掉个股的风险。

比如江西铜业是我们投资的一个标的，但如果股票下跌，我们是否可以通过铜期货的对冲来减少风险呢。或者是通过股票和期货之间跨期套利。

其实在研究中我们也考虑到，在目前的市场阶段，可能还没有必要做一只纯粹的期货基金。而是在现有的股票组合里包纳进期货品种，那它的操作模式与现有的基金投资模式就已经完全不一样了。

《第一财经日报》：从目前国内期货市场的投资结构来说，还是以散户和少数大户为主，如果具备雄厚资金实力的基金进入，是否会造成更大的波动和操纵性呢？

唐熹明：这方面应该进行更深入的研究，因为进入期货市场毕竟是一个新的构想，其中许多因素还有待深入分析。

国内如今已经有上百亿规模的基金，如果大举进入期货市场，当然会造成很大的波动。

但我们在对任何一个市场进行投资时，都要研究这个市场的深度够不够，即使在同一个市场中，也不是每种期货合约都适合我们做的。

从市场初期来看，基金在入市场规模上必然要进行相应的控制，而从个股对冲入手，就可能不会带来太大的波动。


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2019-07-06
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有人说，期货市场没有专家，只有赢家、输家和结论家。赢家故然可贺，因他用智慧战胜了市场；输家也可嘉，只要不是盲目"自信"，不掩耳盗铃，不盲人摸象便好，市场中有太多的"不可抗力"--现货可以连法律都免责，期货为什么不能通情达理！谋事在人，成事在天哪！对于结论家，我总有说不出的感觉，早知如此何必当初！我们能不能在事前多一份心思？我们要的是"新闻"时效，倘若读者是业余爱好者，我们职业分析师有责任珍惜自己，有责任珍惜别人，否则担当谋财害命的角色无异于自相残弑。我们在寻找专家：客观，谦谨，缜密，从不找借口，从不懒惰，从不侥幸，从此象格林斯潘学习。----编译者

一个星期的早上，我正在忙着为财经杂志"市场了望"专栏写文章，一位朋友给我发来电子邮件说，他认为咖啡已步入了牛市，想建立多头头寸。整个上午，电子邮件不断向我的电脑涌来----交易者们认为市价偏低，行情开始上行，可以大笔建仓。那天给我发来电子邮件的交易者中，有的看多黄金，有的看多小麦，有的看多可可。

为此，我把正在写的"市场了望"放在一边，开始着手写本文。思考一下：交易者们真的是想去同市场决一高低吗？记住，只有市场永远是正确的，没有别的。

多数情况下，期货交易者同市场消费者的思维一样："我必须是在讨价还价之后才成交。"我的爱妻每次提着一大包衣服兴冲冲地回来对我说："亲爱的，价格实在是搞不下去了，我买了它们！"如果做期货或股票也同市场消费的思维一样，就太不幸了：既不明智，也不安全。我认为多数交易者在期货市场易犯的最大的错误之一就是总想"捡便宜"，认为市场到了"底部"，从而建立了多单。

同样的理由，一些交易者认为价格已到了顶，极力放空。原油就是一个好例子：今年以来，原油市场的交易者总是在找顶部做空。结果很显然，到头来空头只能是丢盔弃甲，溃不成军。这些急于抢顶的人最终还是被无情的市场摧毁了。市场错过吗？

不要急于去抢顶或抢底。假如市场总趋势还没有改变，不要逆向操作。我的十大交易原则中第一条就是"技术图形中的日线、周线和月线走势是否一致？假如我想做单，在上述几个技术指标不一致的情况下，我宁可放弃做单的计划。当然，我绝对不会逆着技术图形的大势而建仓。"

一些交易者谨慎地问我："你对逆向思维怎么看？比如说COT 报告中商业机构在跌势中做多？"一些交易者反向操作，并获利丰厚，这一点我不否认。我本人在交易中也曾经运用过这种办法。但是，我认为这种交易技巧对于成功的投资人来说只能是一种"特例"，而非原则。这有点象一支拥有优秀前锋的足球队伍，他们骁勇善战，连连夺魁。但他们在带球进攻时，忽左忽右，声东击西，使防守一方无所适从。多数情况下，商业投资机构总是胜券稳操。相比之下，商业机构有着别人无法比拟的优势：专业的研究人员，广范的社会联系，充实的资金等等。

