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操盘纪律，操盘纪律主要是来避免我们交易中的风险，设定了一些比较严格的规定，操盘纪律也是我们交易的一个重要组成部分，通过它控制系统运作中发生的一些问题。

首先就是资金管理。做交易目的是赚钱，想赚钱就需要有一定的资本金，这是最基本的先决条件，所以资金对交易者来说很宝贵，资金管理非常重要。很多交易新手往往就在资金管理上出问题，前面赚很多，但后来一夜就爆仓，被打回原形，这种教训非常多。所以一开始我们就需要对资金管理有个规定。那么到底怎么去管理？其实没有一个标准模式，每个人的方法都是不一样的，要根据各人的交易策略来决定。

这里介绍的方法通常只适合小账户，适合初学交易的人使用。而大账户和有交易经验的人不必拘泥于这一种方法。这里10%，10%，20%是什么意思呢？这是我制定的1 1 2的资金管理法则，就是每一次交易第一单进去的时候，最多不能超过资金账户的10%，带有点试探性和保护性，不能超过，只能少不能多。如果做的顺手，要加仓了，那么可以在上面再加一倍。举例说，开始买了一手，如果盈利了，在一定的条件下，可以再加一手变成两手；如果运气很好，它还在盈利，那么找机会再加20%，这时基本上就到了极限。当然在加仓的时候，止损也要跟上去，至少这时本金已经是安全的。

一定要有计划，最多时只能占40%的资金。对于小账户，我们要尽量把资金用足，要不赢利的能力就比较低，虽然风险低，但赢利也少。当确实找到机会的情况下，我最多允许动用原有资金的40%来做交易，但这是极限。这是一个交易策略性的问题，每个人思考的都不一样，每次9%行不行？15% 15%行不行？我说都行。只要你把基本原则定下来，然后按照去做。你们可以把这个资金管理法则作为参考，按这个试一试。因为投机交易通常是保证金交易账户，10%也很厉害了。

第二条和第三条大家可能认为次序不对，我是故意这样做的。我通常是把每一单的风险止损和总的止损底线分开的，我没有在它们之间建立逻辑关系，比如把止损积累起来是多少。从表面上看这里面好像有矛盾，没有严格执行止损，但实际上在做交易的过程中，止损通常是被严格执行。6%是底线，但是在平时交易的过程中，不能拿这个底线作为交易的止损原则，如果这样，几次触及底线，你就完了。6%是一个极端的情况，是保护性的，我们通常不允许它出现，如果出现这种情况的话，我在第三和第四条就讲了，一个是每天最大的亏损，如果这一天特别倒霉，如果在做交易的过程中，风险失控了，比如当发现一个大的机会，感觉特别好的时候，有的时候可以打破一点原则，但是要有一个前提，要勇于承担这个风险，这个风险你能承担吗？如果愿意承担，你就可以突破。这个风险的承担。我给自己划条底线，就是无论什么时候，都不能超过6%。如果超过这个底线，哪怕心里再郁闷，也不做了。其次，非但一天亏损6%就不做了，如果几天下来亏损累积达到9%，一个月都不要再做交易了，好好想一想这9%是怎么亏掉的？在没有想明白之前，不要再做了。9%啊！你已经亏了很多很多了！所以这是一个红色底线。

针对每一单的可能造成的亏损我们制定了三六九原则，最重要的就是每手最大亏损不能超过9‰，这也是能做到的，这样你就可以倒过来推算你的头寸有多大，我有多少钱，能做几手？当然也不是一定非要9‰，在实际交易中，不同的交易对象，不同的交易环境，不同的交易方案，控制风险，设立止损的尺度也不一样，可能是3‰或6‰。

