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一、期货市场的铁律，就是让绝大多数人亏钱，极少数人赚钱。
在这极少数人中，每年还在冲刷淘汰着.....更何况其中多数仅是温饱而已。
问题在于，这样一个残酷的市场，你还玩吗？

二、介入市场并不需要了解所有参与者，只要了解价格的轨迹，充其量加上一点量的关注即可。
价格说明一切。价格的运动语言是期货市场最重要的市场语言。
记住，价格永远是第一位的。

三、期货公司的职能就是驱使一批批的羊群进入屠杀场，以获得一块羊肉的报偿。
然而，这是市场的需求，也是期货公司的职能。
牺牲者的全部意义是发现产生市场价格，对社会的经济活动提供指标。就这个意义来说，他们的牺牲，功不可没。

四.“先为不可胜，待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。”

期货交易中，风险控制永远是第一位的，并贯穿交易的全过程。
利润是风险控制的产品，而不是欲望的产品。
从这个意义上说，风险控制怎么强调，也不过分。

五.预测是个陷阱，一个美丽的陷阱，一个分析师永远津津乐道的陷阱。
从本质上讲，预测从属于主观。一切必须由市场来决定，市场永远是客观的，不以交易者的主观来决定的。
跟着市场行动，抛弃任何主观的东西，是成功交易者的前提。
建立起你的交易系统，放弃预测，放弃恐惧，也放弃贪婪和欢喜，一切由你的交易系统决定出入市。

六.止损不怕，止损错了也不怕。怕的是不止损。
记住，一次意外，足以致命。止损正是杜绝这种意外出现。
没有止损的习惯，早晚要被淘汰出局，这只是时间问题。
如果你有足够聪明的话，止损过多，是可以避免的。

七.只管价格变动，不听传言。不问、不听、不传、不辨，任尔蜚短流长，奈我何如？聪明者如斯也。

八、交易的最高境界是无我，无欲、无喜、无忧、无恐惧。
成功的交易者总是张着两只眼，一只望着市场，一只永远望着自己。任何时候，最大的敌人，就是你自己。
校正自己，永远比观察市场重要。

九.成功的交易者是技巧、心态和德行的统一，三者不可分离。
交易者应该是开心的、愉悦的，无论赚钱还是赔钱。
如果交易使你痛苦，使你的生活痛苦，那么，最好的选择就是退出交易。

十。交易永远是修炼场，人性的一切弱点在这里暴露无遗。无论什么伟大人物，相信在这里，大多数是丧魂落魄的。
无我，无欲、无喜、无忧、无恐惧......

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时间是衡量交易盈亏的唯一尺度

很多人做交易时候，脑子里没有时间概念，他只看到价格，他把时间因素给忽略了，他就光看到这个价格是涨还是跌，逢低买入，逢高卖出。这种高抛低吸对一个实物产品的交易也许是正确的，但我们现在交易的不是一个实体的东西，它是随时变化的，是一个虚拟的变量，所以在这个时候你就必须考虑一个时间的因素，随着时间因素的推移，它的价格是不断变化的，每一秒钟都在变化。时间因素决定了价格因素，时间才是衡量交易盈亏的唯一尺度。

课堂交流

学生：

有一个术语叫风险回报比，会对止损和盈利的空间作一个评估，实际上也是一种预测，看他是建立在哪个基础之上的分析结果。

宗源：

你问这个问题的时候，我马上就感觉到，你在讲这个话的时候，你把时间坐标的问题忽略掉了。

学生：

我其实不是忽略，我潜在的含义是，如果我现在去评估一个进场点，实际上是指当下这个时刻，肯定是把过去的时间过去的表现已经作为一个参考了，那么我衡量我这个时刻进去以后，在下面的时间段能带给我的风险回报比，实际上我的时间是暗含的。

宗源：

如果你暗含一个时间段的，比如说四个小时，就是说我进去以后，我看它四个小时，我认为它应该达到我预期的这样一个目的，你通过前面的技术分析或者各种因素综合判断以后，你认为这个机会出现了，它有可能出现这样一个行情，在交易进场之前，你对市场有个预期，这是没有错的，可以这样做，但一旦进入交易过程以后，你就必须严格执行你预期当中制定的计划。如果四小时没到预期程度你怎么办？

学生：

没到预期的程度，分两种情况，坚持到止损，或者是进去后发现不对就马上出来。

宗源：

这两种情况你是交易前就想好的还是进场后临时决定的？交易前就想好了的话，什么情况下坚持到止损？什么情况叫做发现不对？

学生：

因为根据当下的行情来看，比如说，认为它是一个稳健的走势往上走，但进去后发现他突然走势很诡异，往下猛掉，这样就是一个异常表现了，如果他往下缓缓地下来，有可能会往上，最起码这个缓缓地下来的走势表示还能控制风险不会急剧恶化。

宗源：

你这样的想法还是在交易的过程当中夹杂着对行情演变的判断，一边做交易一边判断行情，行情在变化，你的判断也在不断变化。这跟我们投机的理念相违背的。我们的投机理念是什么？我之所以进场做这单交易，是因为我看到这样一个机会，那么只要跟我看到的机会出现相违背的情况，那就直接终止交易了，因为你留在里边的原来的依据没有了。换一种想法，如果你没进场，你现在这个时候会进场吗？如果认为这个时机还存在，你就应该留在里面，如果认为时机不存在了，应该立刻平仓离场，而不是等待止损，让市场来证实你的错误。当判断出现偏差的时候，或者说市场行情并没有朝我预料的方向走，那就应该立刻平仓，平仓可能没赚到钱，但也不会有大的亏损。