另外，市场在运行过程中，一旦形成趋势，即使交易者没有抢到顶或底，市场仍有较大的涨跌空间。交易者只要顺市而为，仍会有较大回报。

那些"不耻最先"的交易者，你们要当心悬在头上的利剑啊！


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2019-07-06
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行内人比行外人清楚，但也未必清楚
有些人，特别是自以为熟悉了解一个行业的行内人，容易出现思维固化的现象，容易把正常的变化看成是不正常的事情，不愿意去想、不敢去想行业可能会发生的大变化，有时候还反对甚至批判别人的想法。
2008年年底、2009年年初，我回村里过年，和乡亲朋友们在一起吃喝。当我对大家说“商品还要通胀，物价将要上涨”的时候，我身边的朋友对我说“你去看看菜好了没有？”（意思是让我别说了）。他感觉我说得没有道理，他不愿意去思考，当货币多了，商品价格会怎么表现。我试图和大家说原因、说道理，但大部分人还是“沉浸”在“全球经济危机”的氛围中，不愿意听取我这个“异类”的言语，而我这个人又特别喜欢把我所知道的实话告诉大家，所以有时会显得格格不入。
当我说2009年的大蒜要涨价甚至要大涨的时候，不少业内人士对我的观点表示不认同，也有少数人说我是“瞎胡闹”。其实我只是把市场规律对价格变化的反映告诉他们而已，如果听了或是借鉴了，他们可能会有大的“收获”，但很多人不但听不进去、不愿意听，甚至还强烈反对我。我只是想让身边的人知道价格的运行规律，他们中的很多人非但不想知道，反而还生我的气。后来我想，或许价格运行规律本来就应是少数人能知道和理解的，我一厢情愿地想让更多的人掌握这个规律只能是我的错误了。
行内人对一个行业的方方面面比较了解，往往能得到一手信息，同时行内人又有多年的实操经验，对行业运作的各个环节都非常了解，因此行内人一般要比外行人更能把握某个商品的价格波动节奏。
但行内人也有行内人的缺陷，行内人容易思维固化，认为事情就应该这样发展，因为多少年来都是这样发展的。一旦行业的大环境发生了质的变化，绝大多数行内人反而会跟不上时代变化的步伐。
在普通的行情波动中，行内人看得更准，也更容易赚到钱，做得好的人，几乎每次都可以踏准价格的阶段高点和低点，经过数年的运作，积累不少的财富。只不过一旦超乎历史常规的行情爆发时，行内人往往因为思维固化而预测不到、不敢预测、无法想象价格的超级波动，当价格突破了以往的价格波动边界，进入了一个“新的领域”、“新的世界”，绝大部分行内的老人却还停留在“老的领域”、“老的世界”，用老的思维去判断和预期，用老的边界去界定，也就必然要错过大行情，甚至要大亏一笔，把之前几年的财富积累都付之一炬（2010年的棉花市场也是如此）。
在历史性大行情发生时，行内人往往会“当局者迷”。
2003年的大豆上涨行情，豆商们都去放空，因为他们觉得大豆价格从未这么高过，肯定要跌回去，但实际情况却是涨了再涨，高了再高，当时若不是交易所临时出台涨停限制的规则（缩小涨停板、三板协议平仓），恐怕做空的豆商损失还要大得多。豆商们知道大豆产业的信息，但忽视了全球大通胀的背景，这是他们输钱的原因所在。
2011年-2012年的螺纹钢下跌行情也是如此，钢材在以往的价格波动节奏中，总是有涨有跌的，跌了总会在一段时间内涨回去，至少会有像样的反弹，因此跌了买，再跌再买，反弹或反转了卖出，这样的方法在以往的年头似乎都能赚钱，无非是熬一个月、两个月还是半年的问题，而到了2011-2012年，则完全不同了，熬一年也熬不出头。2011-2012年，几乎所有的钢材贸易商都亏损，不但在现货上亏损，参与期货的大部分也是亏损。钢材贸易商们熟悉钢材行业的方方面面，但忽视了中国房地产行业和全球经济的调整背景，这是他们输钱的核心原因。
相关链接：2013年3月3日【傅海棠】巅峰训练营（名额有限）：http://www.7hcn.com/article/127028-1.html
《一个农民的亿万传奇》由傅海棠口述、沈良主编，即将上市
《一个农民的亿万传奇》由七禾网-期货中国网www.7hcn.com出品