总之，根据每个人的具体情况不同，以上比例可以调整。比如说有的人资金很小，每次只能做一手到二手，这时的风险止损可以适当调整的稍微大一点，1%、1.2%、1.5%、1.8%、2%都可以，但是不要超过2%。如果保护性止损设得很小的话，那么就会老是被止损，慢慢地资金就会被侵蚀掉了。保护性止损不要超过2%，资金越大、越是专业的人这个比率越小，通常接近于1%左右，像我就是控制在0.9%，甚至我0.3%、0.6%也在做。

第五条，如果这天交易连亏三单，必须中止交易。说明运气不好，就别做了。我们的指导思想是见幾而作，但是连续三单都判断失误，至少说明今天的交易状态、思维能力，以及运气都太差了，这种情况下就没有必要继续去做。

我们对自己要有一个要求，任何时候都不要抱侥幸心理，要学会放弃，学会观望，学会等待。我们讲过，人的精神状态、情绪都和交易有很大关系。精神状态好、精神饱满，思维就敏捷、判断就准确，你会发现你的节奏会踏得很准，做起交易来很顺畅，很舒服。但如果处在人生的低潮，情绪低落，思维混乱，注意力不集中，那么出错率就会很高，这时你会发现每一单都不顺利。哪怕你有很高水平，但还是会遇到这样的情况。我自己也有这方面的体会，因为人不可能总是处在那种精神很旺盛的状态，人体生理机能是有周期性的，总有低潮的时刻。连续亏损实际上就是给你一个信号，告诉你现在的状态不行，那么你就要注意了，你要休息、调整了。

第六条，也是大家经常会碰到的，就是报复下单，一个人的脾气上来了，往往控制不住，很多重大亏损都是报复下单的结果。尤其是在亏了一个大单以后，很不服气，接着下一单又冲进去。所以我给自己定了个硬性的规定，如果是大单亏损，或是止损位被触发了，那么后一个单子与前一个单子至少要间隔一小时。你问为什么是一小时？我也不知道。反正不能马上接着做，所以给自己定了个一小时的规定。如果单子被强迫止损，那么我就暂时不做，因为事实证明我前面那个判断是完全错误的。如果是交易时间周期到了，你主动出来了，那倒没问题，可以接着做。如果你是被止损位打掉，那么我建议你休息一下。过一、两个小时以后，你研究了以后，你的感觉找回来了再做，不要接着马上就进去。

第七条，环境判断错误，立刻离场。这是离场操盘纪律，当你看错的时候，当你趋势看反的时候，当你感觉到不对的时候，你唯一的选择就是出场。当然你开始决断肯定是觉得对的，但有时突然间你会有一个想法，你感觉到实际上是自己错了，如果你有这样的感觉的话，你怀疑了，你吃不准了，那么这个时候毫无疑问地先平仓再说。虽然你会损失一点头寸，但那只是一点点小损失，不要看得太重，如果你待在里面的话，那么你的问题就会越来越大。现在社会上流行一句话：“如果感觉一件事会出问题，它就一定会出问题；如果你感觉这件事情很严重，你想象当中有多严重，它就会多严重”。当感觉不对的时候，这个感觉、直觉往往会得到验证的。好事情不一定会，但坏事情它很灵验的。就像金融危机一样，你有多大担心，它就会发生多严重的事情。但是你很乐观，说股市要上一万点了，那倒未必。尤其是在交易市场中，在我们做交易中也是这样，所以你发现一旦感觉不对的情况下，不要犹豫，不要抱任何侥幸心理，立刻平仓。