学生：

我补充一点，因为每次进去后立刻盈利，一点不亏损，也不太现实，不太可能，等于百发百中了，我刚才说的那两种情况是指进场后，根据行情表现来评估的。

宗源：

这里还是讲到刚才说的一个问题，我们在做交易的时候是有一个时间尺度的。做投机，首先要有一个时间尺度，比如我只看四个小时，就是说，我这单进去，我估计四个小时的情况下我应该是赚钱的，应该是在一定的比例之上，那我设定好了，如果行情确实是在往我希望的方向走，在我的预料当中，能够达到这样一个比例的，那我就留在里边继续做下去，进入下一个交易时间周期。如果说没达到我的预期，它只走了一个平台就往下走了，那说明我当时的预期出现了偏差，是错了，那么到时间一到我就必须要走，这是一个基本前提，因为如果你继续走下去，你原来建立头寸的依据已经不成立了。

学生：

头寸进入市场后，立刻按照自己设想的方向发展，才是正确的时机，否则就立刻终止？

宗源：

从原则上讲是这样，你进场的依据就是因为你看到了一个机会，你进场去交易这个机会，但进场后你发现它并没有按照你所想的方向发展，就是说你的判断是错的，既然错的你就应该走，平仓出来。如果说它是对的，它是朝着你的方向走的，那你就抓住这个机会，一旦抓住你就应该把这个机会最大化，也就是说当你判断对了行情趋势的时候，你就要牢牢的抓住它，直到这个趋势走完，机会完全消失为止。这就是我们作投机的一个基本理念。

学生：

就是说入场点要非常准确？

宗源：

对，你要找准非常精准的入场点。但是回过头来说，不可能每个入场点都对，错的时候你就要立马改正，而不是留在里边去等另外一个机会，要等就要出场等，而不是留在场内等。当你在场内等待机会的时候，由于行情并没有按照你预判的方向发展，它实际上已经走反，或者进入振荡波动，它就有可能触到你的止损，这样的话每次都是被止损出场，虽然好像也控制了风险，但是这样的被动止损累积起来的话你的利润就没有了。所以当机会消失的时候你主动出来了其实也是在赚钱，把亏损的钱赚下来了。

学生：

在按一小时进场，有盈利或一小段盈利空间时，为什么不设保护本金？让它自己走，大不了保本出来，但这样之后的行情跟我也有关系了。

宗源：

很多人就是在一个单子赢利以后立刻设定一个保护性止损，止损位设在平价或稍微高一点的地方，然后去赌以后的行情。如果遇到暴涨行情就再设追迹止损。如果运气不好就保本出场，感觉也不错。
我前面讲过，我们做交易是抓机会，如果这个机会不存在了，虽然这单交易还在赢利当中，用投机的理念也还是早走为妙。

投机的关键是交易机会，这个概念一定要搞清楚。机会一定是有时间性的。也就是说，任何交易必须要事先设定一个时间尺度，用这个尺度来衡量机会。就是说不能无休止地处在交易的状态。交易者可以长时间地观察行情，但是一旦进入交易状态，必须只在一段确定的时间里做交易，你不能把这个交易时间无限放大。

学生：

如果没到止损就平仓，后来又涨回去了，怎么办？

宗源：

那是以后的机会。后面的发展是市场行情自己走出来的，而不是你判断出来的。你是在进场点的时候做了一个判断，你讲的情况经常会发生，进场时觉得有一个很大的机会要涨，进场后它又没涨，等等还不涨，那继续等还是出场？

一小时不涨，没触到止损，两小时不涨，也没触止损，三小时．．．，那你要等到什么时候呢？非得打掉止损才结束吗？这是传统的做法，很多人都是这样做的，所以很多人都是输钱的。你想想看，这么长时间的盘整，已经说明你进场的时机选择不对。

作者：周宗涛、字宗源

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记得，国外也有一个小故事，讲的是一群蚂蚁因为个体的渺小而聚集，发挥了人多力量大的优点，取得了一块领地；后来因为内部的分工不平衡和相关蚂蚁的不称职，导致蚁群的溃败，丢失领地；后来经过一个聪明蚁王的引导和重点的培训，这个群体重新夺回失地，组建了高效、合理、敬业的新蚁群。

当下许多期货公司，在考核员工时候不是以客户的资产保值增值为标准而是以客户经理名下权益的多少来论英雄。可是同时又面临一个问题，老的客户很少有人在这个市场获取利润；许多人在交了相当高昂的学费后黯然的退出了期货市场。同一时间，我们的客户经理又疲于奔命的去开发新客户，久而久之就形成了这样一个怪圈：老客户不断流失，客户经理疲于奔命，新客户又逐渐减少。

期货市场的容量虽然够大，但是有资金做期货的客户在一段时间内是相对恒定的，有限的资源对于无限的竞争，这就逼迫各个公司开始以手续费为杀手锏，久之就形成了恶性竞争，不利于期货业务持续长久的开展。

个人认为，客户经理在一家期货公司中处于中间力量，各个部门的设置都要为它服务，运作。要破解这一难题：

首先要给客户经理一定的思考和学习时间，这样有利于个人的成长和职业道德的养成；

其次，改变传统的考核方式，变权益考核为客户的资产保值增值考核。这样，一方面可以提高员工的自身技术水平，另一方面保证了客户的权益，增强了公司声誉。

最后，通过员工的自我学习和公司相关方面的培养，形成了高度负责，技术精湛，有着良好职业道德的经纪人队伍，这样的公司将战无不胜。