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2019-07-06
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控制交易的次数，利润最大化，固定亏损，以时间换空间。
做期货那么多年，我个人得到一个非常重要的观点就是：“不赌”。 我把策略设计理念定为随机，其实也是一种不赌，接受一定的亏损，一定的不确定性，其实换来的就是相对的确定。
我的系统胜率不高，各个系统在45%上下，盈亏比2.8。
当一个东西存在的时候，它已经是过去了。所以说创新，是一个基金公司，一个程序化设计者的血液。
程序每次交易信号的发生，必然它有内在的因素和理由，你不要去干涉它。是亏是盈让它继续走下去，要相信它一定会给你带来“玫瑰”。
任何的一个价值存在是要付出成本的，不然这个世界的体系就不存在了，不然全世界的钱就全部给你赚完了。当我们在付出成本的时候，那市场就会有相应的回报。
期货资管网：非常感谢林总今天安排时间与我们期货资管网进行交流，请林总聊聊您个人的期货从业之路。
林总：我从事期货投资已经有20多年了,是深圳金属交易所的第一代“红马甲”场内交易员。我大学一毕业，第一份工作就和期货有关，当时我就职于中国黑色金属总公司上海分公司，以钢材现货和期货交易为主。
1997年以后，我离开了中国黑色金属公司上海分公司，开始自己进行期货投资。后来停了一段时间，直到最近几年，我又开始进行交易。我最早是炒手，进行日内交易，一个月光下单手续费就有几十万。后来，觉得这样每天抄单力不从心，就开始转变投资风格，开始研究程序化交易。
期货资管网：请问林总对当下期货市场的发展前景趋势有什么看法？
林总：我个人觉得，未来国内的期货行业蕴藏着巨大的发展潜力。现在的期货投资者所处的环境，要比我们当时所在的环境好很多。去年年底，期货资管业务也逐渐开展。7月5日，国内黄金、白银期货夜盘开始交易，交易量成倍增长。未来，国债期货也将上市交易，期货市场正在迎来大发展时代，你们的网站办得很及时，走在了市场前列。
在期货市场中，一个完整的期货交易，必然要有几个重要参数：第一，是交易时间；第二，是合约的合理性；第三，是参与交易的人数，也就是流动性。在这几个方面都做得很好的基础上，最后就是要争夺全球的定价权。只有拿到了全球期货市场的定价权，才能成为真正意义上的期货市场。
期货资管网：请问林总在什么时候开始转型程序化交易的？你们现有的程序化团队怎么分工的？
林总：关于程序化，我是在前年初步具有了这么一个想法。2012开始，通过对国内、国外一些程序化团队构建体系进行研究，逐渐开始自己组建程序化交易团队和策略开发。目前的团队成员分工主要有：产品设计、交易执行、软件编程。我们比较激进，研发的策略从去年3月就开始就进行实盘交易了，一边交易，一边学习和完善策略。去年的交易情况还算不错，运气比较好，收益率在50%。但是，今年2—5月收益率有所下滑。
截止到2013年，我们已经研发定型了11套策略。实际上，我们的策略一直在完善，从单策略、单品种，到单策略多品种，到多策略多品种，到现在的跨周期。
这一年不断的学习和完善，给我们带来了很多收获。更重要的是，我在程序化交易过程中，逐渐从一个主观交易者变成程序化交易者，这对做了20年主观交易的我来说，是一个极大的考验。
期货资管网：林总能否介绍下你们程序化的策略及理念。
林总：关于策略设计方面，我青睐并借鉴了国外一些知名的程序化设计理念和方法，包括阿尔布雷克、泰勒等，全球排名前十的程序化策略。在借鉴外国先进理念和模型的同时，将其中的部分理念与我们的策略相结合，有的放矢，创造出适合我国市场的程序化产品。
我们会接受，但接受的方式是去糟粕，而且不会单纯的用一个方法，用很多时间去尝试，和某一种方法结合起来，甚至把人家两三个方法都打乱，再结合成现在的方法。