后面那句话，“计划交易，交易计划”。意思是要制定交易计划，不要随意更改交易计划。不要随意更改你的单子，在交易之前就想好怎么做，一旦做了，就要执行这个计划。

第八条，又有人不理解了，问我：你不是说顺势做足，逆势平仓吗？你怎么又说做到赢利9-10%就不做了呢？为什么又是9%？我告诉你，没有道理，这只是我个人的体会和经验。我觉得一天能赚到9%的话，已经非常好了。这天会很开心，可以喝点酒庆祝一下。每个人想法不一样，你改成10%或12%也可以。这里面的含义实际上是指一天连续交易，单子累积起来赚了9%以上。如果今天做得很顺利，每一单都是赢利的，没有亏损，那么这个纪律可以暂时调整一下，你可以继续下单。但这里要补充一条，我没有写：只要赢利超过9%的账户资金，如果出现了亏损，只要有一单做亏了，我就立马就平仓走人，哪怕只亏了一点点，我今天就不做了，因为我今天已经很好了，已经达到9%了。往往那亏一点点的苗头就会造成后面的连续亏损。就像我们说交易行情中K线图中出现的那个小阳线或小阴线，你一定要小心！

“连续交易除外”是指如果有头寸在里面，还在继续赢利时，当然不要出来，继续做下去。别说赢利9%，就是19%、29%……也应该一口气做下去。

第九条，当身体不舒服、心情不好、或有其它什么事情烦你的时候，绝对不要做交易。比如搬家，或那天和老婆、女朋友吵架了，不开心，那么这一天就不要做交易。第二句，有事离开必须平仓。这一点也有很多人不以为然：我反正设好止损了，我怕什么？或者说：交易系统不是有时间框架吗？有交易时间周期吗？到时我来检查一下不就行了吗？如果你的资金量很大，交易时间周期选择在8小时以上，当然不必24小时坐在电脑屏幕前。我指的是做日内交易，资本金少的投机者，我建议你们还是要盯盘，有事离开的时候把头寸平掉。通常情况下，不做隔夜单，除非你的交易策略需要你隔夜持单，但是必须预设止赢和止损。

赢利的头寸尽量持有，亏损的头寸尽快了结。千言万语最后就总结成这么两句话。赢利说明交易方向正确，亏损说明交易方向错误。这是市场对我们选择的交易时机和交易方向的对于错作出的最客观、清晰的评判，我们除了执行，还能做什么呢？

我们制定了这样一个《操盘守则》，从道理上讲是必须严格遵守的，但是作为投机交易者你们一定还要同时具有另外一种思维意识：一方面要严格遵守交易原则和操盘纪律，另一方面要也要意识到任何事情都有例外，千万不要死板地把自己套进自己编织的条条框框里去。所谓投机者，他一定是具有灵活性的人。《操盘守则》中所有内容都是用来控制我们的交易，而不是用来控制我们的思维和智慧。大家可以根据自己的实际情况，适当地做一些调整和处理，不是一成不变地拿来就用。

作者：周宗涛、字宗源

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市场的波动是广泛的参与者意志集合竞争的产物，从市场建立开始它就有了自己的生命——只有精神生命。对于每一个投机者来说，我们唯一的使命就是从市场上赚钱。而对于市场本身来说，它唯一的使命就是消灭所有的参与者。至于所谓的发现价格、套期保值等等，那只是人们对市场的期望，或者对市场来说，只是它执行自己使命的副产品而已。市场怎么消灭参与者呢？参与者的投机模式，可以分为追涨杀跌（也就是跟随趋势的）和抄底摸顶两类，市场对付我们的方式，也就很简单了：通过大量的震荡来消灭追涨杀跌的，通过少量的单边趋势来消灭抄底摸顶的，也就是通过投机者的自相残杀来维护自己的生命。

一个具体的操作模式——无论是基本分析法还是技术分析法还是直觉交易法——只能较好的具备一种属性——或者追涨杀跌，或者抄底摸顶——在另一个属性方面必然有不可避免的严重缺陷。有人可能希望预先判断出震荡行情还是单边行情从而相机选择具体的模式，但这是不可能的。市场价格变动是参与者意志集合竞争的产物，是一个混沌体，不但无法预测未来的价格，连未来是震荡还是单边都无法预测——当然不是说一次都不可能预测正确，扔硬币还有50%的概率呢——而是说无法形成规律，因为混沌的价格波动根本就没有内在规律。