我的系统有趋势、有日内反转、有形态、有突破，用参数我个人的观点是，尽量设计参数少的系统。参数少本身的适应性就大，短期和长期的失效的潜在风险就小，我们仅有的这几个参数，经过推进分析以后，都没有由于过度优化而带来的这类问题。关于策略的名称，能不能叫随机，或者混沌，也没有刻意去定义。
期货资管网：林总选择做期货到现在为止，有没有后悔过接触期货？你怎样看待期货交易？
林总：能够留下来到现在，那就是打不死的小强，真正留下来的肯定要死过几回，肯定是死过的，沮丧过的，人就是这样把他比作凤凰也好，蟑螂也好，今天能够存在在期货市场的人，就说明对这个市场仍然有信心，对自己依然抱有有希望。期货交易是对人生的浓缩的历练，一般人最好不要轻易涉及。
期货资管网：林总能不能跟我们分享一下，您在期货市场的盈亏的经历吗？
林总：盈钱的感受蛮短暂的。之前做主观交易，赔钱后的感觉也是一晃而过的，情绪最多停留几分钟的时间。但做程序化，我们一定要找到原因，然后去寻求解决，这个过程也是一种乐趣。我们始终的观点是：“不成功便成仁”。电视剧《北京人在纽约》里面有一句台词，你恨一个人就送他去纽约，我们开玩笑说，你如果恨一个人就让他选择做期货交易。期货交易的痛苦是超越于任何其他一个行业，做实业是亏就亏，温水煮青蛙，没钱赚就不做了，做期货交易，必须得持续赚钱，才能在期货领域称得上成功.
期货资管网：您做期货有20多年，从主观交易转到客观交易，现在来做程序化交易，是基于什么样的原因？
林总：有两个方面：一个是个体的因素，每一个做期货的人，都有他的性格，而且性格很大程度会影响到交易结果。我个人曾经在期货市场大起大落，从而来深度思考主观交易的得与失，这是一方面。另一方面，我也感觉到程序化交易是一个大的方向，程序化交易在微观环境当中，确实能帮助交易者割裂人性的贪婪。程序化交易现在是天时、地利、人和。
我为什么会选择转型，做期货那么多年，我个人得到一个非常重要的观点就是：“不赌”。不赌要怎么做，就是去杠杆化。做期货像做现货一样，就有人会问那你怎么赚钱？没有期货杠杆功能你怎么赚钱？现在社会又给我们提供了机会，首先第一有了很好的平台，有了平台我们才可以做绝对收益，而不是百分比收益。一百万赚百分之百才赚一百万，而一千万绝对收益赚一百万，只要10%，前提条件是要有量化的平台和成熟稳定的系统。
期货资管网：期货资管网有一个操盘手的定性定量的跟踪和评级体系，其中有一项是整体的净值最大回撤，请问林总怎么看待和控制净值的最大回撤？
林总：回撤其实是没有办法控制的，这句话怎么理解呢？回撤我认为跟两点有很大关系，当你去控制的时候，这个系统就有问题了，刚刚说过我不太喜欢用太复杂的参数。
我来讲一个细节，一个参数在测试系统的过程中，均线用10日、11日、12日，我们在测试结果当中，如果这三根均线测试的结果，相差如不在10%的以内，问题就会很大。
首先我们不知道用哪条均线，第二市场一定是在某一时段选择用哪条特定均线较好，如果是这样，就又变回做主观交易了。
回撤去控制，就会走入一个误区，所以我在设计产品的时候，需要考虑能不能找到参数越少的原理和模式；二，回撤是一定存在的，回撤大的模型首先就给淘汰掉了，在回撤30%以内的东西才能去考虑，从技术的角度来讲，回撤是跟交易所保证金比？还是跟期货公司保证金比？还是跟将来投资的资金方去确定？这里的分母不同，回撤就不同。允许一定的回撤，其实是包含着这套策略的盈利能力，这里涉及到资金管理问题。
如果回撤控制在5%，但凡系统是可调的，那么结果一定也会丧失盈利能力。5%的回撤，一年的时间周期，想实现收益100%的增长，除非用很大的杠杆，但是我的理念是尽量去杠杆化。谈到最大回撤，我就讲资金管理、资金组合和风险管理，这是两个不同的概念，资金组合我的最终目的是去杠杆化。
我比较赞同的一种说法，一个人永远不可能踏入同一条河，河还是那条河，市场还是那个市场，今天踩进去和明天踩进去，结果是不一样的。所以说市场风险实时存在的，特别是刚开始进场的时候，就像开车一样，刚起步慢点稳点较稳妥。
期货资管网：理性的投资者都比较关注一个产品的风险收益比，请问林总的程序化系统追求什么样的风险收益比？
林总：谈到资金管理的话，必须先考虑系统本身具不具备翻倍的能力，怎么理解这个问题？也就是一手单一年内能不能翻倍，先做到这个标准，再去考虑结构性管理。我追求绝对值收益，而不是翻倍的收益。
期货市场在中国发展20多年的时间，能在期货市场“死”过几回的人，都了解期货市场本身是一个零和游戏，追求暴利是无法长远的，为什么期货市场能生存的比例只有3-5%。
但这是以偏概全，我强调一点，必须加入时间概念。一年当中赢利者可能有20-30%左右，如果你能一直都能做到这一年当中的20-30%，十年下来你就有可能是市场当中的3-5%的胜者、强者。对期货以外的非行业投资者来说，这太难了，就像登上珠穆朗玛峰的人只有很少的人，要把时间概念加进去。追求做到常胜将军，但只追求这一点点钱，一年我就挣那么多，我不贪。我理解在期货市场挣不挣钱是天定的，是市场给我们的。
回撤多大意味着风险控制能力，在控制风险的前提下，市场给我多少我就要多少。现在我的系统设计测试的结果，一手可以做到一个月只亏5000块钱，系统怎么赔都是这么多。在这样的亏损前提下，保以2:1以上的赔率，以3年为例，赢利结果最差50%，最好300%。
期货资管网:林总的策略适合做大资金长期的资产管理吗？
林总：在期货的市场，唯有这样才能够赚钱，有一个数据你们肯定清楚，中国的期货交易所各大商品及股指期货，光中金所平均一天的手续费1500万，这个数字很吓人，这个市场保证金有多少？一年收走几十个亿的手续费，如果保证金不增加，收五年就完了。
所以说期货是一个零和游戏，说好听是零和游戏，说不好听就是基本赔钱的游戏，因为交易所要收成本的。盈亏做到1:1，等于你每次都不赚不赔，胜率能做到50%的胜率，但你还是赔了，你还得产生交易所的手续费
所以我总结：控制交易的次数，利润最大化，固定亏损，以时间换空间。
期货资管网:林总介绍下仓位是怎样控制的？
林总：去年起步的时候，上半年我是多系统进入，每个系统做一手，不增加仓位，然后这个系统会在大行情的时候自动启动。多系统工作，等于是有行情就加仓了。
期货资管网:这几个系统是平均仓位吗？
林总：不分仓位的，每个系统只有一手，不增加仓位。比如我们五个系统，不是每天都工作，在3年700多个交易日当中，每天工作3-5次的天数占百分之二十左右，大概100多个交易日，其他的交易日基本不开仓，这样的话就产生一种组合，实际就是一种风控。简单讲2到5月份，开仓就一到两手，6月24日大跌170点的时候，系统自己触发了4套策略。
做主观交易加仓其实很痛苦的，你底仓明看是赚钱的，上去百分之二三十，再加仓进去，加仓加错了，连底仓都赔进去了。不如由系统自动加仓进去，真正的大行情我们不知道在什么时候，大行情走出来才开仓，能做到这一点还是有点小运气的。寻求在相对不确定当中去找一种确定，我不知道系统什么时候开仓，开多少，不知道什么时候亏损，但是亏损是必须要付出的。就是在无序当中寻找一种有序，相对来说，我的系统胜率不高，各个系统在45%上下，盈亏比2.8。这样的话实际胜率就高了。
期货资管网:对于期货市场来说，价格走势大部分时间是随机的，一旦亏损，怎么来设置止损点？
林总：有两种方法：一种是固定金额止损，一种是根据市场波动来止损。方法很多，包括时间止损，技术指导等，适合自己的才是最好的。
期货资管网:如果一个操盘手没有核心的投资哲学，投资心态非常容易在恐惧与贪婪心理裹挟下变形，可能会做出不理智的投资决策，林总做期货那么多年的投资哲学具体有哪几点？
林总：我哲学就是“不赌”，去杠杆化，追求绝对收益，以时间换空间。