这就是说，无论一个交易模型在过去一段时间表现多么好，它都只是对过去价格特征的拟合而已，无法证明将来也能够永久有效。要证明永久有效，只有一个途径——证明价格波动的规律，然后按照这个规律来制定交易模型。然而，实际上市场根本就没有规律可言。在某一段期间内，它看起来好象是有规律的，但是必定会随着参与者的发现而完全改变运行方式，让这个所谓的规律成为暂时的特征，成为垃圾教条。有些人骄傲的以为，甚至公开宣称，他们发现了市场的价格波动方式，从此可以永远轻松的赚钱了，而且还很有把握的重仓操作。这是很可笑的，这些人不是别有用心，就是对市场缺乏深刻了解，很幼稚。天下哪有永动机呢。不要把市场一段时期内的特征上升为规律，否则早晚会败的很惨。规律与特征是有本质区别的——规律是内在的，恒定的，而特征是外在的，易变的。一段时期内的特征，在以后未必仍然如此。

可以得出一个结论——任何具体的操作模式，不管在过去表现多么优秀，你用它赚取了多少利润，都无法表明在将来多久时间内继续有效。它是有有效期的，可能是几个月，几年，也可能是几百年、几千年，或者更久，这要看你所选择的价格运行特征能够保持多久，但就是不能证明它永久有效。这是很让我们担心的一个问题。不解决这个问题，我们就无法推测我们的交易模式的有效期是多久，很可能会在建立不久之后就失效，或者短时间的成功让我们麻痹，以至遭受惨重损失。所以，你在确定你的交易模式，或者委托别人理财的时候，不能只考虑过去的表现，还必须要考虑到这个问题，同时在它的有效期上下赌注——一旦接受这个交易模式，就等于已经假设它能够长久有效——尽管很不幸，事实经常让人失望。

认识到规律和特征是完全不同的，可以证明很多问题，例如：

1、为什么要追求简单？很明显，任何一个操作模式只是对市场价格波动特征的拟合，而非对规律的拟合，所依据的特征越精细，在一段时期内表现就越好，但是特征改变的可能性就越大，模式失效的可能性也越大。而依据的特征越粗略，可能某段时间的表现没有前者那么理想，但是生命力就越强，因为它有充足的弹性，来应付价格波动的无限种可能性。要知道，价格可以在任何位置向任何方向波动任何大的幅度，弹性不够的规则是无法应对的。所以，最简单的才是最好的。

2、为什么不能重仓操作？特征是无法证明能够保持永久的，随时都可能改变，操作模式也随时都可能失效，而我们是无法判断这个失效起点的。所以，为了保存力量，一定要轻仓操作，还要分散投资品种。

3、为什么不要随便改变规则？以指标为例，有人说所有指标的长期期望收益趋近于零，这是错误的。实际上只要坚持使用，很多指标能够产生正收益。利润来自哪里？市场上的参与者，其理性水平相差甚远，能够稳定盈利的人，其必定比大多数人要理性的 多，可以很好的控制心态、资金管理等。成功，是一个少数人的王国，只有迈入这个“理性王国”，才能稳定盈利。利润，就来自于那些“理性王国”之外的人。再来说指标。一个指标的参数，只能在某些时候好用，在不符合市场特征的时候是无效的，这时候的损失无可避免。如果为了适应当前需要而不断修改参数，最终会导致指标的负收益。不仅仅指标是这样，任何一套交易规则都是如此。

。。。。。。。。等等

一个理论可以证明这么多问题，谁说理论是没用的？至少，经过证明的东西，比盲目相信更科学

那么，我们就真的不能从理论上证明我们的模式的生命力吗？可以，而且同时可以很好的证明交易系统的效用，但是需要附带假设，而这个假设是非常客观的。越客观越好。这个话题，以后有空再跟大家详谈。一定要记清楚：不要把特征上升为规律。