我去理解不赌，理解了很久。光理解没有用，还要找到怎样不赌的方法。我把策略设计理念定为随机，其实也是一种不赌，接受一定的亏损，一定的不确定性，其实换来的就是相对的确定。
我不是什么时候都操作，一定是系统给到我设计信号的时候才进场操作。我的系统不完全是趋势的，反向的，形态的，相对来说是一种综合的、多元的。
从而形成了一种无序中有序的规律，而这种规律每次出现信号都是有价值的，但是任何的一个价值存在是要付出成本的，不然这个世界的体系就不存在了，不然全世界的钱就全部给你赚完了。当我们在付出成本的时候，那市场就会有相应的回报，至于回报的比例是多少，刚才我说的盈亏比2.8那是历史测试数据，将来某个时间点是2，或者更高点或更低点，那是有市场去决定的。
期货资管网:林总在中国的期货市场已有20多年，期货交易对您的人生的影响可见一斑，请问您追求什么样的期货人生呢？
林总：开玩笑讲，既然老天爷把我安排在这样一个行业，天将降大任于斯人也，我就把期货交易当成一个人生职业。到了一个年龄，真正要在交易当中，去沉浮，对人生是很好的一个历练，这个历练从物质上、精神上能够承受下来，说明老天爷还是看中他的。对个人来说是职业，从大的方面来讲，目前来说给了天时、地利、人和，政策上也在放开，经济也发展了。
现在的投资对象：包括银行，自有资金、私人投资者，也愿意慢慢地接受期货，愿意接受期货的风险、杠杆。包括国家决策者，也深刻认识到必须这样做。前几天李克强总理在上海外高桥保税区讲到：“人家要在这里设一个保税仓库，为什么不可以？就要设。”这是大势所需。我刚才谈到的交易思路，我那样的管理资金方式，与其说是我的，不如说是市场需要的。因此期货让我做人更平和，懂得怎样看待人和事，随遇而安，顺其自然。
期货资管网:非常感谢林总今天抽出时间来，与我们坦然开放地进行交流，在期货上有些做程序化交易这块的盘手，不是太乐意走出来互动交流，您怎么看待这种现象？
林总：在美国第三大基金公司，也相当于全球的第三大，他们公司有两万多个程序化的策略模型，这家基金跟第一大和第二大不一样的是，他对公司全部的交易员都是开放的。我想：“当一个东西存在的时候，它已经是过去了。”
所以说创新，是一个基金公司，一个程序化设计者的血液。在我们的现实生活中，我们在管理企业，不怕人家学习，你学完了这个，我又有新的东西出来，这是一种自信，这一点从宏观上来讲。从微观上来讲，有一些程序化的思维，公开出来，有些人也不一定写得出来。
相信很多人都有一种感受，程序化策略设计容易、使用难。策略虽然是自己亲手设计出来，就像自己生下来的小孩。当它从期货市场上走出来的时候，模型本身对于市场的变化，是不由我们意志控制的，跟主观的交易很不想同。程序化策略，进入市场的第一个季度和第二季度是及其关键的，你必须要相信它。相信它的理由是什么？程序每次交易信号的发生，必然它有内在的因素和理由，你不要去干涉它。是亏是盈让它继续走下去，要相信它一定会给你带来“玫瑰”。
我个人觉得不要有太多参数，因为太多参数一定会带来更多的不确定性，市场是不断变化，在这种前提下，产品出来了，程序设计好了，你去教会别人，别人也不见得能用，他不一定能用，他也不一定能熬得过这个适应期。我们说市场的幽灵在不断打击程序化交易，但市场就是市场，今天是这样，明天也是这样，你得想办法去克服去解决。
做程序化投资者和交易执行者有一个底线，就算系统设置得再好，突破了底线，比如协议好的20%或者25%，一旦到了底线，就没机会了。就像2000年的网络盛行的时候，谁不聪明？谁不厉害？但是死在最后一公里的人多了。关于我的程序化系统的设计理念，为什么我没有立刻用自己的经验。大浪淘沙，沧海一粟。我那么厉害吗？不是说不自信，我们一定要博采众长，中国人的优点是博采众长，而且要不断地创新。
期货资管网：再次感谢林总20多年的期货人生的肺腑之言！祝愿您的期货人生能再次宏图大展！

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2019-07-06
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第一次 是九八年夏季绿豆反弹,那是我刚做期货不久,几乎是在反弹的高点满仓介入,发现不好,急令经纪人平仓,可她为我好,没按我的市价指令下单,分批高挂了平仓价格,结果只是部分成交,下午开盘就跳水,浮亏已经很大,因为于心不忍,就决心挺一挺,等反弹再出,结果是越陷越深,50万资金就剩了几千元.

第二次是"大豆8.28行情"前,我见大豆已经大跌了一波,并在2200一带盘整多日,就决定在2200以上满仓几百张买进抄底,结果,大豆并未如自己预期的那样筑底成功,反而破位下行,本来超出了我的预测及想象,应该及时止损,而这个时候先入为主的看多念头并不减弱,同时,认为自己虽然满仓,但只是自己公司的部分资金而已,不怕.随着价格的不断走低,我认为机会来了,叫会计再送钱来继续买进,"摊平成本"(现在想来是太荒诞了),而我却出差在外,在崂山的过山车上继续电话遥控经纪人买进死守,在随后4个涨停前几天,终因心理承受能力到了极限,对多头彻底绝望后砍仓出局,只剩了几万元.

第三次是紧随上次,在第一个涨停时听经纪人说,大豆从来没有过涨停板,肯定封不住,于是我又逆势在涨停板上空上了,结果你们可想而知了.

第四次是在那个8.28行情后的一波涨势后,听经纪人说牛势来了,我再次满仓了9月和约,开始还不错,有些浮盈,可是春节后,行情急转直下,大幅下跌,但看到5月很强,就觉得9月也跌不到哪里去,结果也是越陷越深,但因为我在公司的信誉特别好,成交量也大,他们很"照顾"我,一直让我拖到剩几千元才平掉.

第五次02年我拿了仅有的2万,再次入市,不久权益达到了近8万,当时是浮盈就加仓,到了周五已经是满仓多单了,已经要过春节了,我想大赚一笔过个好年,结果周六得知美盘跌了20多美分,周末这两天啊 真是度日如年,好容易挨到周一却是开在跌停上,大笔的卖单封得死死的,随后第二天又是个板,第三天在板附近平出来了,剩了1万_____得益于公司刚上调了保证金,否则就得彻底暴仓.

第六次是在天胶连续大涨后的03年初,我的强烈看涨的念头和行情一样也达到了顶点,在大跌前满仓介入,我觉得股票市场有钱,不算满仓(这个心理害了我),结果是在多次的跌停时 我脑海里总是幻想着它大涨的辉煌,虽然后来的确暴涨了,但那是后续合约的事了,我买的7月终因弱势交割,而不得不让我黯然退出.

结论:(1)行情与预想的不一致必须果断离场,市价平仓;(2)满仓是暴仓的主要根源;(3)出现浮亏心存侥幸,止损一拖再拖,最后索性和市场叫劲赌气.(4)对行情趋势不了解,怀着孤注一掷的赌徒心态;(5)公司的"照顾"也没有及时控制我的风险,现在想来关系好反而害了我.(6)逆势操做.


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2019-07-06
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主题:吴江期货配资 知其雄[阅读数：9]查看全部回复
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　　吴江期货配资: 【139 メ 1313 メ 4668】 【苏州宏发公司专注股票配资|期货配资，独立账户交易，欢迎电询合作】！

波澜壮阔的期货市场从来都不缺乏大行情，当然也会出现极端行情。杠杆 合约期限的期货市场对投资者控制风险提出了更高的要求。如何应对极端行情，也是所有投资者需要反复思考的和实践的问题。
佛意投资总经理吴洪涛分享了自己应对极端行情的理念：用好“盾”与“矛”。
在期货市场里，所谓“盾”就是防守，所有技巧都来自于资金管理。
“当你的资金仓位使用在5%、10%的时候，你可以应对所有的黑天鹅行情。”吴洪涛在交易过程当中，所有的理财投资最大资金使用率是30%，单个产品为20%，最小的一笔占用率只有1%—2%。“进场的时候，第一笔资金只占总资金的3%，这3%就是我的哨兵，哪里出现风险、出现投资机会，他们会第一个在市场上反应出来，在突发行情当中不至于有伤害。当然也有可能它们是最先牺牲的一批。”
吴洪涛以农产品交易为例做了详细解说。“动用3%的资金，即使你买在一个全年的最高价、砍仓砍在全年最低价，亏损也不超过20%，对于总资金来说，这就是可以控制的风险。只要加上一点点的技术含量，你的收益值马上就上来，资金管理好了，你可以应对任何风险。”吴洪涛说。
在吴洪涛看来，不同的交易品种有不同的特性，这涉及“盾”的硬度、厚度和强度，以及对方刺杀你的力度和顿挫力。“所以我们要了解我们所做的品种，包括它的头部、顶部和中间部位所有的变化和时间周期以及性格，每个品种都有每个品种的性格，不是所有分析适合于所有品种，也不是所有交易都适合于所有品种。”吴洪涛表示。
然而，单单做好防护并不能让投资者在市场中获益，投资者必须在把握自身承受能力的前提下，握好手中的“矛”，当机会来临的时候，随时准备出击。“我可以半年不赚钱，但只要我抓到机会的话，我就狠狠出击。”吴洪涛说。
正如吴洪涛所言，去年有半年时间他都没有收益，他一直在等待属于自己的行情。他认为，投资者必须依据自己的特点选择攻击。在获利的时候敢不敢加仓，这是非常关键的。“你的胆量决定了你的收益，但是你的胆量在不切合实际的时候也决定了你的亏损，所以在盈利的时候，应该适当并有选择地放大胆量。”
刺出去的“矛”冲到一定程度的时候就没有力量了，要学会收回来，反复冲击。吴洪涛将保持资金的弹性比喻为“矛”的冲击力。当收益值达到可观的时候，要把仓减下来。首先，可以让收益曲线好看，第二可以确保一部分收益落袋为安，第三，假如出现行情微调，还可以获得重新买入开仓的机会。
“要把握好收益的节奏，长期来看，把一轮曲线撑直了，你的收益值也不比一轮行情少。”吴洪涛认为，对节奏把握的关键就是要料及品种的性格。
选择合适的品种，了解自己的性格，将品种性格与个人性格结合起来，再加上合理的风险控制模式—这便是吴洪涛交易理念的精髓。

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